12月31日，踩着2025年的尾巴，中国大模型初创公司月之暗面（Kimi）传来最新融资消息：完成5亿美元C轮融资（约合35亿人民币），阿里、腾讯、王慧文等投资方均超额认购，投后估值约43亿美元。

同在今日，Kimi创始人、CEO杨植麟发布内部信，披露公司发展状况：技术层面，2025年是Kimi充满突破的一年，K2和K2 Thinking的发布标志着公司在AGl道路上走出重要一步；商业层面，Kimi C端9-11月，海外和国内付费用户数平均MoM（平均月度环比增长）增长超过170%。同时，K2 Thinking的发布也显著带动了API收入的增加，9-11月海外API收入增长4倍。

杨植麟表示，2026年Kimi会成为一个“与众不同”和“不被定义”的LLM（大语言模型）。不管是别人没敢押注的技术无人区，还是需要一点偏执的审美坚持，相信有更多Kimi-defined的创新能对人类文明加速发展产生独特贡献。这种独特性是Kimi存在的最大意义。

目标是超越前沿公司

Kimi早期以“长文本处理” 为核心突破口，是首个支持20万字输入的AI助手产品。

2025年以来，Kimi K2系列开源模型的推出是公司的重要节点。2025年7月，Kimi K2 模型发布后，被英国自然杂志称为“另一个DeepSeek时刻”。2025年11月，Kimi发布开源长思考模型 Kimi K2 Thinking，核心创新交错推理与工具调用，支持 200-300 步连续工具调用，在 Humanitys Last Exam（HLE，人类最后考试）达 44.9%，超过顶尖闭源模型GPT-5和Claude Sonnet4.

杨植麟表示，K2和K2 Thinking的发布标志着Kimi在AGl道路上走出重要一步——中国首个万亿参数基座模型，第一个开源的Agentic Model，在最核心benchmark例如HLE上超越OpenAl取得sota，独具特色的创意写作风格得到全球用户喜爱，第一次成功使用二阶优化器做大规模训练，K2系列模型让Kimi从中国走向了世界，在硅谷以及更广泛的全球技术圈产生了重大影响力，登上twitter全球热搜，得到Nvidia创始人、All-In Podcast主播、Anthropic联合创始人、Perplexity创始人、a16z创始人、Vercel创始人、诺奖得主等知名技术领袖的高度评价。sota指人工智能与机器学习领域中，在特定任务或基准测试里当前最先进、性能最高的技术、方法或模型，核心是超越现有标准、建立新的性能标杆。

硅谷顶尖创业加速器 Founders Space 创始人史蒂文・霍夫曼（Steven S. Hoffman）也对记者表示，Kimi新的Agentic模型非常强大。

K2之后，K3已经在路上。杨植麟表示，接下来公司最重要的目标是超越Anthropic等前沿公司成为世界领先的AGI公司。2026年，K3模型将通过技术改进和进一步Scaling，提升等效FLOPs至少一个数量级，在预训练水平上追平世界前沿模型；垂直整合模型训练和agent产品taste，让K3成为更“与众不同”的模型，让用户体验到全新的，其他模型没有定义过的能力。同时在产品和商业化上聚焦agent，不以绝对用户数量为目标，持续追求智能上限，创造更大的生产力价值，营收规模实现数量级增长。

商业化实现倍速增长

性能提高的同时，行业持续关注Kimi在商业化领域的动态。

此次，杨植麟披露称，技术的突破也为产品的爆发和商业上的飞速进展奠定基础。Kimi产品从5月开始高频推出新的agent功能，发布了 Researcher、OK Computer、PPT、KimiCode等新品，功能日渐强大。借助K2模型的sota表现，C端商业化指数增长9-11月，海外和国内付费用户数平均MoM增长超过170%，9-11月海外API收入增长4倍。

据记者了解，Kimi商业模式主要由C端订阅付费与B端API调用两部分组成，而Kimi API 的工具调用能力在金融研报等需要数百步才能完成的复杂任务上具备优势，已经成为多家国内金融研报AI工具的默认内置模型。

得益于技术上的突破，Kimi近期完成了5亿美元C轮融资且大幅超募，当前现金持有量超过100亿元。相比于二级市场，杨植麟判断公司还可以从一级市场募集更大量资金。他称，公司B/C轮融资金额已超过绝大部分IPO募资及上市公司的定向增发。所以Kimi短期不着急上市，未来计划将上市作为手段来加速AGI，择时而动，主动权掌握在自己手中。

本轮融资完成后，杨植麟表示，融资资金将用于更加激进地扩增显卡，加速K3模型的训练和研发。部分资金也将用于2026年的激励计划和期权回购计划。2025年，基于sota结果产出，调薪、期权奖励、现金奖励等各种激励措施累计324人次。2026年春节之前会确定K2 Thinking及后续模型和产品发布的奖励方案并发放。2026年公司的平均激励预计是2025年的200%，同时计划大幅上调期权回购额度。

“这是一个喧嚣的时代，”杨植麟称，但对他来讲，Kimi的起点很简单——单纯的好奇，好奇AGI的上限在哪，好奇心中的理想模型是什么样，好奇想要的模型能力怎么做出来。这份好奇带来的快乐是很真实。当团队熬夜做的agent功能终于上线，当每天醒来打开tensorboard（TensorFlow 官方配套的可视化工具）看到惊为天人的训练曲线。

“我们共享了这些宝贵的接近真相的过程，也相信这种简单的快乐能让我们在喧嚣中穿越周期。”杨植麟表示。