8月31日消息，近期华夏内需驱动混合A披露2026年上半年报，基金规模7.16亿元，比2026年第一季度降低23.65%。基金经理徐漫最新投资观点同步出炉。

徐漫表示，下半年经济呈总量平稳复苏、结构分化格局，A股延续结构性震荡行情，低位消费板块布局价值凸显，后续将沿新方向挖掘内需相关优质标的。 宏观经济： 外需依靠高新产品出口维持韧性，内需处于缓慢修复通道，整体呈现总量平稳复苏、结构分化的运行特征。 资本市场： A股将延续结构性行情，前期AI等科技成长主线进入估值震荡消化阶段，市场资金存在向低位价值板块切换的可能，整体市场偏震荡，风格逐步趋于均衡。 投资方向： 优先布局库存低位、供给格局优化的消费细分龙头，把握白酒低基数、家电出口向好、养殖周期拐点临近的行业机会，同时关注大众消费份额提升、服务消费、情绪消费、健康消费等K型经济下的韧性赛道，沿新产品、新技术、新渠道、新市场方向挖掘投资机会。 风险提示： 宏观经济复苏进度不及预期、消费需求修复偏弱、市场风格切换节奏偏离预判、行业政策变动等因素可能对相关标的收益表现造成影响。

业绩回报：2026年上半年跑输基准21.26%

数据显示，截至2026年上半年末，华夏内需驱动混合A净值为0.42元，2026年上半年年基金份额净值增长率为-17.49%，同期业绩比较基准收益率为3.77%，跑输基准21.26%。

徐漫自2025年10月13日担任华夏内需驱动混合A基金经理，截止2026年8月31日，任期回报-21.11%。

资料显示，本基金的基金经理，硕士，17年证券从业经验，曾任申万菱信基金管理有限公司权益投资部研究员、申万菱信消费增长混合型证券投资基金基金经理、申万菱信新动力混合型证券投资基金基金经理，2020年加入华夏基金管理有限公司，历任华夏回报证券投资基金基金经理、华夏翔阳两年定期开放混合型证券投资基金基金经理、华夏阿尔法精选混合型证券投资基金基金经理、华夏行业龙头混合型证券投资基金基金经理等，2021年2月9日起担任华夏内需驱动混合型证券投资基金基金经理，2026年4月15日离任。

整体来看，整体来看，华夏内需驱动混合A当前规模明显缩水，中长期业绩持续跑输业绩基准，基金经理对下半年A股结构性震荡、低位消费板块布局价值的判断，为后续投资划定了方向。对投资者而言，需关注该基金后续在消费细分赛道的调仓落地情况，同时警惕宏观复苏不及预期、风格切换偏离等潜在风险，结合自身风险承受能力理性评估配置价值。

附公告原文节选：

今年上半年,消费板块基本面表现比较一般且科技行情过于强势,尤其春节后需求开始回落, 所以复盘上半年消费主要都是结构性亮点,没有很强的板块行情｡投资运作上,本基金仍然坚持大 消费赛道,兼顾“科技+消费”的配置策略,以适应市场的结构性分化｡具体投资思路上,一是供给 侧优化,主要是养殖和餐饮供应链方向｡牛和猪板块底部布局价值凸显,乳制品供需趋于平衡,原 奶价格有望开启上行周期｡另外,餐饮供应链数据也表现较好｡二是性价比新渠道,除了受益零食 量贩､山姆会员店､即时零售等渠道快速增长的标的外,最近新鲜零食店趋势也很好｡三是品牌出 海,从数据看,外需依旧好于内需,跨境电商也表现很好｡我们继续看好出海方向具备全球竞争力､ 海外收入持续占比提升以及受益非美国家工业化加速趋势的家电及轻工标的(黑电､护理用品､两

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华夏内需驱动混合型证券投资基金2026 年中期报告

轮车､消费电子等)｡四是内需看好大健康板块,保健品短期危机解除,健康食品方向成长性也比 较好｡

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