市场回顾：

本周（2026年8月31日-9月4日），A股市场震荡调整，主要指数全线收跌，仅北证50逆势收涨。从风格分析，成长类指数承压尤为明显，其中科创50跌幅超5%，领跌主流指数；此外，创业板50、创业板指均有较大调整。大盘蓝筹指数相对抗跌，上证指数、沪深300跌幅可控。市场交投活跃度有所回落，全周日均成交额约1.99万亿区间。指数方面，主要指数纷纷下挫：上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.56%、3.13%、4.03%。

行业方面，申万一级行业涨跌互现，农林牧渔、煤炭、非银金融上涨；通信、电力设备、医药生物跌幅较大。科技相关领域整体偏弱，资金从高估值成长向低估值周期板块扩散的特征明显。

相关机构指出，市场处于底部震荡过程。政策推动下，经济基本面有望迎来拐点，业绩端将有待验证和信心重建。政策端推动金融市场平稳运行预期下，流动性有望企稳修复，特别是中长期资金的流入将降低市场的下行风险。预计在政策端“提升资本市场韧性和信心”的部署要求下，A股有望在震荡中逐步实现回升。

宏观层面，8月26日，国新办举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会。工信部就“十五五”新型工业化的目标任务进行了详细介绍，未来将通过优化产业结构、加强产业创新、提升先进制造能力、培育优质企业、推动信息通信业高质量发展、提升产业治理能力水平六个方面进行落实。

ETF涨跌幅：

涨幅方面，影视传媒板块强势反弹！文化消费相关ETF表现强势

暑期档票房超预期叠加文化消费复苏预期升温，影视传媒板块迎来强势反弹。在AI多模态应用加速落地与内容供给改善的双重驱动下，市场资金持续涌入文化消费赛道。能源化工、豆粕等大宗商品及跨境资产亦有所表现。整体来看，影视传媒与大宗商品行业仍处于需求修复与供给约束共振的阶段。影视、传媒、能源化工等相关ETF涨幅领先。

影视ETF国泰（516620）涨幅超8%；能源化工ETF建信（159981）涨幅近8%；影视ETF银华（159855）涨超7%；豆粕ETF华夏（159985）涨超7%。标普油气ETF富国（513350）、巴西ETF易方达（520870）涨超6%；港股通金融ETF华夏（513190）、巴西ETF华夏（159100）涨超5%。传媒ETF鹏华（159805）、传媒ETF广发（512980）涨超5%。

机构研报指出，长期来看，AI生成内容（AIGC）技术成熟将大幅降低影视制作成本，远期预期内容供给仍稳中有升，同时观影习惯修复与线下娱乐回归，影视企业的盈利能力有望继续改善。此外，国际大宗商品价格中枢企稳，推升能源化工及农产品板块现金流走高。

有机构指出，供给方面，由于国内影视内容审核趋严与产能出清，未来优质内容增量将主要集中在头部制作方，考虑AI技术赋能以及流媒体平台竞争加剧，预期2025-2027年优质影视内容供给同比增长8%/10%/12%。在文化消费复苏与Z世代娱乐需求增长背景下，预期2026年国内电影票房增速或约15%。预期影视传媒板块在2025-2027年迎来供需改善的景气周期，影视及传媒板块作为文化消费复苏的重要载体，其产业长线逻辑仍受市场关注。

跌幅方面，“硬科技”板块回调明显，半导体设备相关ETF承压

近期市场风格偏向影视、传媒、能源化工等消费与周期板块，资金暂时从半导体设备、新材料这类硬科技赛道流出，而半导体设备作为科技板块的"核心支柱"，自然成为回调的重灾区。科创板块的整体调整从前期高点已有所显现。数据显示，本周科创半导体指数、半导体设备指数与科创新材料指数成为跌幅居前的板块，部分科技主题基金回撤幅度近10%。反映在市场上，包括科创半导体、半导体设备、科创新材料等硬科技类ETF震荡持续。

值得关注的是，就在板块回调的同时，产业龙头传来了积极信号。近期头部半导体设备企业围绕"坚持高质量发展，加速技术自主可控"与投资者深入交流，并通过了优化股东回报及股份回购等议案。上述举措向市场传递了正面预期：作为行业"压舱石"，企业的战略定力未发生偏移，对技术突破与国产替代的承诺依然稳固。

