美股连续反弹3日，不管是从美债自救，还是从加息搁浅来看，外盘的消息面是转好的，科技公司利好不断却出现了连续大跌，却没有继续拖累指数的下行，这也反映出利空消息开始干不动利好消息了。A股市场牛哥已经重复了3天“机构自救”，最明显的是科创50指数提前见底反弹，虽然力度不算大，但是成交量明显增长，说明这个位置主力资金还是“管跌不管涨”，一些机构资金是真出手了，股市就是先手赚后手的钱，后手都看懂了反弹基本也结束了。

骑牛看熊发现国际黄金期货价格再度刷新阶段新高，国内黄金概念股同步全线领涨市场，短期触发信号与中长期基本面支撑形成双向强化，美债政策调整，降息预期升温，黄金持有成本大幅下行。黄金作为无息避险资产，价格走势与实际利率高度负相关。长端美债收益率下行，大幅降低了持有黄金的机会成本，让黄金相比债券、货币类资产的配置性价比显著提升。同时，前期美国非农等核心经济数据持续走弱，市场进一步强化美联储后续降息的预期，彻底终结了此前的紧缩叙事，为金价冲高打开了估值空间，成为8月下旬金价持续创新高的核心政策驱动。

三大指数开盘涨跌不一，沪指低开0.20%，深成指高开0.11%，创业板指高开0.35%，两市个股跌多涨少，题材板块方面造纸、工业金属、冶钢原料等板块表现较强，地面兵装、油服工程、医疗服务等板块表现较差。可控核聚变概念走强，融发核电一字涨停，哈焊华通、常辅股份等多股涨超10%，从8月25日举行的2026核聚变能大会上获悉，由中国聚变能源有限公司牵头，联合上海超导等多家公司组建的长三角创新联合体将围绕中国环流四号聚变装置需求，形成高温超导强场托卡马克磁体研制能力与工程化技术体系，目标2028年前建成首条25T高温超导强场磁体研制和测试线，2030年前完成原型磁体研制。

医药生物板块反复活跃，汉森制药6连板，康希诺、卫光生物等多股涨停，隔夜美股生物技术公司莫德纳(Moderna)股价飙升14%，此前巴克莱上调了其目标价，且投资机构Wolfe Research也看好该公司mRNA癌症疫苗的商业潜力。证券板块异动拉升，锦龙股份直线涨停，湘财股份、国元证券等纷纷跟涨，共有20家上市券商公布了2026年上半年业绩。中泰证券上半年净利润增幅最大，为146.38%。此外，财达证券、华安证券上半年业绩增长均超一倍。

上证指数周三低开高走，出现明显的反弹走势，两市个股从跌多到涨多，表明资金开始有回落的迹象。俄媒报道，巴基斯坦和伊朗的消息人士称，美伊已就停火协议条款达成共识，其中包括霍尔木兹海峡自由通航，双方预计未来几天公布相关消息，油价大跌。午后注意上证指数能否在3920点之上稳住。

创业板指数周三拉升冲高，走出本周第一根像样的阳线，科创50指数走势较强，科技股回暖明显。10年期美债收益率回落6个基点至4.64%，美股反弹，贵金属和有色等品种延续强势。但是需要注意的是，油价下行带来的通胀缓解效果，难以抵消驱动长端收益率走高的深层因素。午后注意创业板指数能否在3420点之上稳住。