本周主要指数周K线收阳，逐渐逼近年内高点，今年只剩下三个交易日，不管今年收盘在什么位置，今年年K线收阳已是板上钉钉，而且是最近五年涨幅最大的一年。

本周A股走势形成一个上升通道。上证指数以3900.54点开盘，一举收复3900点大关，然后一路稳步上升，日K线已经“八连阳”，周五最高上摸3977.71点，最终报收3963.68点。周K线收阳，本周上涨1.88%。

深证成指本周也是稳步攀升，日K线6连阳，周五摸高13674.87点，最终报收13603.89点，接近年内高点，周K线收阳，本周涨幅为3.53%。周收盘为今年周收盘最高点。

创业板指数周五摸高3268.69点，同样接近今年高点，报收3243.88点，周K线收阳，本周上涨3.9%。本周收盘位同样是今年周收盘最高。

临近年底，大盘走出一波暖冬行情，大盘逐步回升，逼近年内高点。在本年度剩下的三个交易日里，会不会继续冲高甚至创出今年新高还存在一定悬念，但无论如何，今年大盘以次高点收盘是有把握的。如此一来，今年有望成为最近五年来主要指数涨幅最大的一年。以周五收盘位看，上证指数的本年度涨幅为18%，为2019年以来六年最大年涨幅。年K线“两连阳”。深证成指今年至今涨幅为30.6%，是2020年以来五年最高年涨幅。创业板指数今年以来涨幅高达51%，同样是2020年以来五年最大年涨幅。科创50指数周五报收1345.83点，今年以来涨幅达36%，同样是2020年以来五年最大年涨幅。北交所表现也很好，北证50指数周五报收1463点，今年涨幅高达44.97%，为历史上最大年涨幅。显然，2025年A股是近几年表现最好的一年。

虽然2025年A股表现相当好，但研究主要指数在四个季度里的表现，可以发现今年A股并非从头涨到尾，而是波动很大，实际上，今年涨幅主要就是三季度大涨，其余三个季度表现都比较平淡。

上证指数今年第三季度涨幅为12.73%。一季度是十字星小阴线，微跌0.48%；二季度是小阳线，上涨3.26%；四季度至今是小阳线，上涨2%。今年季度K线为3阳1阴，三季度大阳线奠定了今年的涨幅。深证成指今年第三季度大涨29.25%，几乎和全年涨幅差不多。今年一季度是小阳线，微涨0.86%，二季度是小阴线，微跌0.37%。四季度至今是微涨0.57%的十字星。除了第三季度，其他季度几乎是波澜不惊。创业板指数也是如此，今年第三季度暴涨50.4%，基本上是全年涨幅。一季度是小幅下跌1.77%的小阴线，二季度是小幅上涨2.34%的小阳线，四季度至今是十字星小阴线，基本持平。科创50指数今年第三季度涨幅大于全年涨幅，第三季度暴涨49%，一季度小阳线上涨3.42%，二季度小阴线下跌1.89%，上半年几乎没有怎么涨。三季度暴涨之后，四季度至今又下跌10%，使得全年涨幅小于三季度。

从季度K线看，今年行情和以往的牛市有很大不同，这波行情不是一路上涨，而是大部分时间盘整，只有很短时间大幅上涨。三季度大幅上涨之后，四季度既没有延续大涨势头，也没有大幅回调，又进入箱体盘整的走势。这种走势是一种小幅稳健上涨的走势，使得涨速不是很快，也没有大幅回调。我们不知道明年大盘怎么走，但延续今年走势可能性是存在的。

连建明