央行连续第15个月买入黄金，小幅增持黄金释放何种信号？_认知升级

央行连续第15个月买入黄金，小幅增持黄金释放何种信号？

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2026-02-07 18:42:08

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2月7日，中国人民银行更新官方储备资产情况。国家外汇管理局数据显示，截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23%。中国黄金储备为7419万盎司，较上月末增加4万盎司。

央行连续第15个月增加官方黄金储备，但增量连续第十一个月处于低位，符合市场预期。东方金诚首席宏观分析师王青表示：“伴随全球地缘政治风险居高不下，以及美联储持续降息，1月国际金价延续快速上涨势头。这些是当月央行增持黄金规模继续处于偏低水平的原因。”

官方储备资产。图片来源：国家外汇管理局

央行自2024年11月开始恢复增持黄金，节奏或慢或快。在王青看来，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌，央行从控制成本角度出发暂停增持黄金的必要性下降，而从优化国际储备结构角度增持黄金的必要性上升。

“我们认为，近期央行在国际金价持续大幅上涨、屡创历史新高过程中持续小幅增持黄金，释放了优化国际储备的信号。”王青称，截至2025年12月末，在主要由外汇储备和黄金储备构成的官方国际储备中，黄金储备的占比约为9.7%，明显低于15%左右的全球平均水平。从优化国际储备结构角度出发，未来需要持续增持黄金储备，适度减持美债。

回看2025年全年，中国官方黄金储备共增加86万盎司（约合24.38吨）。放眼全球，据世界黄金协会统计，2025年，全球央行购金需求依然保持高位，官方机构增持863吨黄金。尽管全年需求未能突破此前连续三年超年均1000吨的水平，但央行购金仍是2025年全球黄金需求的重要推动力，为整体需求提供了增量。

采写：南都N视频记者赵唯佳

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