基金公告显示，天弘中证细分化工产业主题交易型开放式指数证券投资基金（场内简称：化工ETF天弘；基金代码：159133）于今日（11月25日）正式上市！

截至2025年11月25日午间收盘，化工ETF天弘(159133)换手6.61%，成交3541.99万元。跟踪的中证细分化工产业主题指数(000813)强势上涨1.06%，成分股藏格矿业(000408)上涨3.87%，恩捷股份(002812)上涨3.57%，杭氧股份(002430)上涨3.15%，多氟多(002407)，凯赛生物(688065)等个股跟涨。

【产品亮点】

大国制造“万业之母”：化工产业链覆盖基础原材料、中间化工品、最终化工品、最终消费品等多个行业细分领域，产出品涉及衣食住行乐，如纺织、农业、基建、新能源、汽车、电子上游化工品等，地位举足轻重。

“反内卷”政策利好：化工整体供需格局二季度以来边际有所好转。在去产能的背景下，板块整体有望迎来新的增长。

跟踪指数盈利预期持续向上：市场一致预期细分化工指数2025年营收同比增速12.13%，归母净利润同比增速38.06%，且未来三年业绩维持增长态势。伴随基本面筑底复苏，反内卷政策逐步落地，板块景气度有望边际好转。

行业集中度较高：细分化工指数从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的50只上市公司证券作为指数样本，基础化工、石油石化、电力设备三大申万一级行业占比超93%。

市值分布广泛：标的指数既包含龙头公司，又涵盖细分优质中小市值企业，能更好地抓住化工行业整体的发展红利。

指数估值仍处历史低位：细分化工指数当前PB为2.28，近十年估值分位点为38.05%，安全边际较高。（数据来源：wind，截至2025年11月24日）

大国制造“万业之母”，涵盖衣食住行乐方方面面，紧抓化工产业上行周期投资机会，化工ETF天弘(159133)跟踪标的指数涵盖化工产业规模较大、流动性较好的五十只个股，市值分布广泛，行业集中度较高，估值仍处历史低位。随着“反内卷”政策深化，供需格局有望持续改善，叠加技术更迭和企业出海，配置价值凸显。

【机构观点】

展望2026年，开源证券认为：

1、供给端：化工资本开支接近尾声，供给格局缓慢修复，“反内卷”推动下修复进度或加快。2024年以来化工行业库存整体上升，目前行业库存仍处于高位。行业资本开支及产能投放周期接近尾声，行业供给格局已在缓慢修复，“反内卷”推动下修复进度或加快。

2、需求端：国内持续提振内需，贸易冲突背景下中国化工品出口韧性十足。国内：2025年《政府工作报告》提出，大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。海外：2023年中国化工品销售额约2.24万亿欧元，占全球化工品销售总额的43.1%，位居全球第一。中国雄厚的制造业基础是我国面对关税谈判中的最强筹码，其中我国化工实力位居世界前列，化工产品出口具有较强竞争力。

3、对标制冷剂行业，化工行业在“反内卷”推动下有望迎来迎来业绩、估值双重抬升。在“反内卷”浪潮席卷而来的当下，新一轮供给侧改革呼之欲出，化工行业供需格局有望进一步优化，其中化工行业龙头企业有望凭借更加规范的管理体系、更好的能耗控制水平获得更多市场份额，这是化工行业整体的重大拐点。

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