美联储理事克里斯托弗·沃勒周四表示，如果即将公布的数据证实通胀压力正在降温，他倾向于在美联储下一次政策会议上支持维持利率不变。沃勒在准备于一场活动上发表的讲话稿中表示：“我对于适当政策立场的决定，将在很大程度上受到我们从8月份通胀数据中了解到的信息影响。”“如果通胀继续朝着我们2%的目标取得进展，那么我愿意支持将政策利率维持在当前水平。”

不过，沃勒同时警告称，加息路径同样仍在考虑范围之内。他表示：“如果通胀数据表现炙热，我会考虑在9月15日至16日的会议上加息。”他指出，目前3.50%至3.75%的美联储政策利率“仅对总需求构成轻微限制”，“通胀可能不需要加速太多，就可能促使我转而支持收紧政策”。

在今年连续五次维持利率不变后，美联储将于9月15日至16日再次召开联邦公开市场委员会(FOMC)会议。美联储主席沃什于上周五在杰克逊霍尔全球央行年会上释放了鹰派信号，推动货币市场押注美联储本月加息的概率一度接近70%。不过，在周三公布的“小非农”低于预期且创年底新低之后，加息预期已有所降温。截至发稿，芝商所“美联储观察”工具显示，市场目前认为美联储本月加息的概率为50.4%。

美联储真正作出决定前，还将获得一批关键经济数据，而目前的通胀和就业表现，并没有形成一个迫切需要加息的清晰共识。其中，就业市场将是重要的观察窗口之一。美国非农就业数据已经连续三个月表现疲软。如果本周公布的8月非农就业数据继续走弱，将进一步削弱美联储立即收紧政策的理由。

通胀数据同样关键，且被一些市场人士认为在美联储决定货币政策的过程中更具分量。7月美国PCE物价指数同比上涨3.7%，核心PCE上涨3.3%;但剔除极端价格波动的达拉斯联储指标仅为2.3%，已经明显接近2%的政策目标。在9月会议之前，美联储将获得CPI、PPI等一系列通胀数据。只要其中出现明显的通胀降温信号，当前的加息定价就可能迅速回落。

近几周，多位美联储官员都表达了对通胀的持续担忧。一些官员表示愿意采取行动将持续高于目标水平的通胀读数重新拉回目标水平。关于通胀，沃勒表示，通胀水平“明显高于”美联储2%的目标，但“正在缓慢但持续地朝着”这一目标迈进。他还指出，鉴于美国整体经济表现稳健、劳动力市场相对稳定，他目前政策上的主要关注点是通胀。

沃勒表示，近期推动通胀走高的一些因素不太可能继续成为重要的价格压力来源。他表示：“我目前并不认为能源价格高企和关税是持续通胀压力的重要来源。”他补充称，进口税上调的影响很可能已经传导至整个经济，而与中东战争相关的能源价格上涨似乎并未蔓延至其他价格。

但他也指出，他确实看到了一些通胀上行风险。他表示：“能源价格再次上涨，而且仍显著高于2026年初的水平。与此同时，经济正面临两方面的压力，一是与AI建设热潮相关的科技产品价格上涨压力，二是关税可能进一步上调的可能性。”

在沃勒发表讲话的前一天，美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯表示，有证据显示，随着关税影响逐渐消退，通胀正在继续降温，而能源价格上涨并未蔓延至其他服务领域。威廉姆斯周三在接受采访时表示：“最近的数据令人鼓舞。实际上，我看到通胀趋势正在缓慢下降，因为关税的一些影响正在逐渐成为过去。”他补充称，目前推动通胀的最大因素仍然是关税，以及中东冲突导致的能源价格上涨，“服务业通胀走高仍然存在一些影响”。

相比于沃勒、威廉姆斯稍显温和的言论，美联储理事巴尔则警告称，通胀连续逾五年高于目标水平，价格压力存在固化风险。他表示，如果美国通胀未能进一步缓和，他准备支持加息。其最新表态意味着，在通胀迟迟无法回到美联储目标的情况下，他并不排斥重新收紧货币政策。