长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳

终止重组后，建龙微纳（688357.SH）改以参股方式延续投资。

12月23日晚间，建龙微纳公告称，公司全资子公司上海建龙微纳新材料科技有限公司（以下简称“上海建龙”）拟以2亿元收购上海汉兴能源科技股份有限公司（以下简称“汉兴能源”）40%股权，交易完成之后，汉兴能源将成为上海建龙的参股公司。

长江商报记者注意到，建龙微纳原本计划收购汉兴能源控股权，但由于本次实施重大资产重组的条件暂不成熟，建龙微纳终止了资产重组，改以参股方式继续投资汉兴能源。

而此笔交易也被建龙微纳视为其落实长期发展战略、实现向综合技术服务商转型的重要布局。通过本次股权收购，建龙微纳将推动产业链向下游延伸，拓宽业务边界，培育新的增长点。

数据显示，2025年前九月，建龙微纳实现营业收入5.9亿元，同比增长4.34%；归母净利润7273.09万元，同比增长20.15%。其中，第三季度，建龙微纳归母净利润和扣非净利润同比分别增长70.22%、110.88%。

当前，建龙微纳泰国建龙二期项目已正式投产，公司海外产能协同能力进一步增强，海外市场渗透率持续提升。

终止重组后改以参股方式投资

早在半年前，建龙微纳就计划与汉兴能源重组。

2025年6月，建龙微纳曾公告，公司拟以支付现金受让股权的方式合计取得汉兴能源不少于51%的股份。本次交易预计构成重大资产重组，交易完成后，建龙微纳将成为汉兴能源的控股股东。

然而，筹划五个月后，2025年11月，建龙微纳却终止了上述交易，并表示公司在与重大资产重组有关各方积极磋商和认真探讨后，认为本次实施重大资产重组的条件暂不成熟，交易各方一致同意终止本次交易事项。

不过，尽管未能拿下汉兴能源控股权，但建龙微纳认为其与汉兴能源存在较大的业务协同价值，公司与汉兴能源达成全面战略合作伙伴关系，双方还计划立足于各自的资源、专业技术及经验，重点在石油炼制、石油化工等领域围绕协同市场开拓、新产品/技术互补、新产品/新技术开发三个维度开展全面战略合作。

12月23日晚间，建龙微纳再次宣布将收购汉兴能源股权。与之前不同的是，建龙微纳将参股汉兴能源。

根据交易方案，建龙微纳的全资子公司上海建龙拟以2亿元收购汉兴能源40%股权。交易完成之后，汉兴能源将成为上海建龙的参股公司。

由于汉兴能源不纳入上市公司合并报表范围，建龙微纳对其投资将采用权益法核算，汉兴能源的经营业绩将按持股比例影响上市公司的投资收益。

数据显示，2024年和2025年前九月，汉兴能源分别实现营业收入6.18亿元、2.02亿元，净利润7693.25万元、1771.9万元，扣非净利润5769.04万元、1307.97万元。

对于2025年前九月汉兴能源业绩波动较大，建龙微纳表示，汉兴能源主营业务覆盖石油化工、工业气体制备等工业领域，提供从工艺设计、设备供货到整体交付的全流程服务。该业务模式以项目制为主，经营业绩受单个大项目的完成时点影响较大，在不同报告期间可能存在波动。2025年1—9月，汉兴能源业绩有所波动是由于项目仍处于在执行状态。该情况不影响汉兴能源整体技术能力和在手订单稳定性，亦不改变其与上市公司业务的协同价值。

值得一提的是，本次交易前，2025年2月，汉兴能源回购两个持股平台所持有的公司股份，其注册资本减资至9100万元。截至2025年9月末，汉兴能源资产总额8.75亿元，净资产3.77亿元。

基本盘稳健海外项目投产

在建龙微纳看来，投资汉兴能源是其从材料制造商向综合技术服务商战略跃升的重要举措。

据了解，汉兴能源是国内少数掌握从工艺设计、设备供货到整体交付的全流程实施能力的企业，长期专注于石油化工、工业气体制备等工业领域，同时拥有石化、化工、医药领域全厂规划设计能力，逐步在设计方案完善、工艺流程优化、核心装备集成、催化剂和吸附剂升级改良等领域形成了系列核心技术，广泛应用到石化、可再生资源等行业，在业内具有较强的技术认可度与市场基础。

而建龙微纳长期深耕分子筛材料领域，当前已在石油化工、能源化工、可再生能源、可再生资源等四大领域积累技术储备与业务基础。

因此，建龙微纳认为，通过本次股权收购，公司将引入汉兴能源在工艺工程与系统集成方面的核心能力，补齐“材料+工艺+装置”的全链条解决方案能力，从而推动产业链向下游延伸，拓宽业务边界，培育新的增长点。

长江商报记者注意到，在实施对外投资的同时，建龙微纳的主营业务保持稳步回温态势。2025年前三季度，公司实现营业收入5.9亿元，同比增长4.34%；归母净利润7273.09万元，同比增长20.15%；扣非净利润6982.16万元，同比增长31.97%。

其中，第三季度建龙微纳实现营业收入2.12亿元，同比增长12.34%；归母净利润和扣非净利润分别为2405.28万元、2386.41万元，同比增长70.22%、110.88%。

建龙微纳亦表示，公司通过优化产品结构、推进精益管理、强化成本控制等多项举措，积极应对行业波动与阶段性经营压力，经营基本盘保持稳健。

特别是在海外布局方面，2025年前三季度，建龙微纳的外销收入1.55亿元，同比增长1.94%，占营业收入的26.21%。其中，公司子公司泰国建龙前三季度实现营业收入9629.79万元，同比增长82.69%；实现净利润1483.02万元，同比增长129.60%，继续发挥公司全球布局的“桥头堡”作用。

随着泰国建龙二期项目的正式投产及产能逐步爬坡，建龙微纳的海外产能协同能力进一步增强，海外市场渗透率持续提升。

同时，建龙微纳积极拓展印度、欧洲、北美等重点区域客户，依托泰国基地的区位与关税优势，进一步提升本地化交付与品牌影响力，持续巩固国际市场竞争力。

视觉中国图

责编：ZB