或由于LME铜创历史新高，今日（9月8日）铜业龙头显著领涨，北方铜业盘中触板，收盘仍大涨9.63%，江西铜业、西部矿业、云南铜业涨逾5%，揽尽有色金属行业龙头的有色ETF华宝（159876）标的指数冲高回落，最高上探2.27%，收盘仍劲涨1.44%。

图：有色ETF华宝（159876）成份股涨幅TOP10（9月8日）

值得关注的是，LME铜盘中突破每吨14630美元，创历史新高，今年累计涨幅达17%。

铜缘何大涨？或有以下几方面因素驱动：

1、市场押注特朗普将发布精炼铜进口关税

目前精炼铜仍享受关税豁免，但美国商务部建议2027年起对精炼铜加征关税。按照惯例，总统需要在收到报告后90天内做出决定，窗口期预计在9月28日前后，这也是当前全球铜贸易商集中抢运囤货的重要推手。大量铜货源流向美国，造成全球其他地区供应收紧，短期供给失衡，成为铜价上涨直接催化剂。

2、铜需求强劲，供给刚性约束，供需紧张推升价格

铜，被市场称为“铜博士”，是观测全球工业景气的重要风向标，铜亦是核心工业金属，广泛应用于电网、新能源、AI 算力产业链。铜等有色金属的地位悄然提升。

然而全球新增铜矿项目释放空间十分有限，叠加在产矿山品位持续下滑，铜精矿现货加工费（TC）持续走低强化供给约束。国际铜业研究组织（ICSG）数据显示，2026年上半年全球铜矿产量同比下降1.1%，其中行业巨头Codelco和Freeport-McMoRan的产量均出现两位数下滑。

近期，有色金属市场呈现出明显的商品和权益端的背离：商品价格屡创新高，而股票端却明显较弱，核心原因可能在于9月美联储加息预期扰动。华宝基金认为，站在更长的时间周期看，加息、降息的炒作只是增加了有色板块的波动，影响偏短期。以配置思路来看，有色板块的每一次回调，都可能是加仓窗口。商品已经用价格证明了供需的紧张，而权益端的滞涨，可能更多是情绪层面的错杀。当宏观扰动逐渐落地，基本面终将重新主导定价。

【算力时代，有色筑基】

有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140、C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、稀土、黄金、锂、钨、钼、锡等行业，能够更好把握整个板块的贝塔行情，权重股包含紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、赤峰黄金、中国铝业等行业龙头。同时，该ETF是融资融券标的，是一键布局有色金属板块的高效工具。

注：本文提及的个股，均是有色ETF华宝（159876）标的指数成份股，截至8月底，权重占比分别为：紫金矿业，11.14%；洛阳钼业，7.12%；北方稀土：4.4%；赤峰黄金、3.33%；中国铝业，3.31%。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。

ETF费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准。ETF不收取销售服务费。

联接基金费用说明：华宝中证有色金属ETF发起式联接基金（A类）申购费率为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%，不收取销售服务费。华宝中证有色金属ETF发起式联接基金（C类）不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.3%。

风险提示：有色ETF华宝被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。