有机构研判，当前半导体设备板块估值"已处于历史合理偏低分位"，但市场情绪的修复尚需时日。硬科技板块经历长期调整后，配置性价比逐步显现。"传统科技"如基础电子元件、传统半导体材料等，在宏观经济温和复苏、设备更新政策发力、全球制造业复苏的背景下，配置吸引力有望提升。上述细分领域竞争格局趋于优化，龙头企业地位稳固，现金流与股息率表现良好。"新兴科技"如先进制程设备、半导体材料、AI算力芯片等，则呈现高景气度与高估值波动并存的特征。需甄别真正具备"技术护城河"与订单兑现能力的标的。

资金趋势：

本期（2026年8月31日-9月3日），ETF市场存量份额小幅增加，但管理规模明显回落。截至统计期末，ETF总份额增加53.30亿份（+0.16%），至33,856.84亿份；总规模缩减923.65亿元（-1.85%），至48,880.40亿元。与此同时，市场交投活跃度有所提升，区间成交额增加269.81亿元（+6.86%），至4,203.59亿元。

产品供给端，本周新发行ETF基金23只，全市场ETF产品数量增至1,665只。

资金流向方面，材料板块获资金净流入最多，共有2只ETF跟踪该行业；主题维度，上证科创板芯片主题份额增长领先，有11只ETF跟踪。指数标的层面，科创50指数获资金增持幅度最大，共20只产品布局；业绩表现上，易盛能化A指数以9.73%的涨幅领跑，共有1只ETF跟踪该标的。

市场避险情绪升温，货币类与债券类ETF资金流入居前

本期（2026年8月31日-9月3日），在市场展望方面，随着市场波动加大，资金呈现明显的避险配置特征。货币类工具与债券类ETF持续获稳健资金流入，显示部分投资者风险偏好有所下降；与此同时，创业板、科创50等成长工具亦获资金布局，反映市场在防御与进攻之间寻求平衡。绩优基金普遍认为，在宏观经济温和修复与地缘不确定性仍存的背景下，债券类资产的配置价值逐步显现，而科技成长主线短期波动加大后亦存在结构性机会。

从具体产品看，华宝添益ETF（511990）流入超62亿元。创业板ETF易方达（159915）流入超35亿元、科创50ETF华夏（588000）流入超33亿元。可转债ETF博时（511380）流入超13亿元、公司债ETF易方达（511110）流入超12亿元、30年国债ETF鹏扬（511090）与信用债ETF华夏（511200）均流入超10亿元、银华日利ETF（511880）流入近10亿元、科创50ETF易方达（588080）流入近10亿元、科创债ETF大成（159113）流入近9亿元。

短融ETF海富通（511360）周成交额超1700亿

成交额方面，短融ETF海富通（511360）周成交额超1700亿，达1749.06亿，成交表现优异；银华日利ETF（511880）、华宝添益ETF（511990）周成交额分别为821.73亿、624.70亿，成交额同样可圈可点，债券类基金场内交投保持较高活跃度。

ETF发行市场方面，下周有12只ETF上市

国泰创业板算力基础设施ETF（158055）及南方创业板算力基础设施ETF（158063）均紧密跟踪创业板算力基础设施指数，该指数从创业板市场中选取涉及算力基础设施、数据中心、云计算硬件等相关业务的上市公司证券作为样本，以反映创业板算力基础设施产业上市公司的整体表现，为投资者提供跟踪AI算力底座与数字基建核心环节的分析工具。

AI大模型训练与推理需求爆发背景下，算力基础设施作为数字经济的核心底座，其产业景气度与下游需求保持联动。考虑部分应用层板块短期涨幅较大、预期兑现压力增加，具备重资产属性与规模效应的算力基础设施环节，其结构性机会仍值得跟踪。

平安中证卫星产业ETF（562423）及南方中证卫星产业ETF（158046）

华泰柏瑞创业板金融科技ETF（158058）及景顺长城创业板金融科技ETF（158052）均紧密跟踪创业板金融科技指数，该指数从创业板市场中选取涉及金融信息技术、支付清算、智能投顾、区块链等金融科技相关业务的上市公司证券作为样本，以反映创业板金融科技产业上市公司的整体表现，为投资者提供跟踪金融数字化转型与科技赋能的分析工具。

