（来源：经济日报）

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国家创业投资引导基金日前宣布启动，3只区域基金与首批49个子基金以及27个项目代表正式签约，资本与创新迎来更多“双向奔赴”。

“引导基金发挥中央资金引领带动作用，广泛吸引地方政府、中央企业、金融机构、民间资本等多方参与，形成万亿元资金规模。”国家发展改革委创新和高技术发展司司长白京羽介绍，引导基金通过投基金、投企业、投项目，加大对战略性新兴产业和未来产业支持力度，加快培育和发展新质生产力。

近年来，我国持续推进科技创新和产业创新深度融合，大力推动战略性新兴产业和未来产业发展，培育了一批代表国家参与全球竞争的科技领军企业。但新兴产业、未来产业发展还存在资金等创新要素投入不足等问题，亟需通过发展耐心资本加以解决。

“针对创业投资市场在募资、退出等环节上出现的难点堵点，在国家层面由中央全额出资设立国家创业投资引导基金，是发展创业投资、提振市场预期的重要布局。”国家发展改革委创新驱动发展中心主任、国家创业投资引导基金有限公司董事长霍福鹏说。

在募资环节，引导基金设立“基金公司—区域基金—子基金”3层架构，旨在通过发挥中央资金“四两拨千斤”的杠杆效应，逐级吸引社会资本。据介绍，自2025年初宣布设立引导基金以来，创投市场加速回暖，前三季度募资金额同比增长8％，投资金额增长9％，投资案例总数增长近20％。

“区域基金是落实国家战略意图的重要载体，是实现国家资金放大、开展投资业务的功能主体，也是推动基金承上启下运转、保障平稳高效运行的关键环节。”霍福鹏介绍，首批3只区域基金设立在科教人才资源密集、创新创业创造活跃、引领带动作用强的京津冀、长三角、粤港澳大湾区，目前均已完成工商注册，未来3只区域基金总规模均将超过500亿元。

在投资环节，引导基金坚持投早、投小、投长期、投硬科技导向。针对当前创投市场热门赛道一哄而上、挑肥拣瘦、急于求成等现象，引导基金将种子期、初创期、早中期企业作为投资重点，对这类企业的投资规模将不低于基金总规模的70％。对拟投资的小型企业要求对方估值在5亿元以下，且基金单笔投资不超过5000万元，确保资金直达各行各业的前端和末梢。

与传统创投基金7年到10年的生命周期限制不同，引导基金设置20年存续期，其中10年投资期、10年退出期，对于创新药等回报周期长的领域，进一步放宽投资周期限制，真正做到长期主义。

白京羽表示，科创企业成长壮大是一场旷日持久的“马拉松”，需要资本的耐心陪伴。通过更长久的投资期限，为企业提供长周期资金供给；又通过更宽松的退出时限，为企业提供更多发展空间，用耐心资本陪伴企业“长跑”，培育千行百业的“小巨人”和“独角兽”。

此外，聚焦“十五五”规划建议明确的战略性新兴产业和未来产业，引导基金将支持一批关键共性技术成果转化项目，投资一批承担国家任务、取得重大突破的企业。

据了解，引导基金将与已设立的各类政府投资基金、市场化基金错位发展，不搞重复投资、不与市场争利，重在解决创投行业长期资本（20年存续期）短缺的问题。同时，积极推动创投行业改革创新，通过搭建综合性服务平台，打造理念创新、机制灵活、政策务实的“试验田”，更好引领创投行业高质量发展。

“下一步，引导基金将汇聚各类社会资本，为新兴产业、未来产业注入金融活水，并在提供资金支持的同时，向被投企业提供公司治理、战略规划、人力资源、产业合作等增值服务，长期陪伴企业成长。”白京羽说。