*ST华嵘（600421）12月9日披露对上海证券交易所《关于2025年三季度报告的信息披露监管工作函》的回复公告，就三季度营业收入增长合理性、关联交易公允性、应收账款高增及退市风险等问题作出说明。公告显示，公司2025年三季度营收同比增长42.30%至1.09亿元，主要得益于行业季节性因素及新产品市场拓展；同时，公司提示当前营收规模低于3亿元且净利润为负，存在退市风险，控股股东协议转让股份事项因受让方履约能力存疑已申请撤回，存在重大不确定性。

三季度营收增长42% 主要系季节性及新产品驱动

公告显示，公司2025年三季度末实现营业收入10,905.85万元，同比增长42.30%，其中第三季度单季营收5,341.62万元。公司解释增长主要受两方面因素影响：

一是行业季节性特征。数据显示，公司2023年、2024年下半年营业收入占比分别为53.38%、62.08%，均显著高于上半年，呈现“下半年集中确认收入”的季节性规律。

二是新产品市场拓展成效显著。公司近年来重点转型风电混塔钢模、地下空间产品等新兴领域，前三季度相关业务贡献显著增量：风电混塔钢模业务成功拓展多家行业标杆客户，新客户前三季度产生营收约1,670万元；地下空间产品及设备机架钣金业务新增客户贡献营收约663万元；楼承板产品线实现从无到有的突破，报告期内收入较上年同期增加1,192.52万元。

公司同时披露，上述收入确认严格遵循企业会计准则，预制构件模具等产品以客户签收为确认时点，风电混塔模具以安装验收合格为确认时点，不存在未满足确认条件而突击确认收入的情形。经扣除与主营业务无关的贸易类及废料销售收入723.87万元后，公司三季度实际营业收入为10,181.98万元。

关联交易金额1248.9万元 价格公允性获验证

针对监管关注的关联交易问题，公告显示，2025年1-9月公司对关联方销售额合计1,248.90万元，占营业收入比例11.45%，主要涉及模具、桁架筋及楼承板等产品销售，交易均具有真实业务背景及商业合理性，未发现需从营收中扣除的情形。

从价格公允性看，公司对比关联与非关联销售单价显示，模具关联销售单价0.87万元/单位重量，较非关联方0.83万元高4.49%；桁架筋及楼承板关联销售单价0.38万元，较非关联方0.39万元低2.49%。差异主要因产品类型、销售距离等因素导致，其中模具非关联销售包含工艺简单的配件拉低均价，桁架筋关联客户集中于浙江德清、运输成本较低，整体价格差异处于合理范围。

应收账款同比增67.93% 前五大客户占比超三成

截至2025年三季度末，公司应收账款余额11,047.55万元，同比增长67.93%。公告披露，应收账款前五大客户合计金额3,764.96万元，占总余额比例34.1%，均为非关联方，主要集中于风电行业。

前五大应收账款情况如下：

公司表示，应收账款增幅较大主要因三季度营收集中确认，且风电行业客户受项目建设周期、并网验收等因素影响，回款周期相对较长，但主要客户均为行业知名企业，信用资质优良，坏账风险较低。

营收低于3亿且净利润为负 退市风险提示及协议转让进展

公告明确提示，截至2025年三季度末，公司营业收入低于3亿元且净利润为负。根据《上海证券交易所股票上市规则》，公司股票因财务类指标被实施*ST的第二年，若继续出现相关情形将触及退市。公司董事会及管理层将勤勉尽责做好年报披露工作，并充分提示退市风险。

此外，关于前期披露的控股股东浙江恒顺及其一致行动人协议转让25.01%股份事项，公司称，因受让方海南伯程汇能科技中心（有限合伙）履约意愿不明确、履约能力存在重大不确定性，控股股东已向上海证券交易所申请撤回协议转让确认文件，本次股权转让事项存在重大不确定性，敬请投资者注意风险。

公司指定信息披露媒体为《证券时报》《中国证券报》及上海证券交易所网站，有关信息以公司在上述平台披露内容为准。

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