专家：若委内瑞拉局势未升级，黄金或回吐涨幅
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2026-01-05 12:38:10
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美国军事袭击委内瑞拉之后，金价会继续走高吗？中国外汇投资研究院研究总监李钢对宅男财经表示，马杜罗的突发事件对黄金的影响，不能只看委内瑞拉本身，而要放在全球风险定价体系中理解。
李钢指出，首先，事件本身强化了地缘政治不确定性溢价。美国直接介入主权国家政权更迭，这种行为突破了传统外交博弈的灰色边界，容易引发市场对“冲突外溢”和“示范效应”的担忧。在金融市场中，这类不确定性并不需要立即演变为全面战争，就足以推动避险资金提前布局，黄金因此受益。
其次，委内瑞拉是重要的能源国家，尽管其当前原油出口在全球占比已不如以往，但市场更关注的是能源供应链再度被政治化的风险。只要油价风险溢价上升，通胀预期就会被重新激活，而黄金在“地缘风险+潜在通胀”的组合中，通常是最直接的受益资产。
第三，需要强调的是，这轮黄金上涨并非单一事件驱动。当前黄金处在一个多重逻辑叠加的周期：一方面，美联储货币政策进入后周期，降息与流动性预期并未消失；另一方面，全球政治秩序呈现碎片化趋势，冲突呈“多点、低烈度、常态化”特征。马杜罗事件只是其中一个触发器，而非全部。
李钢最后提醒，地缘事件对黄金的影响更多体现在短期风险定价。如果后续局势未进一步升级，黄金可能出现技术性回吐。但在当前全球政治与货币环境下，类似事件不断出现，本身就意味着黄金的中长期配置价值仍在被反复验证，而不是被削弱。
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