8月31日消息，近期华夏新兴成长股票A披露2026年上半年报，基金规模27.99亿元，比2026年第一季度增加3.60%。基金经理张帆最新投资观点同步出炉。

张帆表示，下半年国内宏观经济将温和复苏，资本市场在友好的基本面环境下仍需应对多重不确定性，将围绕AI产业链挖掘确定性成长机会并做好风险管控。 宏观经济： 下半年国内宏观经济大概率维持平稳修复局面，在二季度GDP增速低点过后，将依托低基数效应和财政政策提速实现温和复苏，出口、新动能、基建将成为经济增长的主要支柱，消费和地产仍将维持弱势，整体偏宽松的流动性环境有望延续。 资本市场： 平稳复苏的经济基本面与宽松货币环境对股市形成支撑，过去两年AI引领的极致结构性行情和高估值是市场波动的主要来源，叠加AI产业演进方向、国内AI产业追赶进度、高估值资产预期兑现三大不确定性，下半年市场整体波动水平可能有所抬升。 投资方向： 将继续保持对AI产业链的重点配置，密切跟踪AI技术落地场景拓展、国内“芯模协同”驱动的产业进展，筛选产业链中最具确定性的投资机会，同时兼顾非AI领域具备产业变化红利的成长赛道。 风险提示： AI技术发展节奏不及预期、相关资产高估值难以被短期业绩兑现支撑，市场波动放大可能带来组合净值阶段性回撤，需持续做好动态风险管理。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准54.01%

数据显示，截至2026年上半年末，华夏新兴成长股票A净值为1.46元，2026年上半年年基金份额净值增长率为57.16%，同期业绩比较基准收益率为3.15%，跑赢基准54.01%。

张帆自2021年1月15日担任华夏新兴成长股票A基金经理，截止2026年8月31日，任期回报21.40%。

资料显示，本基金的基金经理，硕士，2010年起从事证券投资研究相关工作，历任电子行业首席分析师等，2015年5月加入华夏基金管理有限公司，历任股票投资部基金经理助理、华夏科技创新混合型证券投资基金基金经理（2019年6月6日至2021年4月期间）等，2021年1月15日起担任华夏新兴成长股票型证券投资基金基金经理；本基金的基金经理助理，2016年7月加入华夏基金管理有限公司，历任交易管理部交易员、现金管理部基金经理助理。

整体来看，整体来看，华夏新兴成长股票A依托基金经理对AI赛道的深度布局，各阶段业绩均大幅跑赢基准，2026年上半年表现尤为亮眼。其后续投资锚定国内经济温和复苏的基本面，聚焦AI产业链确定性机会的同时兼顾其他成长赛道，也明确提示了技术落地、估值兑现等潜在风险，对投资者而言，该产品的后续表现需结合市场波动节奏，持续跟踪其动态风控落地效果与AI产业投资的收益兑现情况。

附公告原文节选：

2026 年上半年,国内宏观经济整体保持平稳,GDP 同比增长4.7%,经济运行符合市场预期｡ 从结构来看,出口表现较强,但消费恢复偏弱,投资有所承压,经济呈现出外需较强､内需偏弱的

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华夏新兴成长股票型证券投资基金2026 年中期报告

特征｡货币环境方面,上半年流动性整体保持宽松,但信贷需求恢复较慢,金融体系呈现出“宽货 币､弱信用”的特点｡

全球市场方面,AI Agent 的发展成为推动科技产业趋势的重要驱动力｡AI Agent 推动人工智能 从传统的信息交互向任务执行演进,在能力大幅提升的同时,也带来了极高的Token 消耗和算力需 求｡以Claude Code､Codex 等为代表的AI Agent 应用快速发展,尤其是在软件开发(Coding)领域 展现出极强的商业落地能力,代表公司Anthropic 的ARR(年化收入)在半年时间就由90 亿美元激 增至超过1,000 亿美元,进一步强化了市场对于AI 产业长期成长空间的预期｡

在这一产业趋势推动下,上半年全球股票市场呈现出高度结构化行情｡A 股市场震荡上行,上 证指数上涨3.2%,创业板指和科创50 指数分别上涨35.6%和64.3%;同时,32 个申万一级行业中 仅电子､通信等10 个行业上涨,其余21 个行业下跌,科技行业与传统行业的“K”型分化达到历史高 位｡港股市场由于AI 相关资产较少,整体表现相对疲弱,恒生指数和恒生科技指数分别下跌10.7% 和18.9%｡美股市场同样呈现明显分化,标普500 指数上涨9.6%,而代表AI 产业链的费城半导体 指数上涨83.2%｡

捕捉科技创新带来的超额收益是本基金长期坚持的投资方向｡基于对AI Agent 产业趋势的判断, 本基金上半年对海外AI 供应链和国产算力产业链均重点配置｡在海外AI 供应链方向,重点配置了 存储､PCB 产业链､光模块等环节;在国产算力方向,重点配置了国产算力芯片和半导体设备｡此 外,本基金也配置了模拟芯片､LCD 面板等非AI 领域中具备产业变化和成长机会的方向｡

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