数字经济与金融信创政策纵深推进背景下，金融科技作为金融业数字化转型的核心载体，其产业景气度与下游金融机构技术升级需求保持联动。考虑部分传统金融板块短期承压，具备技术壁垒与场景落地能力的创业板金融科技环节，其结构性机会仍值得跟踪。

国联国证港股通互联网ETF（159089）该基金紧密跟踪国证港股通互联网指数，该指数从港股通范围内选取涉及互联网相关业务的上市公司证券作为样本，以反映港股通内互联网主题上市公司的整体表现，为投资者提供布局港股科技核心资产的分析工具。

港股互联网板块经历前期估值压缩后，当前风险收益比处于相对合理区间。随着平台经济常态化监管框架趋于稳定、AI应用层商业化逐步兑现，板块盈利修复预期增强。在内外资对港股核心资产关注度回升的背景下，互联网龙头的中长线配置价值仍具一定空间。

永赢国证粮食产业ETF（158047）该基金紧密跟踪国证粮食产业指数，该指数从沪深市场中选取涉及粮食种植、加工、仓储、贸易等粮食产业相关领域的上市公司证券作为样本，以反映A股粮食产业上市公司的整体表现，为投资者提供跟踪粮食安全与农业现代化进程的分析工具。

在粮食安全战略持续强化与农业现代化政策加力的背景下，粮食产业链上游种植与中游加工环节的基本面支撑较为扎实。考虑全球地缘局势复杂多变对农产品供应链的扰动因素，具备刚需属性与政策红利的粮食产业板块，其底层配置逻辑仍具一定空间。

万家中证金融科技主题ETF（562403）该基金紧密跟踪中证金融科技主题指数，该指数从沪深市场中选取涉及金融信息技术、支付清算、智能投顾、区块链等金融科技相关业务的上市公司证券作为样本，以反映A股金融科技产业上市公司的整体表现，为投资者提供跟踪金融数字化转型与科技赋能的分析工具。

在数字经济与金融信创政策纵深推进的背景下，金融科技作为金融业数字化转型的核心载体，其产业景气度与下游金融机构技术升级需求保持联动。考虑部分传统金融板块短期承压，具备技术壁垒与场景落地能力的金融科技环节，其结构性机会仍值得跟踪。

汇添富国证航天航空行业ETF（158030）该基金紧密跟踪国证航天航空行业指数，该指数从沪深市场中选取涉及航天航空器制造、零部件、配套设备及相关服务等航天航空行业相关业务的上市公司证券作为样本，以反映A股航天航空行业上市公司的整体表现，为投资者提供跟踪国防军工与高端装备制造的分析工具。

国防现代化与商业航天政策持续发力背景下，航天航空行业景气度保持高位。随着装备升级需求释放与低空经济等新兴场景拓展，板块基本面支撑较为扎实。考虑全球地缘局势复杂与高端制造自主可控需求，具备战略属性与技术壁垒的航天航空板块，其长线配置逻辑仍具一定空间。

嘉实中证全指红利质量ETF（562203）该基金紧密跟踪中证全指红利质量指数，该指数从沪深市场中选取分红稳定、盈利质量较高的上市公司证券作为样本，以反映A股市场兼具高红利与高质量特征上市公司的整体表现，为投资者提供基于红利与质量双因子的分析工具。

在“资产荒”与利率中枢下行背景下，具备稳定分红能力与优质盈利质量的标的仍受长线资金关注。考虑部分高估值板块交易拥挤度偏高，红利质量策略通过“高股息+高ROE”双重筛选，有望在波动市场中提供一定的防御属性与现金流回报，其配置价值仍具观察空间。

南方国证价值100ETF（158043）该基金紧密跟踪国证价值100指数，该指数从沪深市场中选取价值因子得分较高的100只上市公司证券作为样本，以反映A股市场大盘价值风格上市公司的整体表现，为投资者提供基于价值因子的分析工具。

“资产荒”背景下，低估值、高股息的大盘价值策略仍有一定配置空间。考虑部分成长板块存在交易过度拥挤、预期难以在短期内通过基本面验证等因素，市场风格向业绩确定性倾斜的趋势或延续，价值因子筛选出的优质蓝筹资产，其防御属性与长线赚钱效应仍具观察价值。

注：上述内容仅作为指数及上市产品信息的客观介绍，不构成任何投资建议。ETF交易价格受市场波动影响，存在净值折溢价风险。市场有风险，投资需谨慎。