上周，现货黄金累计跌幅超过3.7%，最终收报于4539.70美元。今日亚市盘中，黄金一度失守4500美元，为3月末以来首次，日内跌超1%，随后受买盘提振，目前在4547美元附近徘徊。

美债“生死线”失守！

上周末全球金融市场最核心的看点就是两个字：美债。

30年期美债收益率飙到5%以上，自5月初以来10年期国债收益率涨了超过20个基点，达到4.59%，盘中一度触及4.6%。这一飙升导致美股从上周早些时候创下的纪录高位大幅回落，上周五，美股三大指数跌幅均超1%。

那么，为什么美债收益率突然狂飙？

首先是，通胀又回来了。

4月份的消费者价格指数（CPI）数据显示，受能源成本上涨等因素影响，消费者价格同比上涨3.8%，创下自2023年以来的最大涨幅。战争持续以及油价维持高位的时间越长，投资者就越担心通胀会变得根深蒂固。

其次是，高油价导致的高利率会在国债市场产生连锁反应，从而刺激利率进一步上升。

由于对通胀的担忧导致利率上升，美国的借贷成本随之增加，这将促使政府发行更多债券来偿还债务。债券供应量的增加反过来又会导致收益率上升，从而形成一个“借贷越多、成本越高”的恶性负反馈循环。

最后是，沃什还没正式上任，市场已经替他提前加息了。

火上浇油的是新任美联储主席凯文·沃什此前的表态，他反对扩大美联储的资产负债表。如果美联储停止购买国债，就等于市场上少了一个需求来源，这可能会推高收益率。

对此，华尔街分析师纷纷发出警告。

美银首席投资策略师Michael Hartnett发出警示：资产繁荣行情往往终结于收益率快速走高，叠加市场资金扎堆股市、通胀风险持续升温，6月初将是获利了结的窗口期。

加拿大皇家银行的策略师也给了测算，如果10年期美债收益率继续上行突破5%，美股的估值体系可能面临明显的压缩压力。

展望本交易日，投资者们将重点关注美联储公布货币政策会议纪要。

5月20日，美联储将公布4月28-29日FOMC会议的纪要，此次会议是鲍威尔作为美联储主席的最后一次会议。

彭博预计，纪要可能显示支持放弃宽松倾向的美联储成员显著增多，从3月的“部分”增至4月的“许多、大多数”。委员会认为，在伊朗战争带来的双向风险下，下次利率变动方向悬而未决。会议纪要可能会强化市场关于宽松周期长期暂停的看法。目前市场定价显示美联储2026年全年按兵不动。

美联储6月维持利率不变的概率为99.2%据CME“美联储观察”：美联储到6月维持利率不变的概率为99.2%，累计降息25个基点的概率为0.8%。

除此之外，投资者们还需关注国际局势方面的消息。

特朗普发出威胁！

当地时间5月17日，美国总统特朗普与以色列总理内塔尼亚胡通话后，在社交媒体发文称：“对伊朗而言，时间紧迫，他们最好赶快行动起来，动作要快，否则他们将一无所有。刻不容缓！”

事实上，美国和伊朗相互不满意，伊朗断然拒绝美国提议，美国强烈不满伊朗主张。

按照媒体披露的信息，在谈判中，美国对伊朗的五项要求是：不会向伊朗支付任何赔偿或损害赔偿；伊朗须向美国交出400公斤铀； 只允许伊朗保持一个核设施；不解冻任何伊朗被封资产；停火以谈判为条件，不保证实现。

对此，伊朗据称也向美国提出了5项条件：在所有战线全面停火，特别是黎巴嫩；取消所有针对伊朗的制裁； 解冻被封的伊朗资产； 赔偿战争损害；承认伊朗对霍尔木兹海峡的主导权。

所以，现在的美伊谈判，基本是鸡同鸭讲。当双方都在要求对方先低头时，僵局就成了唯一的结果。

从目前的情况来看，和平依然路茫茫。

不仅仅是伊朗，在黎巴嫩和加沙，战火依然肆虐，以军仍在大肆扫荡。

据悉，以色列与黎巴嫩已宣布“延长停火”，但黎巴嫩南部仍炮火不断。

以军5月16日对黎南部地区实施大规模空袭，声称该行动针对黎巴嫩真主党，并在空袭前向黎多个村庄发出疏散令。

据黎巴嫩方面消息，以军16日袭击了黎南部超过20个村庄，包括一个距离边界50公里的村庄，大量居民被迫逃亡。

自停火生效以来，以军以黎巴嫩真主党违反停火协议为由，几乎每天空袭黎南部，并在其占领的黎南部地区拆除和炸毁“真主党军事基础设施”。黎卫生部15日公布的数据显示，自3月2日黎以战火重燃以来，以色列对黎巴嫩发动的袭击已造成2951人死亡、8988人受伤。

此外，阿联酋据称又遭到无人机袭击。

当地时间5月17日，阿联酋阿布扎比媒体办公室表示，宰夫拉地区的巴拉卡核电站外围区域一台电力发电机发生火灾事故。该事故由无人机袭击引发，未造成人员伤亡，也未对辐射安全水平产生任何影响。当地有关部门已采取所有预防措施，后续如有最新情况，将进一步公布。

阿联酋联邦核监管局（FANR）确认，此次火灾未影响核电站的安全，也未影响其关键系统的运行准备状态，所有机组目前均正常运行。

金投网：5.18日黄金走势分析

图片来源：金投网

从技术面来看，行情先跌后涨，走势的节奏发生了切换，本周重要的压力在日线级别5均线。