（来源：财闻）

“人工智能”作为A股2025年的投资关键词，在年末的市场行情中依旧表现强势；半导体材料与设备板块上周亦显著回暖。

上周（12月8日至12月12日），A股主要指数表现分化：上证指数震荡下行，周跌幅为0.34%；在通信、电子等成长板块的带动下，深证成指小幅收涨0.84%，创业板指表现尤为强劲，周涨幅达2.74%。

其中，通信设备ETF（159583.SZ）、创业板人工智能ETF大成（159242.SZ）以及科创半导体ETF（588170.SH）等跟踪通信、人工智能以及半导体等相关指数的ETF表现亮眼，上周分别录得7.30%、7.07%和6.35%的涨幅。

从资金流向看，跨境型ETF与债券型ETF成为上周资金净流入的主要方向，其中跨境型ETF单周净流入高达106.42亿元。相比之下，股票型ETF整体呈现资金净流出，合计达29.06亿元。其中，证券ETF、银行ETF等集中度较高的行业主题产品延续此前一周的流出趋势，继续成为资金撤离的重点领域。

AI板块领涨、半导体与设备板块回暖显著

“人工智能”作为A股2025年的投资关键词，在年末的市场行情中依旧表现强势。上周，AI板块领涨市场，其中创业板人工智能ETF大成（159242.SZ）单周涨幅达7.07%，表现尤为亮眼。

大成基金对财闻表示，本轮行情的核心驱动力，主要源于海外云计算巨头在AI全栈能力与合规适配方面的密集布局，叠加行业资本开支的加速扩张，共同推动全球算力产业链景气度持续提升。

展望未来，大成基金认为，AI产业链共振强化，结构性机遇值得关注。国内方面，AI应用正从实验阶段走向规模化落地，叠加出海拓展及卫星算力网络等新兴领域的布局，产业链相关环节或将迎来结构性发展机遇。

此外，大成基金还强调，当前的市场热情并非昙花一现的泡沫，而是对一场深刻技术革命的价值重估。与1997年—1998年互联网普及初期相比，本轮AI浪潮的技术迭代速度更快、应用渗透力更强、商业变现的路径也更为直接。

与此同时，半导体材料与设备板块上周亦显著回暖。其中，跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数的科创半导体ETF（588170.SH）周涨幅达6.35%。

对于该领域表现出色的原因，华夏基金对财闻表示，主要原因在于三大确定性逻辑共同驱动：一是AI算力军备竞赛加速，台积电、三星等全球龙头正大力扩产CoWoS及先进制程产能，直接拉动刻蚀、薄膜沉积、量测等前道设备需求；二是“存储荒”持续发酵，HBM3e供不应求推动美光、SK海力士重启扩产，存储设备订单能见度已延至2026年；三是中国智算中心建设提速，政策明确要求国产芯片占比不低于50%，中芯国际（688981.SH）、长存等本土晶圆厂资本开支保持高位，设备国产化率持续推进。

华夏基金指出，在此背景下，具备技术突破能力、已进入主流产线验证的国产设备龙头，将同时享受全球周期上行与自主替代双重红利。其中科创半导体ETF（588170.SH）跟踪的上证科创板半导体材料设备主题指数，半导体设备、材料含量超80%。

港股科技是资金加码的主要方向

受上周美联储降息“靴子落地”影响，资金流入更高收益的新兴市场。从ETF资金流向上来看，跨境型ETF单周资金净流入达106.42亿元，其中，港股科技是资金加码的主要方向。

具体看来，在上周恒生指数整体下跌0.43%的情况下，相关ETF仍获资金净流入。其中，港股科技50ETF（513980.SH）、恒生科技ETF天弘（520920.SH）、恒生科技指数ETF（513180.SH），金额净流入金额分别为8.78亿元、8.77亿元和7.90亿元。

中信建投证券在12月10日发布的研报中指出，近一月恒生科技再度出现大幅资金净流入。整体上看，延续上月资金流趋势，港股科技成长板块尽管有所回调，但仍保持较高的投资热度，且进一步集中，港股宽基热度有所下降。整体来看，全球资金再平衡趋势持续，新兴市场投资热度提升。

而资金对A股ETF的偏好刚好与港股相反，上周股票型ETF资金净流出29.06亿元。以A500ETF华泰柏瑞（563360.SH）为代表宽基指数ETF仍是资金净流入的主要领域；而以证券ETF、银行ETF为代表的行业主题ETF则继续面临资金净流出的压力。

此外，即便部分细分赛道表现亮眼，资金仍选择“落袋为安”。例如，上周涨幅2.75%的创业板ETF（159915.SZ）和涨幅3.15%的人工智能ETF（159819.SZ），则分别遭遇18.22亿元和15.28亿元的资金净流出。

出现首只规模破300亿的中证A500ETF产品

上周，在持续资金净流入的推动下，A500ETF华泰柏瑞（563360.SH）规模大幅增长41.26亿元，截至12月12日总规模达325.25亿元，是全市场首只规模突破300亿元的中证A500ETF产品。与此同时，A500ETF南方（159352.SZ）规模增长亦强劲，单周规模增加38.4亿元，攀升至255.68亿元。

另一方面，部分ETF规模则出现明显缩水。其中，沪深300ETF（159919.SZ）首当其冲，单周规模减小30.06亿元；银行ETF（512800.SH）与证券ETF（512880.SH）亦遭遇较大资金流出，规模分别缩减逾20亿元。