（来源：吴说）

作者：吴说区块链

此前我们汇总了机构对 2025 年的比特币走势判断，结果是 “集体失准”——无论是对涨幅、节奏还是回撤路径的预判，都与最终行情出现偏差。在这种前提下，市场对 “目标价叙事” 的信任度明显下降，更多把预测视为情景推演而非 “承诺式指引”。尽管如此，各家仍给出了新的框架与区间：乐观阵营押注机构配置扩张与现货 ETF 资金通道带来的结构性买盘，目标多集中在 15 万–25 万美元；谨慎与看空阵营则强调需求放缓、宏观紧缩或技术结构破坏可能触发深度回撤，情景下探可至 7 万、5.6 万、2.5 万甚至 1 万美元。下表保留每个观点的 “核心结论”，直观呈现 2026 年的分歧范围与主线逻辑。

Tom Lee：20 万–25 万

Tom Lee 在 2025 年多次公开讨论中把 2026 的上行空间指向 2026 年底 20 万—25 万美元的区间。他给出的核心理由通常是机构配置扩张与 ETF 等资金管道带来的边际买盘，同时认为周期结构可能被机构化资金改变。

https://finance.yahoo.com/news/bitcoin-reach-250-000-2026-110500453.html 

但 Tom Lee 的基金 Fundstrat 的数字资产策略负责人 SeanFarrell 在给内部客户最新 2026 年加密货币策略建议中称上半年会出现较深回调，目标价格为 BTC 60000–65000、ETH 1800–2000、SOL 50–75。对此他回复吴说表示，Fundstrat 由多位分析师组成，每位分析师拥有独立研究框架与时间维度，服务不同类型客户的不同需求。他本人更偏向服务高加密资产占比投资组合，策略更强调主动管理与风险再平衡；而 TomLee 面向的是仅将 1%—5% 资金配置于 BTC 与 ETH 的机构投资者，因此更侧重长期宏观趋势与结构性判断，二者并非矛盾。

https://x.com/SeanMFarrell/status/2002475989033758740 

Ripple CEO：18 万 Solana 基金会主席：高于 10 万

2025 年 12 月 4 日，Ripple 首席执行官 Brad Garlinghouse 在与 Solana 基金会主席 Lily Liu 和币安首席执行官 Richard Teng 一同参加的 Binance 区块链周讨论中，做出了大胆的比特币价格预测。他表示，预计 BTC 到 2026 年底将达到 18 万美元。Richard Teng 并未给出具体价格目标，但表示他预计价格将高于当前水平。Lily Liu 表示价格可能会高于 10 万美元。

https://www.coindesk.com/markets/2025/12/04/ripple-ceo-s-bold-call-bitcoin-to-hit-usd180k-by-end-of-2026 

JPMorgan：17 万

JPMorgan（Nikolaos Panigirtzoglou 团队）基于 “波动率调整后的 BTC–黄金相对估值” 框架，认为 BTC 的理论价格 / 隐含公平价接近 17 万，并据此判断 “未来 6–12 个月” 仍存在上行空间。它更像模型推导出的估值上沿，而不是 “承诺式的 2026 年末目标价”。

https://www.businessinsider.com/bitcoin-price-prediction-btc-170k-jpmorgan-gold-forecast-2025-12 

渣打银行：15 万

渣打银行此前对比特币长期走势非常乐观，曾预计 2025 年年底 BTC 价格可能达到约 200,000 美元（甚至有更高预期）和 2026 年约 300,000 美元的目标。如今该行大幅下调预测：预计 2025 年年底比特币将达到约 100,000 美元，比之前预测减半；2026 年目标价降至约 150,000 美元，也是原先预期的一半左右。渣打认为这是对近期市场走弱和推动力量减弱（如 DAT 买盘减少、ETF 流入放缓）做出的调整，同时尽管长期仍看好比特币最终能达到更高水平，但实现时间被推迟了。

以下是渣打银行对比特币未来四年价格趋势的预测：

https://www.businessinsider.com/bitcoin-price-prediction-btc-2026-forecast-standard-chartered-150k-2025-12 

Bernstein：15 万

华尔街投行 Bernstein 在最近市场回调背景下发布最新比特币展望，认为近期 BTC 回调不代表牛市结束，比特币仍将继续向上。该机构预测 2026 年比特币价格目标约为 150,000 美元，并认为比特币价格周期不再受传统四年减半节奏限制，而是进入由机构资金推动的延长牛市周期。长期来看，Bernstein 维持更远期目标（如 2033 年约一百万美元）的看法，强调机构需求和 ETF 资金流入是支撑未来上涨的核心动力。

https://finance.yahoo.com/news/bernstein-reveals-bitcoin-target-amid-204043033.html 

