作者 | 余继超

来源 | 国际金融报

随着助贷新规（《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》）与小贷指引（《小额贷款公司综合融资成本管理工作指引》）落地实施，一批原来做年化利率24%以上产品的网贷运营机构近期试图通过“分期商城”“融资担保”等“新马甲”规避监管，变相继续开展高息放贷业务。面对行业乱象，一场掐断高息网贷支付链路的行动正在展开。

记者近日从多家第三方支付机构获悉，部分机构“已经完成全量客户合规排查，坚决杜绝为违规网贷业务提供支付通道服务”，部分机构“启动了全业务线合规专项排查行动，严格执行监管要求”，部分机构“持续强化合规性排查与管理，并与可能涉嫌违规的小贷公司、融资担保公司等地方金融机构终止合作关系”。

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掐断高息网贷支付链路

高息网贷近期层出不穷。

记者近日实测发现，由某公司及其关联公司运营的某分期商城商品定价显著高于市场价，以256GB的白色iPhone 17为例，在某分期商城分12期购买，每期还款798.38元，综合年化利率（单利）23.98%，到手价8444元，显著高于iPhone官网的5999元。这类“分期商城”模式通过远超市场价的溢价，叠加24%的分期名义年化利率，让用户综合借贷成本高企，有时候商品甚至可以不用发货，通过平台的回收入口一键回收，将“货款”折算，但还款金额是远高于市场价的分期商城价。

某分期商城的授权相关协议显示，宝付网络科技（上海）有限公司（下称“宝付支付”）向该分期商城用户提供协议支付、新代收、一键绑卡等服务，完成特约商户与用户之间的交易资金划付等相关事项。宝付支付方面对记者表示，“助贷新规生效后，第一时间开展业务合规自查工作，检视存量业务中的潜在风险隐患，并启动了全业务线合规专项排查行动，将持续坚守合规底线，积极履行支付机构主体责任”。

事实上，监管部门在去年底就对部分支付机构采取了专项监管措施，要求支付公司不得为金融机构特别是小贷公司开立支付账户，且对相关业务场景内部年化收益（IRR）超过24%的机构进行审查，严禁支付机构为高息业务提供通道支持。

消息人士向记者透露，在复杂严峻的国内外经济形势下，以小贷、融资担保等为代表的地方金融机构风险事件频发。为此，作为支付通道的部分第三方支付机构对与地方金融机构合作持谨慎态度，持续强化合规性排查与管理，并与可能涉嫌违规的地方金融机构终止合作关系，避免风险跨行业感染。

博通咨询首席分析师王蓬博对记者分析指出，支付是网贷交易实现的核心载体，没有支付环节的资金划转，借贷双方的交易闭环无法形成，同时支付账户的开立与资金流转管理直接关系资金池的管控，一旦支付环节失控，易引发资金池挪用等风险，成为支付行业向金融行业传导风险的主要路径。在此基础上，地方人民银行窗口指导要求清理小贷、助贷机构存量业务，叠加部分网贷机构存在无证放贷、“高炮”业务、违法催收等违规行为，通过商品分期、多层导流等隐蔽模式推高利率引发市场关注，支付作为网贷业务的关键环节，自然成为监管重点，支付机构为规避合规处罚、阻断风险传导，主动启动高利网贷业务排查。

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从三个层面着手建立合规体系

“长期以来，第三方支付机构在网贷的资金发放与回收链条中具备交易通道与合规关卡的双重角色。”素喜智研高级研究员苏筱芮告诉记者，一是网贷业务资金划转，如放款、还款，自动代扣本金、利息、各类费用等，机构需严格按照协议授权操作，确保交易指令的准确执行；二是商户准入审核，包括但不限于商户的业务资质、经营范围与真实性，确保不向非法交易尤其是“套路贷”提供服务。严禁支付机构为高息业务提供通道支持，旨在从资金链路层面斩断高息网贷的生存空间，从源头净化贷款市场。

但要从根源上斩断与高息网贷的链接目前还存在难点。上海交通大学安泰经济与管理学院副教授胥莉对记者分析指出，从业务需求方来看，一些高息现金贷/网贷以技术服务公司或者交易平台出现，常以分期商城、旅游套餐、会员权益等外壳包装借贷实质。这对于支付机构来说，只有业务跑起来后才能发现是高息“现金贷”，风险控制难度较大；从业务供给方来看，部分中小支付机构通道费收入一半以上来自高息场景，主动“一刀切”意味着营收断崖下跌。而且不同地区人民银行执行尺度不一，这就为快速切换到监管宽松地区重新接入、监管套利提供了机会。在供需双方都存在监管套利的动机情况下，彻底切断支付机构提供违规高息网贷的支付通道是相对比较困难的。

王蓬博认为，短时间内难以从根源斩断高息网贷支付链接有几方面原因：一是违规网贷模式隐蔽性强，部分平台通过商品分期加平台回收的交易模式掩盖高息本质，支付机构仅通过交易流水难以穿透识别业务真实属性；二是合作链条多层嵌套，支付机构与网贷平台之间存在多级导流机构，资金流向和业务主体的穿透核查难度较大；三是部分支付机构存在短期利益驱动，违规网贷业务能够带来可观的交易手续费收入，主动整改可能造成业务规模和利润的短期下滑；四是风控技术和数据支撑不足，多数中小支付机构缺乏对合作方资质、利率水平、资金最终用途的全流程动态监测能力，难以提前识别违规线索。

苏筱芮指出，支付机构应对照监管要求，从准入审查、动态监测、客诉率等指标方面完善尽调与风控环节，杜绝侥幸心理。对于部分过于倚重网贷业务的支付机构而言，建议其朝着监管鼓励的方向进行创新，例如提升支付普惠性、增强境外人员来华支付体验、满足实体经济高质量支付需求等。同时，也可积极应用AI（人工智能）、大数据等新兴技术，将合规从成本中心转变为效率优势，避免因合规问题影响到后续的支付评级与市场口碑。

王蓬博建议，支付机构可从三个层面着手：在资质层面，建立合作方“白名单”制度，严格核查合作机构的放贷资质和合规记录；在风控层面，搭建动态监测系统，对交易利率、资金流向、催收行为进行实时跟踪；在合规层面，设立专门的监管政策跟踪部门，定期开展内部审计和业务清理，确保合作全流程符合监管要求。