日元对美元汇率跌至近40年来新低_脉络梳理

日元对美元汇率跌至近40年来新低

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2026-07-25 11:30:09

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受中东局势持续紧张、投资者抛售日元等因素影响，纽约外汇市场美东时间21日日元对美元汇率一度跌至1美元兑换163日元区间，创1986年12月以来新低。

截至当天下午5点，日元汇率为1美元兑163.13至163.23日元，日元比前一交易日贬值0.70。随着日元汇率创下近40年来低点，市场对日本政府和央行再次干预汇市的预期正在增加。

美日利差中东局势紧张导致日元持续承压

北京师范大学教授、经济学专家万喆：这不是单一因素导致的，是多种压力的叠加。根本原因，当然是美日货币政策的巨大利差。美国现在是维持着高利率，而日本虽然在6月将利率上调，但仍然处于极低的水平。这个巨大的利差大概有275个基点，那就使得套息交易，就是说借入低息的日元兑换成美元等等高息货币进行投资，那是空前的活跃，对日元汇率，肯定是构成了持续下行的压力。另外，日本是一个能源和原材料高度依赖进口的国家，那今年上半年中东局势紧张，油价上涨，就使它进一步恶化了贸易状况。日元贬值本身，又推高了以日元计价的进口成本，那就形成了一个逆差扩大，日元贬值，进口成本更高，逆差更严重的恶性循环。

还有，就是它的政策冲击，我们看到这个新政府的财政扩张计划。市场普遍担忧，这个举措将导致政府债务进一步恶化。尽管日本政府在今年4、5月创纪录地动用了美元进行外汇干预，而且频繁发出警告，但效果都是非常短暂。

日元长期贬值冲击民众生活

北京师范大学教授、经济学专家万喆：我们看这个日元如果长期低位甚至进一步走弱，这个影响将是很深刻的。那对普通民众，最直接的感受就是生活成本可能是要急剧地上升。我们知道日本能源和粮食大量依赖进口，所以一旦日元贬值，就会直接导致汽油、电费、食品等日常必需品价格持续上涨。

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