【12月29日广发:古法金引领黄金珠宝变革,老铺黄金有望受益】12月29日,广发证券发布研报称,黄金珠宝行业正迎来产业性变革,古法金成为高端化重要载体。因工艺迭代与金价上涨,金饰消费趋向高端化与轻量化。古法金工艺和设计优于传统黄金,推动金饰消费向高定价拓展。 老铺黄金作为古法手工金器龙头品牌,有望持续受益。该行预计其2025 - 2027年归母净利润分别为48亿、68.9亿、87.1亿元,同比分别升2.26倍、44%及26%。 考虑到公司差异化布局高端黄金赛道,海内外拓店及渠道优化可期。参考可比公司,给予公司2026年18倍市盈率,对应合理价值775.64港元/股,首次覆盖给予“买入”评级。
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