云南铜业股份有限公司（以下简称“公司”）于2025年12月17日通过线上电话会议形式接待了机构调研。本次调研为特定对象调研，吸引了华泰证券、华商基金、易方达基金、国泰海通、大家资产等5家机构参与，公司财务总监、董事会秘书高洪波，财务部（资本运营部、证券事务部）经理、证券事务代表刘八妹，财务部（资本运营部、证券事务部）业务经理岳圣文出席并与机构交流。

核心调研信息速览

投资者活动基本情况

凉山矿业收购事项获深交所通过 后续待证监会注册

机构首要关注公司收购凉山矿业40%股份的进展。公司方面介绍，本次交易拟通过发行股份购买云南铜业（集团）有限公司持有的凉山矿业40%股份，并向中国铝业集团有限公司、中国铜业有限公司发行股份募集配套资金。深圳证券交易所并购重组审核委员会已于2025年12月12日召开审议会议，结果为“本次交易符合重组条件和信息披露要求”。不过，交易尚需中国证券监督管理委员会同意注册后方可实施，最终能否取得注册及时间仍存在不确定性，公司将及时披露进展。

凉山矿业铜资源储量近78万吨 红泥坡铜矿建设中

针对凉山矿业的资源禀赋，公司披露，其拥有红泥坡铜矿、拉拉铜矿、海林铜矿等优质铜矿资源，保有铜金属量约77.97万吨，铜平均品位1.16%。其中，拉拉铜矿运营成熟，铜精矿产出稳定；红泥坡铜矿处于建设阶段，已查明资源储量矿石量4160.60万吨，平均铜品位1.42%，铜金属量59.29万吨，项目建成后将提升冶炼环节资源自给率。此外，凉山矿业于2024年竞拍取得四川省会理市海林铜矿勘查探矿权，矿区面积48.34平方公里，进一步增强资源储备潜力。

秘鲁铜业注入暂无明确计划 公司为中铝系唯一铜上市平台

关于大股东旗下秘鲁铜业等资源是否注入上市公司，公司表示，2023年6月中国铜业已将中矿国际100%股权委托公司管理，以避免同业竞争。作为中铝集团、中国铜业唯一铜产业上市平台，公司依托央企资源优势与上下游企业、金融机构等形成多样化合作。后续如有资产注入事项，将严格按照《深交所股票上市规则》履行信息披露义务。

硫酸价格高位运行 贡献业绩增量

硫酸作为铜冶炼副产品，其产销情况受机构关注。公司称，硫酸生产成本波动较小，价格受区域因素影响。2025年以来硫酸销售价格持续高位，公司通过积极抢抓市场机遇，实现了对业绩的积极贡献。

多举措应对铜冶炼TC价格下降压力

针对今年以来铜冶炼TC（加工费）长单及现货价格大幅下降的情况，公司从多维度采取应对措施：一是战略布局“数智转型、做大资源、做精矿山、做优冶炼、做实再生（铜）、做细稀散（金属）”，加大城市矿山、稀散金属提取；二是聚焦极致经营，推动高质量发展，提升硒、碲、铂、钯、铼等稀散金属的利润贡献度；三是加大城市矿山原料采购量，保障原料供应，部分弥补加工费下降带来的挑战。

信息披露说明

公司明确，本次调研未涉及应披露重大信息，活动过程中未使用演示文稿等附件。

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