民生加银医药健康股票：半年跑赢基准5.10% 权益仓位超92%
核心财务指标表现
报告期内基金两类份额核心财务数据清晰呈现，A类份额期末资产净值达1.78亿元，C类份额期末资产净值达2461.92万元，完整覆盖本期利润、可供分配利润等关键维度。
| 指标项目 | 民生加银医药健康股票A | 民生加银医药健康股票C |
|---|---|---|
| 本期利润（万元） | -4190.28 | -137.82 |
| 期末可供分配利润（万元） | -20713.11 | -3127.81 |
| 期末基金资产净值（万元） | 17764.72 | 2461.92 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.4617 | 0.4535 |
| 份额累计净值增长率 | -53.83% | -40.98% |
各阶段净值超额收益显著
报告期内基金两类份额在各统计周期均大幅跑赢业绩比较基准，A类份额过去一年超额收益达8.83个百分点，C类份额同期超额收益达8.44个百分点，收益优势突出。
民生加银医药健康股票A
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -3.33% | -6.64% | 3.31% |
| 过去六个月 | -2.51% | -7.61% | 5.10% |
| 过去一年 | 3.15% | -5.68% | 8.83% |
| 过去三年 | -5.91% | -12.00% | 6.09% |
民生加银医药健康股票C
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -3.45% | -6.64% | 3.19% |
| 过去六个月 | -2.70% | -7.61% | 4.91% |
| 过去一年 | 2.76% | -5.68% | 8.44% |
| 过去三年 | -6.97% | -12.00% | 5.03% |
上半年聚焦创新药产业链布局
2026年上半年申万医药生物指数下跌10.26%，振幅达27.42%，基金维持创新药及产业链高仓位运作，重点配置估值合理、业绩兑现的CDMO资产，前瞻性挖掘高成药概率创新药标的。上半年国内创新药BD出海总包规模约千亿美元，交易规模、首付款、单笔金额均创历史新高，合作模式升级为Co-Co模式，实现从产品出海到产业出海跨越；AACR年会上100个重磅ADC项目中中国药企占72个，ASCO年会94项中国研究入选口头报告，12项入围突破性摘要，CXO行业景气度底部反转，订单向业绩持续兑现。
下半年看好医药板块行情
管理人对下半年医药板块持乐观态度，《国家基本药物目录(2026年版)》首次纳入16款创新药，打通基层放量通道，医保对创新的支持将逐步转化为企业业绩。三季度起多个全球重磅学术大会陆续召开，国内药企将集中披露研发成果，预计多个产品将在全球提交上市申请，为后续获批放量、实现高增长奠定基础，后续基金将继续聚焦创新药产业链，挖掘经营边际反转、景气度向上的标的。
基金费用同比小幅增长
报告期内基金管理费、托管费较上年度可比期间均有所提升，当期管理人报酬达152.66万元，托管费达20.33万元，两类份额合计当期支付销售服务费10440.14元，仅C类份额计提销售服务费。
| 费用项目 | 本期金额（万元） | 上年度可比期间金额（万元） |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 152.66 | 126.66 |
| 基金托管费 | 20.33 | 16.93 |
交易相关收支明细清晰
报告期内基金交易费用合计65.82万元，应付交易费用期末余额为7151.27元，本期买卖股票差价收入为-780.23万元，卖出股票成交总额3.54亿元，对应卖出股票成本总额3.61亿元。
| 项目 | 本期金额（万元） |
|---|---|
| 买卖股票差价收入 | -780.23 |
| 卖出股票成交总额 | 35401.05 |
| 卖出股票成本总额 | 36115.46 |
| 交易费用 | 65.82 |
关联方交易占比近七成
报告期内基金通过关联方中信证券交易单元完成股票成交金额4.75亿元，占当期股票成交总额的67.91%，对应支付关联方佣金21.36万元，占当期佣金总量的67.91%，期末应付关联方佣金余额4.64万元，占期末应付佣金总额的35.23%。
| 关联方名称 | 股票成交金额（万元） | 占当期股票成交总额比例 | 当期佣金（万元） | 占当期佣金总量比例 |
|---|---|---|---|---|
| 中信证券 | 47471.91 | 67.91% | 21.36 | 67.91% |
前十大重仓股占比超47%
报告期末基金股票投资公允价值合计1.86亿元，占基金资产净值比例92.09%，前三大重仓股分别为荣昌生物、信达生物、科伦药业，对应占基金资产净值比例分别为6.59%、5.30%、5.23%，全部持仓均聚焦医药创新相关赛道。
| 股票代码 | 股票名称 | 持有数量（股） | 期末公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 688331 | 荣昌生物 | 102312 | 1332.72 | 6.59% |
| 01801 | 信达生物 | 154986 | 1071.52 | 5.30% |
| 002422 | 科伦药业 | 274700 | 1058.14 | 5.23% |
| 688796 | 百奥赛图 | 94103 | 1029.49 | 5.09% |
| 688235 | 百济神州 | 35891 | 913.82 | 4.52% |
| 002821 | 凯莱英 | 53800 | 871.56 | 4.31% |
| 002317 | 众生药业 | 352900 | 867.08 | 4.29% |
| 01530 | 三生制药 | 572835 | 840.34 | 4.15% |
| 688266 | 泽璟制药 | 69296 | 808.41 | 4.00% |
| 603127 | 昭衍新药 | 204900 | 783.13 | 3.87% |
持有人结构以个人为主
报告期末基金总持有人户数为11287户，户均持有基金份额3.89万份，个人投资者持有份额占比89.58%，机构投资者持有份额占比10.42%，过去一年盈利投资者占比达82.97%，基金管理人从业人员持有本基金份额总量处于10-50万份区间。
| 项目 | 数据情况 |
|---|---|
| 总持有人户数 | 11287户 |
| 户均持有基金份额 | 38900.59份 |
| 个人投资者持有份额占比 | 89.58% |
| 机构投资者持有份额占比 | 10.42% |
| 过去一年盈利投资者占比 | 82.97% |
份额变动整体运作平稳
报告期内基金总申购份额1.23亿份，总赎回份额1.37亿份，期末总份额4.39亿份，期末净资产合计2.02亿元，较期初2.15亿元小幅下降，无连续二十个工作日资产净值低于5000万元的预警情形，运作稳定性较强。
| 项目 | 民生加银医药健康股票A | 民生加银医药健康股票C |
|---|---|---|
| 期初份额总额（万份） | 42663.91 | 2691.14 |
| 本期申购份额（万份） | 5253.27 | 7026.53 |
| 本期赎回份额（万份） | 9439.35 | 4288.41 |
| 期末份额总额（万份） | 38477.83 | 5429.26 |
租用2家券商交易单元
报告期内基金合计租用2家证券公司交易单元开展交易，总股票成交金额7亿元，其中中信证券交易单元成交4.75亿元，占比67.91%，其余单元成交2.24亿元，占比32.09%；债券交易总成交金额2342.22万元，中信证券交易单元成交480.27万元，占比20.50%，其余单元成交1861.95万元，占比79.50%。
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