长江有色：25日铝价下跌 接货方仍以刚需采购为主
CCMN国际市场：今日为圣诞节假期，伦敦期货交易所休市。
国内期货：今日沪铝主力月2602合约早盘开盘跳水后反弹，午后维持偏强运行态势；开盘价报22300元/吨，盘中最高22300元/吨，最低22060元/吨，昨日结算22210元/吨，尾盘收至22275元/吨，涨65元，涨幅0.29%；沪铝主力月2602合约全天成交量229349手减少65183手，持仓量290474手减少6450手。
CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格21960-22000元/吨，跌50元，贴水180-贴水140，持平；广东现货21865-21915元/吨，跌70元，贴水275-贴水225，跌20元；上海地区21950-21990元/吨，跌50元，贴水190-贴水150，持平。
宏观层面，圣诞节假期，海外市场交投清淡，美国股市休市且无新消息刺激，对铝价指引作用有限。国内方面，央行四季度例会表示将继续实施适度宽松货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度。此外，今日人民币兑美元汇率升破7.0关口，国内主要股指上扬，提振商品市场情绪，并助沪铝反弹。
基本面方面，市场对2026年预期积极，短期价格回升抑制需求，但库存未进入周期性累库阶段且仍处低位，对铝价形成支撑；再加上内外价差走阔，海外强势支撑国内走势。现货市场，持货商大幅下调贴水，长单结算当天价高于月均价，基差预期弱稳调整，为持货商出货变现提供空间。在贴水货源大幅流出的情况下，接货方仍以刚需采购为主，托底尚可但无法完全消化流通，交投平淡。后段盘面反弹，持货商调价，部分买方追涨补入，相对低价货源少量成交。
综合来看，供需矛盾不大，铝价主要跟随宏观情绪波动。中长期维持逢低入多策略，短期期价遇前高回落，建议低多持仓逢高离场。
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