12月15日，工商银行、农业银行派发2025年半年度A股现金红包。

截至目前，已有包括六家国有大行以及部分股份行、城商行、农商行等共计20余家A股上市银行陆续实施分红派息或披露2025年中期分红方案，合计派息金额拟超2600亿元。

国有大行分红超2000亿元

国有大行依旧是上市银行分红的“绝对主力”，合计已实施或拟实施现金分红超2000亿元。

从分红规模看，工商银行的分红金额最高。工商银行每股派发现金股息0.1414元（含税），派发现金股息共计约503.96亿元；建设银行派发现金股息每股0.1858元（含税），共计约486.05亿元；农业银行派发现金股息每股0.1195元（含税），共计约418.23亿元（含税）；中国银行派发现金股息每股0.1094元（税前），共计352.50亿元（税前）。

交通银行近日发布公告，将按照普通股每股派发0.1563元（含税）向截至2025年12月24日收市后登记在册的该行A股和H股股东派发2025年中期现金股息，A股派息日预计为12月25日。根据该行近日公布的2025年半年度利润分配方案，共分配现金股息138.11亿元，占归属于母公司股东净利润的比例为30.0%，占归属于母公司普通股股东净利润的比例为31.2%。

邮储银行发布的相关议案显示，拟向股权登记日登记在册的全部普通股股东派发2025年度中期现金股息，每10股普通股派发1.230元（含税），合计147.72亿元（含税），中期现金股息总额占2025年半年度合并报表口径下归属于银行股东净利润的30%。

股份行中，中信银行于11月21日派发现金股息104.61亿元（含税），民生银行共计派发现金股息59.54亿元（含税），平安银行派发现金股息人民币45.80亿元（含税）。

此外，兴业银行、光大银行、华夏银行等公布了利润分配方案。兴业银行拟派发现金股息总额为119.57亿元（含税），光大银行拟派发现金股息总额62.04亿元（含税），华夏银行拟派发现金股息15.91亿元（含税）。

城商行和农商行中，张家港行、苏州银行、无锡银行、杭州银行、南京银行、常熟银行、厦门银行、上海银行、长沙银行、沪农商行、苏农银行等已实施分红派息。宁波银行将于12月17日进行除权除息。

除了中期分红之外，一些银行也在推动三季度分红实施。10月24日，重庆银行发布了关于2025年三季度利润预分配方案的公告，拟派发现金股息5.85亿元（含税），占归属于本行普通股股东净利润的11.99%。

推动银行估值修复

近几年，监管层持续鼓励上市银行提高分红频次和力度，例如新“国九条”明确，增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。

上市银行也十分重视投资者回报，在兼顾银行长远利益、全体股东的整体利益及银行的可持续发展基础上，长期注重利润分配的连续性和稳定性。

银行股高分红的特点，也吸引了对股息敏感的资金配置选择，进一步推动板块估值修复。

今年上半年，银行板块涨幅一度位居31个申万一级行业前列。随后在7月中下旬之后银行板块个股经历了回调。总体而言，今年以来，银行（申万）板块涨幅为5.88%，42家上市银行中有32家均实现上涨，10家涨幅为负。

截至12月15日收盘，农业银行涨幅位居银行股首位，涨48.88%；其次为厦门银行，涨39.85%；重庆银行、青岛银行、宁波银行涨幅超过20%；工商银行、浦发银行、长沙银行、张家港行、江阴银行、上海银行、兴业银行、沪农商行、浙商银行、苏农银行、江苏银行、南京银行、招商银行、中信银行涨幅超过10%。

估值方面，中国银河证券公布的报告显示，截至12月12日，银行板块市净率0.69倍，全部A股市净率1.79倍，银行板块相对全部A股折价38.55%。股息率方面，截至2025年12月12日，银行板块股息率为4.64%，高于全部A股平均水平，在全行业中位列第二。

银行证券分析认为，中央经济工作会议部署政策“组合拳”，利好银行经营改善、结构优化和动能重塑。债市波动对银行影响整体可控。资金面、低利率环境、密集分红等因素驱动下，银行当前红利属性延续，以险资为代表的长线资金持续增持，加速定价效率提升和估值重构。

中泰证券研究认为，银行股经营模式和投资逻辑从“顺周期”到“弱周期”，市场强时，银行股短期偏弱；但经济偏平淡期间，银行股高股息持续会具有吸引力，继续看好银行股稳健性和持续性。

来源：中国银行保险报

作者: 冯娜娜