BSTR 总裁：15 万

比特币储备公司 BSTR 总裁 Katherine Dowling 近日表示，尽管 BTC 距离前高仍有约两成多回撤，但她预计 比特币到 2026 年底有望升至 15 万美元；其看涨逻辑主要来自三条线索：美国加密监管与立法（如稳定币 / 市场结构相关法案、监管指引）逐步明朗、货币环境可能转向更宽松（如结束 QT、降息预期），以及华尔街与机构端配置加速（现货 BTC ETF 持续渗透、部分大型银行开始允许投顾向客户建议配置比特币 ETF，给出约 1%–4% 的配置区间）。

https://finance.yahoo.com/news/bitcoin-hit-150-000-2026-193349256.html?utm_source=chatgpt.com 

花旗集团：14.3 万

花旗集团预计比特币在未来 12 个月内有望上涨至 14.3 万美元，较当前价格（约 8.8 万美元）约有 62% 的上涨空间。该预测基于现货比特币 ETF 资金流入预期增加以及美国可能出台数字资产相关立法推动市场采用。花旗分析师设定了关键支撑位约 70,000 美元，并在情景分析中给出三种走向：基本情景目标 143,000 美元、悲观情景可能下探约 78,500 美元、乐观情景在机构与散户大规模参与下可能冲高至 189,000 美元

https://www.marketwatch.com/story/bitcoin-will-climb-to-143-000-according-to-this-wall-street-forecast-cd202b39 

Arthur Hayes：12.4 万到 20 万

资深加密交易员 Arthur Hayes 在其 12 月 19 日的文章《Love Language》中讨论了美联储推出的 RMP（Reserve Management Purchases）这个新术语，认为它本质上等同于量化宽松（QE）——也就是变相的印钞。文章指出，美联储和政治官员用复杂术语掩盖其实是在扩大货币供应，这种货币扩张最终会推动金融资产（如比特币、黄金等）价格上涨。文章分析认为，随着全球各主要央行加速货币创造，比特币在 2026 年有潜力突破约 124,000 美元并进一步冲击~200,000 美元水平。Hayes 的逻辑基础是：货币供应扩张→通胀压力→投资者转向有限供应资产（如 BTC）作为对冲。

https://cryptohayes.substack.com/p/love-language 

IOSG 创始合伙人 Jocy：12 万到 15 万

IOSG 创始合伙人 Jocy 在公开长帖 / 转述中给出更偏 “半年维度” 的判断：中期（2026 上半年）目标 12 万—15 万美元，并把驱动因素概括为 “政策与机构双驱动”；同时也对 2025 的市场结构（长周期持有者分批派发等）给出解释，认为多波分配使得走势更曲折。

https://x.com/jocyiosg/status/2002730918142783882 

灰度：上半年创新高

资产管理公司 Grayscale（灰度）在最新发布的 2026 年数字资产展望报告中预测，比特币将在 2026 年上半年创下新的历史最高。灰度认为推动价格上涨的主要因素包括机构投资需求持续增长以及美国监管环境逐步明朗，这将吸引更多资金进入市场。该公司还指出，随着宏观层面对替代性价值存储工具（如 BTC）的需求上升，以及监管进展带来的主流采用，比特币的估值在 2026 年整体看涨，并认为传统的 “四年周期理论” 在当前周期中可能失效。

https://cointelegraph.com/news/grayscale-predicts-bitcoin-all-time-high-q1-2026 

Bitwise：再创新高

Bitwise 在其年度展望《The Year Ahead: 10 Crypto Predictions for 2026》（2025 年 12 月 15 日）中判断：尽管 2025 年末主流币从高位回撤、市场情绪偏谨慎，但 2026 年更可能 “属于多头”，机构采用与监管进展将压过传统 “四年周期” 带来的回撤预期，并给出 10 条预测：BTC 打破四年周期并再创新高、BTC 波动率将低于英伟达、美国现货 ETF 将买入超过 BTC/ETH/SOL 年新增供给的 100%、加密相关股票跑赢科技股、Polymarket 未平仓量刷新历史新高、稳定币将被 “指责” 扰动某新兴市场货币、链上金库（“ETF 2.0”）AUM 翻倍、若《CLARITY Act》通过则 ETH 与 SOL 再创新高、一半常春藤基金会配置加密资产、美国将上线超过 100 只加密相关 ETF；另附加判断是 BTC 与股票相关性下降。

https://bitwiseinvestments.com/crypto-market-insights/the-year-ahead-10-crypto-predictions-for-2026 

