FX168财经报社(亚太)讯 花旗集团(Citigroup Inc.)的外汇策略师近期转向看空美元，理由是市场正准备迎接立场不那么鹰派的美联储、美国中期选举带来的不确定性以及美国财政部更大规模的债券回购行动。

(截图来源：彭博社)

由Daniel Tobon领导的花旗策略师团队在周四(8月20日)发布的研究报告中，将未来三个月的美元指数预测值从102.12大幅下调至98.34。

周五亚市盘中，美元指数约位于98.80附近，上一交易日美元指数跌至5月以来最低水平。

花旗表示，过去几个月该行对美元持相对中性的态度，但随着市场风险升高，短期立场已转为看空。其中一项关键变化，是美国财政部宣布将截至11月的美债回购规模提高一倍，回购范围涵盖10年至30年期长期国债。

花旗集团表示，美国财政部长贝森特(Scott Bessent)近期推动降低长期借贷成本的举措，可能会在短期内令美元承压走弱。

美国财政部周三宣布扩大10年至30年期美国国债回购操作，此举推动长期国债收益率下行，并导致美元跌至5月中旬以来的最低水平。

花旗策略师指出，扩大债券回购可能通过两大途径削弱美元。首先，回购操作可能压低美债收益率，降低美元资产的投资吸引力；其次，市场可能担忧美国政府正在通过政策手段压低融资成本，即所谓的“金融压抑”(financial repression)，进一步打击美元信心。

花旗策略师Dirk Willer及其团队在一份研究报告中表示，压低收益率的措施可能会对美元造成压力。他们指出，通过这种方式降低利率所付出的主要代价，就是货币走弱。

花旗建议客户利用美元作为融资货币，投资于高收益的新兴市场货币，并表示在当前环境下，这些货币也有望表现良好。此前，该行更倾向于选择加元和瑞郎作为融资货币。

花旗策略师还认为，黄金仍有上涨空间，并取消了此前对久期资产(duration)的低配观点。他们表示，收益率曲线长端面临更大的下行压力，同时预计美联储在未来两次会议上不会加息。

他们称，投资者目前可能需要解除此前的收益率曲线陡峭化交易(steepener trades)，并采取买入黄金、卖出美元的策略。

在美国财政部宣布扩大回购计划之前，美国政府的融资压力已经升高。今年8月，美国10年期与30年期国债标售收益率均升至2000年代以来高位，反映市场对长期债务成本的担忧。

与此同时，市场交易员也正在降低对美联储加息的押注，而过去加息预期正是支撑美元走强的重要因素之一。

花旗认为，在11月美国中期选举前，政治不确定性升温，以及选举结果可能引发争议的尾端风险，将促使投资者减少建立美元多头仓位。

不过，花旗并未调整长期美元展望。该行认为，美国经济增长前景仍优于其他G10主要经济体，因此美元长期仍具支撑。

此外，部分因素可能成为美元看空预测的风险。包括美伊冲突可能影响霍尔木兹海峡石油运输，以及人工智能(AI)投资热潮带来的大规模资本支出，都可能推高通胀压力，迫使美联储重新采取加息立场，进而重新提振美元。

在其他货币方面，花旗同步上调未来3个月欧元/美元预测至1.1750，主要原因是市场预期欧洲央行9月可能加息25个基点，同时投资者降低了对美联储加息的押注。目前欧元兑美元约在1.17附近交易。

来源：FX168财经