大家早上壕！

先看海外要闻：

美股反弹，三大美股指扭转两连跌，收盘标普500涨0.26%，道指涨0.60%，纳指涨0.25%。

台积电业绩带飞芯片股，芯片指数收涨近2%，台积电美股收涨超4%、创历史新高，存储芯片巨头闪迪涨5.5%，英伟达涨超2%，ASML欧股涨6%；财报公布后，高盛收涨4.6%、摩根士丹利和贝莱德涨近6%。

纳斯达克金龙中国指数收跌0.60%，腾讯音乐跌4.9%，金山云跌4.6%，再鼎医药跌4.1%，世纪互联跌3.77%。

美失业数据公布后，美债收益率加速回升；美元指数加速反弹、创逾六周新高。

离岸人民币盘中反弹超百点、涨破6.97、本周第二日创20个月新高。

金属狂欢暂歇：金银铜锡跌落盘中纪录高位，盘中黄金跌超1%、现货白银跌超7%，伦锡收跌近3%，但期银后转涨，继续收创新高。

原油重挫，收跌超4%、创将近七个月来最大跌幅，跌落三个月来收盘高位。

马斯克称三年内星舰发射频率将超过每小时一次，每年生产1万艘星舰飞船。

报道：美国国会两党力推25亿美元关键矿产战略储备计划。

OpenAI发力机器人与AI设备，被爆寻找美国供应商。

SK On提出硅负极全固态电池商业化关键方案。

国内重大事件汇总：

1、中国央行决定下调再贷款、再贴现利率，下调货币政策工具利率25基点，称今年降准降息还有一定空间。

2、央行：将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%。

3、有消息称部分券商两融额度吃紧。相关人士表示，当前两融资金仍旧充足。个别券商两融资金额度用完了，可能与券商自身资金流动性有关。

4、中国航天科技集团召开2026年度工作会议：2026年要全力突破重复使用火箭技术，大力发展商业航天。

5、北京海淀：支持企业开展低轨卫星出口业务。

6、合肥拟编制《“十五五”商业航天及深空探测发展规划》。

7、《海淀区促进服务贸易高质量发展工作方案（2026—2030年）》现向社会公开征求意见。

8、武汉：到2027年打造4款行业级开源鸿蒙操作系统，培育聚集10万名以上开源鸿蒙开发者。

9、深圳市工业和信息化局印发《深圳市打造人工智能OPC创业生态引领地行动计划（2026—2027年）》。

10、国家电网"十五五"投资计划出炉:"十五五"期间，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，创历史新高，较"十四五"投资增长40%。

11、水利部：加快建设“系统完备、安全可靠，集约高效、绿色智能，循环通畅、调控有序”的现代化水网。

12、台积电Q4净利润同比增35%大超预期，2025年全年资本支出409亿美元；法说会：产能非常紧张，未来三年资本支出将显著增加，2026年资本开支指引大幅上调至多达560亿美元。

13、谷神星一号海射型遥七运载火箭发射成功。

今日券商策略前瞻：

东方证券表示，近期越是“过热”的板块、个股，回调幅度也越大，如商业航天、AI应用，这与周三“降杠杆+巨额压单”的组合拳显然有直接关系，市场各方对此高度共识。另一方面，盘后立刻有利好传来，人民银行下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类再贷款一年期利率降至1.25%，其他期限档次利率同步调整，降息或有利于今日市场走势。

但考虑到降温信号和成交迅速缩量万亿，股指预计仍以震荡为主，暂时缺乏明确运行方向，板块或个股结构性行情有望继续延续，比如盘中走强的贵金属、半导体产业链、旅游酒店等题材，填补了热门板块回调的热点空缺。短期来看，春季行情未完，慢牛延续，预计春节前沪综指维持4000-4200区间震荡，继续聚焦补涨成长风格，尤其是未来产业。

今日题材方面：

1、半导体 | 1月15日，台积电公布业绩，第四季度净利润同比大幅增长35%，创下历史新高，明显超出市场预期。预计2026年第一季度营收将在346亿至358亿美元之间，同比增长38%。公司毛利率和营业利率分别为63%-65%和54%-56%，也远高于市场预估的59.6%和49.7%台积电公布的强劲展望有效缓解了市场对人工智能相关支出可持续性的担忧。公司表示，预计2026年资本支出将大幅提升至520-560亿美元（约3600-3900亿人民币），较2025年实际支出409亿美元大幅增长，创下该公司历史新高。

点评：开源证券表示，台积电2nm量产提速与美国晶圆厂产能释放背景下，先进制程需求仍持续紧俏，其计划2026-2029年连续四年上调晶圆代工价格，行业供不应求态势明确。华鑫证券也指出，半导体行业景气度持续提升，2025年全球半导体设备销售额将达1330亿美元，中国大陆稳居榜首。同时国产晶圆代工厂通过逆周期扩产把握复苏机遇，如中芯国际8英寸晶圆月产能已达102.3万片，2025三季度产能利用率恢复至95.8%的高位，出货量创历史新高。

2、存储 | 据界面新闻1月15日报道，伯恩斯坦分析师Mark Newman及其团队在最新发布报告中指出，AI驱动的数据爆炸正在创造一个“前所未有的存储超级周期”，并将闪迪（SNDK）的目标价从300美元暴力上调至580美元。报告指出，英伟达的Vera Rubin架构正式将机架级SSD提升到了AI推理的关键路径上，SSD不再仅仅是冷存储，而是变成了帮助GPU提高利用率的“活跃上下文层”。

