来源：宏观对冲陈凯丰Kevin

此外，美联储维持了2026年仅降息一次的预期，表明它可能已经采取了足够的措施来遏制对就业的威胁。其他评论强调，就业下行风险有所上升；然而，美联储仍然认为失业率不太可能大幅上升。关于通胀的言论明显偏向鸽派，强调物价上涨集中在受关税影响的行业，而且可能是暂时的，而生产力提高正在抑制其他行业的物价上涨。基线预测是明年经济将稳健增长，利率将处于合理的区间内，美联储有足够的空间观察经济发展情况。

这一信息对股票和信贷市场参与者来说无疑是福音——足以支撑利率上涨并进一步压低收益率曲线。对于美式橄榄球球迷来说，一位策略师将此比作鲍威尔主席在雨中逆风踢出60码的射门——令人印象深刻。受此消息提振，股市上涨，其中小盘股涨幅居前，并创下历史新高，较低的利率和较高的生产率构成了利好因素。这种理想的经济状况可能会在可预见的未来缓解人们对股市的一些担忧，并堪称一份提前到来的节日礼物。

多方反对意见（包括积极和消极的反对）可能对长期债券构成不利影响，我们接下来将关注明天30年期国债再发行拍卖的结果，以判断需求是否减弱。

最后，我们最近开始通过社交媒体发布更多评论——虽然我们不喜欢厚颜无耻地自我推销——但如果您感兴趣，我们仍然非常感谢您关注我们的观点。

今日市场动态

股票

美国股市全面上涨，风险较高的股票（小盘股、高贝塔系数股票）和板块（除公用事业和必需消费品板块外，所有板块均上涨）领涨。

在美联储会议召开前，海外股市保持稳定。欧洲股市变化不大，基础资源、医疗保健和能源股领涨，而汽车和保险股表现落后。

在美联储会议召开前，日本股市也变化不大。我们预计今晚亚洲市场开盘后将出现后续买盘。

债券

国债价格上涨，收益率曲线呈牛市陡峭化。美联储宣布购买400亿美元国库券的决定加剧了收益率曲线的陡峭化。

受美联储消息影响，信贷利差收窄，高收益债券和投资级CDX指数均跌至9月下旬的水平。

新兴市场债券也上涨，受益于市场风险偏好情绪的升温。

外汇和大宗商品

在美联储发表鸽派言论后，美元跌幅创下9月以来最大。巴西央行的鹰派立场可能为陷入困境的巴西雷亚尔提供喘息之机。

受美联储降息影响，黄金价格上涨，其投机属性似乎超过了避险属性。

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