炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

（来源：网易科技）

当地面数据中心的电力需求逼近物理极限，科技巨头们意识到，下一个万亿级算力金矿的挖掘地，已从拥挤的电网旁转移到了寂静的太空轨道。

这一曾经属于科幻范畴的构想，近期因SpaceX创始人马斯克、亚马逊创始人贝佐斯以及英伟达CEO黄仁勋等重量级人物的密集发声与布局而成为市场焦点。

据国泰海通证券产业研究中心周天乐等分析师团队12月25日发布的深度研报，太空算力并非简单的服务器上天，而是从“天感地算”到“天感天算”的范式重构。面对地面电力激增与散热困难的双重刚性约束，利用太空无尽的太阳能和天然冷却环境，已成为突破算力困境的关键解法。

在最新的行业动态中，这种热情已转化为实际行动。华尔街见闻写道，谷歌计划利用其TPU体系构建分布式卫星集群，初创公司Starcloud则宣布在搭载英伟达GPU的卫星上成功训练了太空大语言模型。

这一趋势背后的逻辑不仅是技术愿景，更折射出资本支出预期的重塑：与其在地面应对日益高昂的电力成本和监管阻力，不如利用太空的资源优势。

物理瓶颈倒逼：为什么是太空？

地面算力的扩张正面临两大物理刚性约束：能源与散热。

据国际能源署（IEA）统计，2024年全球数据中心总耗电量为415太瓦时，而到2030年这一数字预计将翻倍。

随着AI大模型训练需求激增，地面电网建设面临“代际差”，具备可调度能力的绿色能源建设周期长，难以匹配AI的快速需求。摩根士丹利报告指出，未来几年美国数据中心的电力缺口可能达到20%。

与此同时，高密度芯片带来的散热成本高昂。英伟达GB200等新一代芯片热流密度持续提升，传统风冷已达极限，液冷技术虽有改善但面临水资源消耗与系统复杂性挑战。

相比之下，太空环境提供了完美的解决方案。太空拥有高达1360 W/m²的太阳能密度，且不受昼夜天气影响，可提供24小时持续供电。更关键的是，宇宙背景温度低至3K（约-270℃），为被动辐射散热提供了无限的“热沉”，可实现零水耗、零能耗散热。

此外，真正触动资本市场神经的，是地面和太空巨大的成本差异。

根据Lumen Orbit白皮书测算，一个40MW数据中心集群十年的能源成本，地面需1.4亿美元，而太空仅需200万美元（太阳能阵列成本）。 这种成本结构的根本性改变，使得太空算力具备了压倒性的长期经济优势。在这方面，地面与太空的能源成本比例约为70比1。

在地面，散热系统往往意味着巨大的水资源消耗和电力浪费；而在太空，“被动辐射散热技术是一种零能耗、零碳排放的被动冷却方式，借助全波段红外辐射将热量直接排放至宇宙深空。”

巨头主导的差异化探索

在美国市场，太空算力的发展呈现出鲜明的巨头主导特征。报告指出：“全球龙头主导的太空算力的早期探索与能力构建，正在逐步形成大规模商业化扩散。”

Starcloud 率先探索“在轨算力服务化”。

作为先行者，Starcloud明确以提供在轨AI算力服务为核心，其测试卫星Starcloud-1搭载NVIDIA H100 GPU，已完成轻量大语言模型在轨训练与遥感图像预处理验证。其目标是建立5GW的太空数据中心，并在2030年建成40MW级设施。

Google 则从云计算体系延伸。

其“太阳捕手”项目不仅仅是发卫星，而是计划利用自研TPU构建分布式卫星集群，强调软件调度与星间组网。报告分析认为，Google旨在“定义未来太空计算标准”，将其庞大的云计算与AI生态复制到轨道上。

SpaceX 则扮演了基础设施底座的角色。

依托Starlink星座，SpaceX已构建了全球唯一具备规模化在轨算力承载能力的基础设施。虽然目前其算力主要用于星间链路管理与流量调度等内生服务，但其高功率卫星平台（Starlink V3）与低成本发射能力（Falcon 9及星舰），为未来大规模算力部署奠定了物理基础。

垂直整合的产业体系

美国已在太空算力领域构建起从底层芯片到顶层服务、由龙头企业主导的垂直整合产业体系。

在芯片层，美国率先实现了商用AI芯片（COTS）的在轨稳定运行。NVIDIA的Jetson系列与HPE的Spaceborne Computer项目，证明了商用GPU在经过软件冗余与防护设计后，能够适应太空辐射环境。这使得地面成熟的CUDA生态与AI模型能够直接迁移至轨道，形成了难以复制的软硬件生态壁垒。

在基础设施层，SpaceX通过掌控高功率卫星平台、可重复使用发射体系以及超大规模星座网络，解决了算力“上天”与“组网”的难题。高频低成本的发射能力，使得更大功耗、更重的算力载荷（如服务器级设备）部署成为经济上可行的方案。

此外，美国政府通过风险分担机制（如NASA的采购合同）与多元化的商业需求（商业遥感、云服务），为产业发展提供了持续的资金与市场支撑。

中国路径：国家战略引领下的体系化发展

与美国由商业巨头主导不同，中国太空算力发展呈现出清晰的国家战略引领特征，形成了“专用计算星座+智能化遥感星座”的双轨并进格局。

专用计算星座旨在构建纯粹的天基算力网络。以“三体计算星座”为代表，该项目已于2025年5月完成首发12星入轨。其单星算力高达744 TOPS，并通过100Gbps激光链路实现整轨互联，搭载天基分布式操作系统，旨在解决星载高性能计算与星间高速互联难题。

智能化遥感星座则是规模化应用的主流路径。以“东方慧眼”星座为示范，通过在遥感卫星上加载智能处理单元，实现“在轨感知、实时研判”。例如，在灾害监测中，卫星可直接处理数据并下发结果，将响应时间从小时级压缩至分钟级。

在政策层面，从“十四五”规划到《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，中国正通过顶层设计与地方产业协同（如北京太空数据中心建设规划），推动太空算力从技术验证向体系化部署演进。