每经记者｜曾子建    每经编辑｜袁东    

今日（12月12日），港股市场终于迎来强势反弹，主要指数均涨超1%。然而令人意外的是，南向资金却大规模净卖出，难道下周行情又悬了？

截至收盘，恒生指数报收于25976.79点，大涨446.28点，涨幅1.75%。从成交量看，港股今日全天成交2427亿元，较前几日明显放量。

恒生科技指数收报5638.05点，大涨103.46点，涨幅1.87%。

尽管市场大涨，但南向资金却意外净卖出。截至收盘，南向资金净卖出金额达52.87亿港元，这也是今年10月15日以来，南向资金最大单日净卖出额。

回顾今年来的资金流向情况，南向资金大部分时间都持续净买入，但也有少数交易日出现较大规模净卖出。

比如11月26日，南向资金单日净卖出近40亿港元，此后港股市场持续缩量震荡。

11月13日，南向资金净卖出超35亿港元，当天虽然恒指大涨150点，创下阶段新高，但从11月14日开始，港股连续下跌近一周时间，恒指阶段跌幅超6%。

分析人士指出，尽管南向资金的进出并非影响后市方向的绝对因素，但今日在港股大涨的背景下，南向资金意外净卖出，这一现象值得投资者重视。

再看今日盘面，对指数起到重要拉升作用的是非银金融板块。其中，保险股整体走强，中国太保（HK02601）、中国人寿（HK02628）涨超5%，中国平安（HK02318）、中国太平（HK00966）涨超3%。其中，中国平安创出2021年7月以来新高。

此外，券商板块表现强势，中国银河（HK06881）涨近7%，光大证券、国泰海通、中信证券涨超5%，中州证券、国联民生、广发证券涨超4%。

其他热点，电力设备股大涨，东方电气（HK01072）涨超13%。

华泰证券指出，全国统一电力市场建设加速推进，预计“十五五”期间电网投资有望达到4万亿元以上，相比于“十四五”期间电网投资2.8万亿元显著提升。其中，主网建设助力全国电网网架实现互联互通，是全国统一电力大市场搭建的重要支撑，华泰证券认为仍将是重点建设方向。

其他方面，盘面上，科网股全线上涨，网易涨超4%，联想、腾讯、阿里巴巴涨超2%，小米、快手、京东、百度涨超1%；黄金股普涨，山东黄金、紫金矿业、紫金黄金国际、老铺黄金涨超3%。

后市展望：

国信证券认为，港股近期持续调整，也为2026年市场上涨打开空间。从资金面上看，11月以来南向资金净流入港股市场超1100亿元。今年整体南向资金依然逆向加仓，这既体现了内地资金的充裕流动性，也彰显了其低位布局港股的强烈意愿。该机构预测，港股2026年有望在30000至32000点之间运行。

此外，有机构认为，近期港股市场，以腾讯、小米为代表的科技龙头公司，正在引领新一轮股份回购潮。机构分析认为，这源于当前市场估值处于历史低位（恒指市盈率约12倍），企业通过回购传递对内在价值的信心。

封面图片来源：图片来源：每经记者 张建 摄