本报记者 彭衍菘

　　作为资产配置领域的“专业买手”，FOF（基金中的基金）在2025年迎来高光时刻。公募排排网数据显示，截至12月8日，全市场515只公募FOF管理规模达1869.88亿元，年内平均净值增长率为12.58%，其中3只产品单位净值突破2元。与此同时，年内新成立74只FOF，发行份额创下近4年新高，产品策略覆盖多品类，彰显多元专业资产配置能力。

　　FOF的专业配置优势在年内持续展现，赚钱效应显著。Wind资讯数据显示，截至12月8日，前海开源裕源、光大保德信阳光三个月持有期混合（FOF)A、浙商汇金卓越配置一年持有混合（FOF)A等3只FOF单位净值均超2元，年内净值增长率分别为38.13%、17.01%和8.18%。其中，前海开源裕源近3年净值平均增长率达37.31%，近三年业绩居同类首位。

　　“FOF净值突破2元意义重大，这标志着相关产品在扣除各项费用后，为长期持有投资者实现本金翻倍，是其长期收益能力与投研体系有效性的直接验证。”陕西巨丰投资资讯高级投资顾问陈宇恒向《证券日报》记者表示。从整体表现看，全市场FOF近三年平均净值增长率为8.79%，121只产品年内净值增长率超10%，长期稳健收益特征凸显。

　　这种业绩表现源于FOF专业的二次风险分散与配置能力。深圳市融智私募证券投资基金管理有限公司FOF基金经理李春瑜在接受《证券日报》记者采访时表示，FOF具备专业配置能力，可通过宏观研判和策略研究，动态调整底层基金的组合，灵活应对市场变化，力争实现中长期平稳增值，更适合追求风险控制、注重资产配置的投资者，尤其是机构投资者。

　　在机构投资者加大权益资产配置的当下，FOF正迎来机遇期。

　　Wind资讯数据显示，按基金成立日统计，截至12月8日，年内共有74只FOF成立，发行份额达776.06亿份，创下近4年新高，目前平均单位净值为1.08元。

　　晨星（中国）基金研究中心总监孙珩将FOF发行热归因于政策、市场与需求的三重共振。“低利率环境下，随着传统理财吸引力的下降，FOF凭借其多元资产配置实现的低波动收益精准匹配投资者需求，形成了‘业绩好—吸资金—促新发’的正向循环。”孙珩进一步表示，个人养老金制度落地、政策推动中长期资金入市，为其发行提供政策与资金支撑，再加上多数新发FOF以3个月至6个月持有期的混合型产品为主，平衡了收益与流动性，进一步推动其发行规模创下近4年新高。

　　从绩优FOF特征来看，选基策略凸显“精细化”。《证券日报》记者梳理发现，绩优FOF普遍降低了宽基标的仓位，转而聚焦行业主题与商品类基金。例如，近三年业绩表现居首的前海开源裕源，截至今年第三季度末，将前海开源金银珠宝混合作为其第一大重仓基金。此外，FOF的热门重仓基金还包括黄金股ETF、易方达信息行业精选股票、广发国证新能源车电池ETF等，反映出FOF对产业趋势的精准把握。

　　从规模增长轨迹看，FOF已实现跨越式发展。从初期全市场规模不足百亿元，如今已攀升至1869.88亿元，产品策略覆盖混合型、债券型等多个品类，既有侧重长期养老的持有期产品，也有聚焦短期收益的主题型产品，形成多层次供给体系。