杨山海：地缘搅局美元走强，黄金再次承压转弱！

市场风向再度反转，当下市场最大的难题就是不确定性激增。近期两大不稳定因素共振，同步左右美元、原油、黄金、白银价格走势：沉寂许久的中东战火再度升温，区域小规模冲突接连不断，行情反馈最直接的就是原油大幅冲高。

油价持续飙升，直接抬升市场整体通胀预期，市场随之重新定价美联储加息可能性，推动美元指数强势走高，形成双重压制打压金银，这也是黄金前期连续上涨后多头乏力、开启回调的核心诱因。

除中东地缘与美联储政策两大主线，美国最新落地的新一轮关税政策同样值得重点留意。针对全球 60 个主要贸易伙伴征收 10%-12.5% 不等关税，名义上以整治强迫劳动为目标。短期来看，这项政策直接经济冲击有限，但长期会持续抬高企业生产成本与居民消费物价，进一步巩固美国通胀粘性，持续给美元提供上涨支撑，间接施压黄金、白银。

结合盘面实际表现，前期我反复给大家明确两大核心观点：第一，本轮黄金长线多头目标看至 4200，白银长线目标 62；第二，长线上涨目标不变，但中期必然出现深度调整空间。行情走势完全印证判断，本周走三天的上涨、一天的大跌，黄金冲高至 4165、白银触及 61 阶段高点后，多头动能快速衰竭，黄金最低下探 4040，白银跌至 57，回落超出预期的4060，和58关键点。

面对当下全新走势，交易思路必须实时调整，不能死守单边看涨思路。当前市场缺乏持续支撑金价上行的基本面条件，不能盲目持有多单。经过本轮大跌，黄金日线连续收阳的上涨形态被破坏，一根大阴线击穿短期支撑，布林通道收口，后市仍存在进一步下行的空间，下方中期关键支撑看向前期低点 3950。不过短期不用过度悲观，4 小时周期暂时维持区间震荡，很难走出单边大跌行情。日内重点关注 4015 附近支撑，今日价格连续下行，该位置是短期多空分水岭；上方短期强压锁定 4100，本周结束前，黄金大概率围绕 4015/4100 区间宽幅震荡收尾。

白银走势与黄金完全同步，冲高力度不及预期，回落调整力度却超出预判，盘面缺少多头持续发力的条件，短期正式进入震荡周期。后市既不用担忧极端大跌，也不要奢望快速重启大涨行情，短线维持区间波段思路。下方支撑 56，上方压力 59，依托区间高低点来回短线布局，积累波段利润。

国内金走势同步跟随外盘节奏，冲高 905 附近后，受美元走强、外盘金银跳水拖累，同步走出回落力度。此前我多次提醒大家，短线不要过度看多国内金，价格触及 900 关口就可以分批减仓、调整仓位，盘面后续会迎来一轮调整，等待调整走完后再顺势接多。目前黄金回落至 880 一线，从当前盘面力度来看，本轮调整暂时没有见底信号，但可以轻仓分批试多。本轮调整极限位置看 870 附近，计划等待价格回踩 870 附近再开始布局，看到下周或者 8 月非农前后的行情，操作上一定要把控好进场节奏，注意仓位控制。

另外，今晚将公布 PMI 系列经济数据，数据落地会引发金银短期波动，大家务必重点谨慎留意。

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