点评：伯恩斯坦强调，除了YMTC外，全行业几乎没有新增NAND产能。这种极致的供需错配正在推高价格，NAND和DRAM的平均售价（ASP）正经历急剧上涨。中邮证券认为，英伟达Vera Rubin超级计算平台全面投产重构存储架构，推出BlueField-4驱动的推理上下文内存存储平台，每GPU额外增加16TB内存，带动NAND需求与价格双升，NAND有望成为与GPU数量线性相关的通胀品。看好存储产业链叙事升级逻辑，海外龙头中闪迪位列核心关注名单。

3、碳纤维 | 据中证报报道，科幻小说《三体》里有一种能将钢铁巨轮轻松切割的“飞刃”。据报道，中国科学院科研团队与有关单位联合打造出国产T1000级高性能碳纤维，正是现实中应用性能最接近“飞刃”的超强材料。国产T1000级高性能碳纤维每一股有12000根单丝，单丝直径不到头发丝的十分之一，却强到逆天。这样1米长的碳纤维只有0.5克重，抗拉强度超6600兆帕，能拉动约200公斤的重物也不会断，是钢材料的7到8倍。这一突破标志着国产碳纤维从T300到T1000的跨越，解决了高端材料“卡脖子”问题，为“十五五”期间高端制造业升级注入强劲动力。

点评：中证报指出，高性能碳纤维产业正处在一个关键的转型节点，从满足国内需求到参与全球高端竞争，从规模领先到价值引领，我国碳纤维产业的“质变”之路已然开启。预计到2030年，中国碳纤维产能将突破25万吨，需求量将占全球50%以上，应用结构将更加均衡，工业领域占比持续扩大。新能源汽车领域碳纤维用量占比有望从目前的5%提升至20%，预计2030年新能源汽车行业碳纤维需求量将占总需求的45%，成为最大单一应用领域；2026年中国低空经济规模将破万亿，eVTOL、无人机等核心载体对碳纤维需求激增。随着技术突破带来的成本下探和应用拓展，这种被称为“黑色黄金”的地表超强材料将成为航空航天、国防军工、新能源、高端装备等国家战略性产业不可或缺的“核心骨架”。

4、电网设备 |据证券时报报道，国家电网“十五五”投资计划出炉：“十五五”期间，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%；将重点聚焦于绿色转型、构建新型电力系统、强化科技赋能等方面。国家电网“十五五”固定资产投资计划极具前瞻性和战略高度，不仅在总量上大幅提升，且全面面向绿色低碳、新型电力系统构建和自主可控的产业安全体系，聚焦特高压、智能电网、数智化、储能和高效管理。从投资方向到技术攻关，再到产业链和服务模式，此轮投资有望引领中国电力系统升级和能源革命，强化国家能源安全、绿色转型以及提升全球竞争力。

点评：根据新型电力系统“三步走”发展路径，2030年为我国新型电力系统构建战略目标的重要时间节点，十五五期间电力系统建设处于加速转型阶段。在此时代背景下，电网投资有望高位再增，主网投资强化互联互通，配网投资实现扩容增效，叠加海外电力需求，电网设备迎来确定性增长。

今日有1只新股申购：

恒运昌：科创板，申购价格92.18元/股，顶格申购需配市值4万元，公司是半导体设备核心零部件代表性供应商，专注于离子体射频电源系统领域，2024 年相关市场份额位列第一。

再来看上市公司公告精华：

1、利欧股份：2025年12月31日至2026年1月15日连续10个交易日收盘价涨幅偏离值达96.77%，股票停牌核查。

2、容百科技：与宁德时代签署的“1200亿元合同总金额”是公司估算得出存在不确定性，股票1月16日继续停牌1日。

3、*ST铖昌：核查完成复牌。

4、天晟新材：实控人拟变更为尉立东，股票复牌。

5、龙蟠科技：预计2026年宁德时代将与公司发生不超过70亿元的采购交易。

6、立讯精密：拟10亿元-20亿元回购股份。

7、金钼股份：拟17.31亿元收购紫金矿业转让的金沙钼业24%股权。此次收购旨在强化资源保障，加快实现沙坪沟钼矿开发建设。

8、星华新材：拟购买天宽科技不低于51%的股份。标的公司主要业务是人工智能计算中心的建设、运营和服务，主要包括算力底座建设、集群调度、模型训练、模型迁移、模型加速和调优、算子开发、算法/应用/设计的全栈式服务。

9、鹏鼎控股：公司是市场主流AI眼镜的主要供应商，AI眼镜的普及将提升高端PCB产品需求。预计今年会是算力直接客户订单导入元年，未来随着产能释放及订单陆续落地，相关业务将成为公司重要增长引擎。

10、中创智领：拟发行可转债募资不超43.5亿元，用于智能移动机器人制造基地项目等。

11、中伟新材：2025年公司获得钠电千吨级订单并出货。

12、西南证券：2025年净利润为10.28亿元到10.98亿元，与上年同期相比增加47%到57%。报告期内，公司积极把握市场机遇，财富管理、证券投资、投资银行业务同比大幅增长，推动整体经营业绩显著提升。

13、正海磁材：2025年净利润为3.10亿元–3.80亿元，比上年同期上升235.72%–311.52%。

14、航天智造：预计2025年净利润7.92亿元-9.1亿元，比上年同期增长0.00%-15.00%。

15、洛阳钼业：预计2025年净利润为200亿元到208亿元，同比增加47.80%到53.71%。报告期内，公司主要产品量价齐升，运营成本有效管控，推动业绩同比大幅增长。

16、广合科技：2025年净利润为9.80亿元-10.20亿元，比上年同期增长44.95%-50.87%。报告期内，受益于算力基础设施需求强劲增长，公司所处算力供应链需求旺盛。