（来源：经济参考报）

临近岁末，商业银行迎来不良资产处置密集期。进入12月份，单日挂牌转让的不良资产包经常达到两位数，包括建设银行、邮储银行、中信银行等多家银行加速出清不良资产，亿元级别资产包频现。其中，零售类不良资产出清明显增多。对此，业内专家表示，此番不良贷款的“出清潮”或将持续至2026年上半年，且处置主体将加速向区域性中小银行下沉。未来应完善市场化定价机制、推动处置渠道多元化、强化科技赋能。

不良资产密集处置

年末将至，银行处置不良资产节奏明显加快。12月19日，江苏南通农商银行在银登中心平台上发布关于2025年第2期个人不良贷款（个人消费及经营性贷款、信用卡透支）转让项目不良贷款转让公告显示，该批不良贷款业务未偿本息总额96746691.71元，涉及92位借款人，107笔资产。另外，该批不良资产加权平均逾期天数约为3226天，五级分类情况为“可疑”类62笔，“次级”类28笔，“损失”类17笔。

平安银行近日也抛出了3期个人不良贷款转让项目公告，1期为个人消费及经营性贷款，另外2期则聚焦于信用卡透支类不良资产转让。其中，挂牌的2期信用卡透支不良资产包规模庞大，均达到亿元级别。其中，2025年第72期项目涉及55653笔资产、对应55653户借款人，未偿本息总额约8.38亿元；而2025年第67期项目则包含41704笔贷款，涉及同等数量的借款人，未偿本息总额达6.39亿元。这两批资产的加权平均逾期天数分别高达2284.15天和2271.84天，五级分类同样全部为“损失”类，且均为信用类贷款。

近年来，多家国有大行分支机构及地方中小银行加快处置不良资产进程。记者在银登中心平台查看发现，今年以来，该平台累计发布312条不良贷款转让公告。例如，平安银行11月集中挂牌多笔项目，其中17户企业不良资产包未偿本息达7.62亿元；中原银行许昌分行推出的个人不良贷款转让项目，涵盖453笔贷款，未偿本息合计5.22亿元；中信银行宁波分行也于12月发布个人消费类信用贷款转让公告，拟转让债权金额超2360万元，七成以上资产已进入诉讼执行阶段。

特别是进入12月份，单日挂牌转让的不良资产包经常达到两位数。其中，仅12月1日至3日，银登中心平台就集中披露近60条不良贷款转让公告，建设银行、邮储银行、中信银行等多家主流机构密集参与，转让标的涵盖个人消费贷、经营性贷款及企业贷款等多个品类。

谈及加速转让不良资产原因，有银行业内人士表示，四季度，不良资产出表需求迫切，转让不良资产可直接降低银行不良贷款率、准备计提额，提升资产质量，同时降低资本占用，为下一年新增贷款腾挪空间，并在此基础上带动提升银行资本充足率、改善流动性。该人士认为，此番不良贷款的“出清潮”或将持续至2026年上半年，未来处置规模可能进一步扩大。

招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼表示，金融机构开展不良贷款批量转让，有助于减少资本无效占用，减轻发展的历史包袱，更好地化解金融风险，优化金融资源配置，进而促进金融资产良性循环和金融机构稳健发展。

零售类不良贷款增多

12月15日，臻粹2025年第十期不良资产支持证券发行说明书在中国货币网发布。说明书显示，发起机构为广发银行，受托机构为华润信托，发行金额为1.42亿元，基础资产为无抵押担保的不良信用卡债权，涉及89899户借款人的92436笔资产，全部未偿贷款本息费总额为22.92亿元。按此计算，发行金额仅为未偿本息总额的6.2%。

从透露的起始价信息看，信用卡不良资产转让折价力度普遍较大。以交通银行太平洋信用卡中心今年9月发布的2025年第17期个人不良贷款（信用卡透支）转让项目为例，该笔资产涉及的未偿本息总额为6.20亿元，涉及的12125笔资产均为已核销。竞价起始价为1038.64万元，仅为未偿本息总额的1.67%。

“低价甩货的不良资产包内一般是逾期时间较长、借款人信用较差且还款意愿和能力不足、追回难度较大的不良贷款，银行可能进行了多轮催收，但收效甚微。”某股份行风险管理部相关负责人向记者表示，“银行长期持有这些资产需承担较高的管理成本，也面临较大的财务、法律风险。因此多数银行会选择低价转让、尽快出清。”

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，今年以来，不良贷款转让同比保持较高增速，并且价格相对较低。这其中的原因除了银行面对稳定资产质量压力时加大处置力度外，还有转让的不良贷款本身存在逾期时间长、回收难度大等问题，从而降低了转让价格。

记者梳理银登中心公告发现，近来，国有大行分支机构、股份制银行、城商行、村镇银行等各类金融机构，密集发布不良贷款转让公告，涉及资产以个人消费贷款、经营性贷款以及信用卡透支为主。

上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚表示，过去几年，资产转让成为零售不良资产处置的主要模式。“与对公业务的不良贷款不同，零售不良资产的特殊性在于其债务人主要为自然人，借款金额小、分散度高，传统的催收追偿手段效率低下，诉讼追偿受限于司法资源，难以规模化开展。同时，虽然通过呆账核销可以对不良资产进行快速处置，但对银行利润侵蚀较大，也难以大规模应用。”曾刚解释道。

行业面临多重挑战

近年来，我国不良资产处置行业已逐渐探索出更为精细化的运营路径，实现了从单纯的“风险出清”向“价值挖掘”转型。然而，尽管市场发展迅速，个人贷款不良转让依然面临诸多挑战。

中国东方资产管理股份有限公司此前发布的《中国金融不良资产市场调查报告2025》（简称“报告”）显示，50.49%的受访者认为与2024年相比，2025年商业银行不良资产处置难度小幅提高，认为大幅提高的受访者占比为9.71%，两者合计占比为60.2%。

在业内专家看来，当前集中转让的不良资产多为历史坏账，出清具有阶段性。随着监管持续敦促银行做实资产分类、加快风险暴露，更多存量风险将浮出水面。同时，风险暴露与资本压力会沿着银行体系传导，前期零售业务扩张较快、风控能力相对薄弱的部分城商行、农商行将面临更大的出清压力，成为后续转让市场的主力。因此，不良资产转让市场的活跃度与参与主体的广度有望进一步提升。

另外，银行与资产管理公司之间的数据共享机制尚未健全，也成为制约业务发展的关键因素之一。“传统不良资产处置所依赖的‘打折收购+催收清收’的模式已难以适应市场发展需求。”有业内人士透露，个人不良贷款转让的市场供应增加，一定程度上影响了转让价格和折扣率水平。同时，部分不良贷款缺乏抵押物导致回收率不高，对折扣率与本金回收率构成较大压力。

对此，娄飞鹏表示，当前不良资产转让市场面临低回收率、处置成本高、市场参与者对风险资产估值分歧大等多重挑战，而突破这些挑战的关键在于完善市场化定价机制、推动处置渠道多元化、强化科技赋能。