12月18日，江苏华阳智能装备股份有限公司（以下简称“江苏华阳智能”）举办现场参观活动，接待了中金银海（香港）基金、企业观察报、约牛软件等3家机构及媒体代表。公司董事会秘书、副总经理吴文静女士就公司财务表现、业务运营、研发进展等投资者关注的问题进行了详细解答。

调研基本信息

财务表现：三季度盈利端显著改善 费用管控成效凸显

调研中，机构重点关注了公司前三季度财务数据的波动情况。据披露，江苏华阳智能前三季度营收同比下降14.52%，但三季度单季业绩呈现明显改善，归母净利润同比增长61.24%，扣非净利润更是同比激增107.84%。吴文静表示，盈利改善主要得益于公司在收入承压背景下，通过强化成本与费用管理实现盈利能力提升，“公司将持续推动内部降本增效，为后续季度盈利能力稳步提升奠定基础”。

费用结构方面，前三季度财务费用同比大幅增长224.45%，而销售费用、管理费用同比分别减少35.33%、21.40%。对于这一结构性变动，吴文静解释，财务费用增长主要由于本期汇兑收益减少（原计入财务费用的汇兑收益转至投资收益科目核算）及利息支出增加所致；销售费用下降则是广告宣传推广支出减少、部分预计质量扣款冲回等因素共同作用的结果；管理费用下降主要归因于本期上市相关费用大幅减少，同时人力成本、水电费用等日常运营支出也得到有效控制。

谈及后续费用管控策略，吴文静指出，公司将继续聚焦销售费用与管理费用的持续优化，通过强化预算执行、细化成本分摊、提升资源使用效率等措施，进一步巩固成本优势。

业务运营：下游需求承压致产品量价回调 创新业务尚处研发验证阶段

作为公司核心业务，微特电机及组件业务上半年营收占比达92.63%，其三季度表现备受关注。吴文静坦言，受下游家用电器、医疗器械等行业市场需求结构性承压影响，三季度该类产品销量与单价均呈现阶段性回调。“公司正持续关注下游需求变化，并积极推动产品结构调整与客户结构优化，以增强市场应对能力。”

在创新业务方面，占半年度营收6.36%的精密注射给药装置业务进展如何？吴文静介绍，公司研发的大剂量高黏度持续注射装置目前处于功能样机验证阶段，正配合客户药液做基础性研究以达成药液的基础给药需求。“该产品商业化销售与药品的上市进度密切相关，而药品研发到商业化周期较长，目前相关药液研究尚处于初期，暂不对公司营收产生影响。”

此外，截至三季度末公司应收账款同比增长24.06%，远高于营收降幅。对此，吴文静表示，公司客户主要为家电行业头部企业，信用状况和经营状况良好，整体信用风险可控。公司已通过建立可视化账款看板，定期向管理层及销售团队推送账期分布、超期客户名单等关键数据，强化回款考核机制。

研发进展：无框电机研发有序推进 研发费用下降不影响项目进度

技术研发方面，公司2025年重点聚焦的无框电机核心技术目前处于何种阶段？吴文静回应，无框电机研发项目正在有序推进中，公司持续关注相关产品的市场应用并对客户需求进行研判，暂未实现产品量产。

值得注意的是，前三季度公司研发费用同比下降15.43%。吴文静强调，研发费用下降主要源于通过管理优化和效率提升，在保证研发进度的同时实现了“直接人工”成本的有效节约，“此举不会对在研项目的进展产生影响”。

江苏华阳智能表示，将继续围绕核心业务深化降本增效，同时稳步推进创新业务研发与市场拓展，以应对外部市场环境挑战，提升整体盈利能力。

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