核心财务利润规模大幅增长

报告期内基金整体实现净利润-4.09亿元，两类份额合计期末净资产达20.07亿元，较2025年末的6.21亿元大幅增长223%。A类份额期末资产净值6.50亿元，C类份额期末资产净值13.56亿元，C类规模占比接近七成。

净值跟踪误差控制表现优异

报告期内两类份额过去三个月净值增长率均跑赢业绩比较基准，超额收益分别达0.40%、0.34%，净值增长率标准差与业绩基准完全持平，跟踪效果表现优异。自基金合同生效至今，A类份额累计净值增长率69.53%，与业绩基准收益率仅相差1.33%，年化跟踪误差远低于基金合同约定的4%上限。

完全复制策略贴合指数运作

报告期内基金严格采用完全复制法跟踪中证有色金属矿业主题指数，上半年该指数冲高回落累计涨跌幅为-1.99%。二季度有色板块基本面保持稳健，铜铝锌锡等主要金属价格高位震荡，行业一季度利润增速位列全市场前列，PE(TTM)仅19.3倍，估值分位处于历史19%的低位，安全边际充足。

管理人看好板块估值修复行情

管理人指出当前市场已充分定价美联储鹰派加息预期，后续任何鸽派信号都将成为有色板块反弹催化剂。供需端来看，铜铝等工业金属供给受地缘政治、能源成本约束，新能源、AI算力基础设施领域对相关金属的需求持续增长，将为金属价格提供坚实支撑，后续板块有望迎来估值修复与基本面共振的行情。

基金费用计提合规明细清晰

报告期内合计支付基金管理费616.76万元，托管费123.35万元，管理费按前一日基金资产净值0.50%的年费率计提，托管费按0.10%年费率计提，费用计提完全符合基金合同约定。其中管理费中支付销售机构的客户维护费达296.85万元，占总管理费比例接近48%。

交易相关收支数据明确

报告期内应付交易费用余额16.30万元，全部为交易所市场应付佣金。本期股票买卖形成的差价收入为-5428.90万元，卖出股票成交总额14.67亿元，对应交易费用合计199.39万元。

关联方交易占比佣金完全匹配

报告期内通过关联方招商证券交易单元完成股票成交金额4.00亿元，占当期股票成交总额的8.58%，对应支付佣金8.24万元，占当期佣金总量的比例同样为8.58%，交易占比与佣金占比完全匹配。

前五大重仓股占比超31%

基金股票投资占基金资产净值比例达94.95%，前十大重仓股合计占比47.69%，其中紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土位列持仓前三，对应公允价值分别为1.64亿元、1.60亿元、1.27亿元，占基金资产净值比例分别为8.17%、7.97%、6.32%，完全贴合标的指数的权重分布。

持有人结构以个人投资者为主

报告期末基金总持有人户数达15.10万户，户均持有基金份额7889.64份，个人投资者持有份额占比高达99.92%，机构投资者持有份额仅占0.08%。其中A类份额全部由个人投资者持有，C类份额个人投资者占比99.88%。

从业人员持有占比0.04%

报告期末基金管理人全体从业人员合计持有本基金50.79万份，占基金总份额比例为0.04%。其中高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有份额总量区间为10-50万份，本基金基金经理持有份额总量区间为0-10万份。

基金份额规模大幅扩张

报告期内两类份额合计总申购金额达346.41亿元，总赎回金额263.01亿元，净申购83.40亿份，期末总份额达11.91亿份，较期初的3.58亿份大幅增长233%，基金规模实现跨越式扩张。

券商交易单元分配均衡合理

报告期内基金共租用13家券商的交易单元，其中申万宏源、华泰证券、国信证券的股票成交占比位列前三，分别为29.71%、19.74%、18.29%，头部券商交易占比合计接近七成，交易分配均衡合理。

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