8月挖机销量超预期内外需共振有望驱动工程机械景气上行_全局洞察

8月挖机销量超预期内外需共振有望驱动工程机械景气上行

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2026-09-09 18:19:01

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（来源：工银瑞信基金）

中国工程机械工业协会数据显示，2026年8月销售各类挖掘机19716台，同比增长19.3%。其中，国内销量7986台，同比增长3.92%；出口11730台，同比增长32.7%，海外市场成为拉动行业增长的主导力量。累计来看，1-8月共销售挖掘机191557台，同比增长24.2%，其中出口同比增长31.8%。

从内需看，自4月以来，反映市场信心的CMI指数（中国工程机械市场指数）及头部企业开工率回暖，底层驱动力来自设备更新需求的支撑，带动挖掘机内销数据持续超预期。中央明确提出加强水网、新型电网、算力网等规划建设，推动条件成熟的重大工程项目开工建设。国家发展改革委信息显示，2026年用于“两重”项目的超长期特别国债资金8000亿元已下达，支持1400多个重大项目建设。在财政发力、存量更新及二手机消化等多重因素驱动下，国内工程机械需求将稳步增长，本轮行业销量上行趋势有望延续。

从外需看，发达国家市场自2025年下半年起陆续进入补库周期，而新兴市场在基建与采矿需求的带动下，需求斜率持续抬升。国际巨头纷纷上调需求指引，印证了全球行业景气的上行趋势。中国品牌凭借国际化、电动化、智能化等差异化竞争优势，在海外市场持续抢占份额，通过深化海外渠道建设与提升产品竞争力，有望实现出口持续增长。

此外，工程机械行业5月以来频繁涨价值得关注。头部企业主动涨价一方面有望通过“反内卷”重塑行业格局；另一方面，在二季度“淡季不淡”背景下，借助原材料成本上涨的契机，头部企业通过涨价提振客户前置采购需求，同时证明品牌溢价能力。价格上涨有望改善头部企业的盈利水平，推动行业从“拼价格”向“拼质量”回归。

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！

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