CryptoQuant：5.6 万到 7 万

链上数据分析机构 CryptoQuant 表示，由于比特币需求增长明显放缓，市场可能已经进入熊市阶段。基于其模型，当前比特币价格存在下行风险：中期可能先跌向约 70,000 美元的支撑位，如果动能继续削弱，则更深回调可能触及约 56,000 美元，这一水平接近所谓的 “实现价格（realized price）”，历史上熊市底部常与这一指标对齐。机构需求疲弱（如现货 ETF 转为净卖出）、衍生品市场风险偏好下降等因素被视为主要原因。时间上，跌至 70,000 美元可能在未来几个月内出现，而 56,000 美元更属于 2026 年下半年的较长期情景。

https://www.theblock.co/post/383407/cryptoquant-bitcoin-bear-market 

Peter Brandt：2.5 万

资深交易员 Peter Brandt 警告称，比特币当前的抛物线增长结构已经破裂，这在历史上通常意味着市场将出现较大回调。Brandt 基于历史周期观察到比特币牛市呈现所谓的 “指数衰减”——每个牛市周期的上涨幅度逐步变小，这使得一旦突破趋势支撑后，价格修正可能更深、更快。依据他对过去周期的分析，如果比特币从历史高点大幅回撤约 80%，价格可能下探至约 25,000 美元左右作为潜在回落底部参考。该观点强调技术性结构失效带来的下行风险，而非传统意义上的上涨预测。

https://cointelegraph.com/news/peter-brandt-bitcoin-price-exponential-decay-model-2026-25k 

Mike McGlone：1 万

彭博情报（Bloomberg Intelligence）高级商品策略师 Mike McGlone 发出极为悲观的警告，称比特币在经历过近期冲击 10 万美元以上后，可能在 2026 年大幅回落至约 10,000 美元水平——相当于从历史高点下跌约 88%–90% 的幅度。他认为这种风险来自宏观经济环境转向 “后通胀通缩”、流动性收紧以及投机性资产市场的深度调整，这可能导致加密资产市场整体崩塌，并促使比特币价格大幅下跌。McGlone 指出，价格突破高位可能已经啓动逆向修正周期，这与历史上资产泡沫后的深度回撤情形相似。

https://www.coindesk.com/markets/2025/12/18/bloomberg-intelligence-strategist-mike-mcglone-sees-bitcoin-at-10000-in-2026 

巴克莱银行：不给明确价格

巴克莱银行发布研究报告称，如果缺乏重大市场催化剂（如监管突破、产品发布或政策推动），加密货币市场在 2026 年可能表现平淡甚至偏弱，交易活跃度和投资者热情难以显著回升。该行指出现货交易量持续下降、散户参与度减弱，这对依赖交易量盈利的平台（如 Coinbase、Robinhood）构成压力。巴克莱认为市场更可能进入 “过渡性” 阶段，价格大幅上涨的动力不足，短期内难见到新的增长推动因素；同时提到监管清晰度（如 CLARITY Act）和长期技术发展可能是未来潜在利好，但在 2026 年内作用有限。

VanEck：盘整阶段、偏 “盘整 / 整合年”

投资管理公司 VanEck 在其 2026 年投资展望报告中对比特币及市场走向表达了谨慎乐观但不再发布明确价格目标的观点。报告认为比特币在 2026 年更可能进入一个 “整合盘（consolidation）” 阶段——既不是大爆发式上涨，也不是崩盘，而是横盘震荡并消化此前波动。VanEck 指出：比特币的四年周期仍在，但目前走势落后于纳指等资产的表现，反映出市场风险偏好和流动性短期疲弱；随着全球流动性、信用环境和链上活动逐步改善，2026 年或为较为成熟的整合年，适合通过定投等纪律性策略累积头寸。报告中更强调机会来自 Bitcoin 挖矿经济结构调整、稳定币支付等生态发展，而非具体价格预期。

https://www.vaneck.com/us/en/blogs/investment-outlook/plan-for-2026-predictions-from-our-portfolio-managers/