民生加银核心资产股票：持仓聚焦高现金流标的 上半年股票买卖差价收入超千万
核心财务数据出炉
2026年上半年，民生加银核心资产股票实现本期利润-633.09万元，期末净资产合计7548.79万元，较上年度末的1.14万元出现明显下滑。其中A类份额本期利润为-586.55万元，C类份额本期利润为-46.54万元，两类份额上半年收益均为负值。
| 指标项目 | 2026年上半年数值 |
|---|---|
| 本期总利润 | -633.09万元 |
| 期末净资产合计 | 7548.79万元 |
| 本期A类份额利润 | -586.55万元 |
| 本期C类份额利润 | -46.54万元 |
净值表现波动控制占优
报告期内两类份额净值增长率均跑输同期业绩比较基准，但净值波动率略低于业绩比较基准波动率，整体波动控制表现更优。拉长周期来看，A类份额过去一年净值增长率为5.23%，C类份额过去一年净值增长率为4.78%。
| 份额类型 | 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 收益差值 |
|---|---|---|---|---|
| 民生加银核心资产股票A | 过去六个月 | -8.56% | 1.66% | -10.22% |
| 民生加银核心资产股票A | 过去一年 | 5.23% | 14.61% | -9.38% |
| 民生加银核心资产股票A | 自合同生效起至今 | -26.33% | 4.16% | -30.49% |
| 民生加银核心资产股票C | 过去六个月 | -8.76% | 1.66% | -10.42% |
| 民生加银核心资产股票C | 过去一年 | 4.78% | 14.61% | -9.83% |
| 民生加银核心资产股票C | 自合同生效起至今 | -27.69% | 4.16% | -31.85% |
报告期投资运作完成核心调整
上半年基金完成三处核心运作调整：降低铜金铝等全球定价资源持仓，小幅增配石油煤炭标的；增配回本周期5年以内、超额现金储备占比高的汽零、机械类深度价值个股；布局东南亚等经济周期上行区域的跨境银行与全球公用事业标的，同时大幅降低交易频次。当前持仓覆盖全球定价资源品、跨境公用事业、各行业龙头、垄断央国企、深度价值个股五大类方向，全部持仓标的均满足格局稳定、护城河清晰、现金流优异、行业周期向上且估值具备安全边际的筛选标准。
基金业绩坚持安全边际优先
截至2026年6月末，民生加银核心资产股票A份额净值为0.7367元，上半年净值增长率-8.56%，同期业绩比较基准收益率为1.66%；C类份额净值为0.7231元，上半年净值增长率-8.76%，同期业绩比较基准收益率为1.66%。基金整体坚持自下而上精选核心资产的投资逻辑，在市场波动中优先保障持仓安全边际。
后市锚定高性价比优质标的
管理人认为中国经济长期具备向人均GDP 3.5万美金迈进的高确定性，但中短期市场波动难以预判，因此放弃追逐短期动量行情，坚持“买股票就是买公司”的底层逻辑，优先筛选各行业成本优势突出、品牌壁垒长期稳固的龙头标的，或是DCF估值维度下性价比最高的公司。管理人明确表示将严格恪守能力圈，以安全边际为核心前提，通过长期持有优质企业赚取认知收益，避免被短期市场情绪驱动做出非理性交易决策。
上半年费用支出小幅提升
2026年上半年基金管理费、托管费支出均同比小幅提升，其中管理费按前一日基金资产净值1.2%的年费率计提，托管费按前一日基金资产净值0.2%的年费率计提。当期应付管理费合计57.62万元，较2025年上半年的54.15万元小幅增长；当期应付托管费合计9.60万元，较2025年上半年的9.03万元同步提升。
| 费用项目 | 2026年上半年金额 | 2025年上半年金额 |
|---|---|---|
| 当期应付管理费 | 57.62万元 | 54.15万元 |
| 当期应付托管费 | 9.60万元 | 9.03万元 |
| 应付管理费中客户维护费 | 27.75万元 | 26.90万元 |
| 应付管理费中管理人净报酬 | 29.87万元 | 27.25万元 |
交易费用控制在合理区间
截至2026年6月末，基金应付交易费用余额为2.20万元，全部为交易所市场应付交易费用。上半年基金股票买卖相关交易费用合计30.55万元，交易成本控制在合理区间。
股票买卖差价收入破千万
2026年上半年基金实现股票投资收益1005.54万元，全部来自买卖股票差价收入。当期卖出股票成交总额1.48亿元，扣除卖出股票成本1.38亿元与交易费用30.55万元后，最终实现买卖股票差价收入1005.54万元，叠加207.69万元的股票股利收益，权益类资产现金回报表现突出。
关联交易完全合规
本报告期内，基金不存在通过关联方交易单元进行的交易，也无应支付给关联方的交易佣金，关联交易合规性符合监管要求。
全部股票持仓占比超八成
截至2026年6月末，基金全部股票投资公允价值合计6461.71万元，占基金资产净值比例85.60%，其中港股通标的市值3179.70万元，占基金资产净值比例42.12%，第一大重仓股为美的集团，持仓市值589.89万元，占基金资产净值比例7.81%。
| 股票代码 | 股票名称 | 持仓市值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 000333 | 美的集团 | 589.89 | 7.81% |
| 00883 | 中国海洋石油 | 503.81 | 6.67% |
| 601919 | 中远海控 | 395.02 | 5.23% |
| 600901 | 江苏金租 | 387.15 | 5.13% |
| 600987 | 航民股份 | 356.28 | 4.72% |
| 00006 | 电能实业 | 351.80 | 4.66% |
| 09987 | 百胜中国 | 166.00 | 2.20% |
| 02510 | 德翔海运 | 137.07 | 1.82% |
| 600066 | 宇通客车 | 135.66 | 1.80% |
| 600968 | 海油发展 | 126.61 | 1.68% |
超七成持有人近一年盈利
截至2026年6月末，基金总持有人户数为1570户，其中个人投资者持有份额占比96.77%，机构投资者持有份额占比3.23%。过去一年区间内，基金盈利投资者数量占比达70.07%，超七成持有人实现正收益。
| 项目 | 数值 |
|---|---|
| 总持有人户数 | 1570户 |
| 个人投资者持有份额占比 | 96.77% |
| 机构投资者持有份额占比 | 3.23% |
| 近一年盈利投资者占比 | 70.07% |
从业人员持有A类份额超24万份
截至2026年6月末，民生加银基金从业人员合计持有民生加银核心资产股票A类份额24.64万份，占基金总份额比例为0.2773%，C类份额无从业人员持有，体现出内部从业人员对A类份额长期投资价值的认可。
上半年合计净赎回近3900万份
2026年上半年，基金总赎回规模显著高于申购规模，两类份额合计净赎回3889.84万份，其中A类份额净赎回1562.42万份，C类份额净赎回2327.42万份，期末总份额为1.03亿份。
| 份额类型 | 本期申购份额（万份） | 本期赎回份额（万份） | 期末总份额（万份） |
|---|---|---|---|
| 民生加银核心资产股票A | 301.27 | 1863.69 | 8885.38 |
| 民生加银核心资产股票C | 716.44 | 3043.87 | 1387.61 |
券商交易单元交易合规高效
报告期内基金租用证券公司交易单元开展股票投资，不存在异常交易情况，所有交易均严格遵守公平交易规则，未出现不同投资组合同向交易价差超标、反向交易利益输送等违规情形，交易执行合规高效。
点击查看公告原文>>
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。