来源：证券日报

12月15日，洛阳栾川钼业集团股份有限公司（以下简称“洛阳钼业”）发布公告称，拟以总计10.15亿美元的对价收购加拿大矿业企业Equinox Gold位于巴西金矿资产的100%权益，包括Aurizona金矿、RDM金矿以及Bahia综合体（以下统称“巴西业务资产”）。

洛阳钼业董事长兼首席投资官刘建锋表示：“洛阳钼业看好黄金资产的长期市场前景。此次交易是公司落实‘铜金双极’并购战略的重大举措。巴西资源丰富，地缘政治相对稳定，该项目将与洛阳钼业巴西铌磷资产形成良好协同效应，进一步深化公司在南美的资源布局。”

斩获4座在产金矿

此次黄金资产交易对价10.15亿美元，包含9亿美元首付款，以及最高1.15亿美元的或有付款——该笔款项将根据交易交割后首个运营年度的黄金销售量确定。此次交易预计于2026年第一季度完成交割，尚需获得巴西反垄断机构和中国相关监管部门的审批。

本次交易标的包括4座在产金矿，具体为：位于巴西东北部马拉尼昂州的Aurizona金矿、东部巴伊亚州的Bahia综合体（包括Fazenda金矿与Santa Luz金矿），以及东南部米纳斯吉拉斯州的RDM金矿。上述资产合计持有黄金资源量为501.3万盎司，平均品位1.88克/吨；黄金储量为387.3万盎司，平均品位1.45克/吨。该资产2024年黄金产量达24.73万盎司，2025年产量指引为25万至27万盎司。

交易对手Equinox Gold是一家在多伦多证券交易所和纽约证券交易所上市的加拿大矿业企业，在加拿大及美洲多国拥有多处在产矿山资产，同时持有一系列在建及扩产项目储备。Equinox Gold通过出售巴西业务资产，将进一步聚焦北美黄金业务。

洛阳钼业相关人士对《证券日报》记者表示，此次交易的黄金资产，从品位上来说，高于全球在产金矿平均水平（截至2024年，全球189个正在生产的金矿的平均品位为1.06克/吨）；从当前的资源量来看，公司有望实现长期开采。此外，这是正在运营的资产，一旦通过中国和巴西相关部门审查、交割完毕，可直接实现资产并表。

推动黄金业务长期增长

今年是洛阳钼业加速布局全球优质资产与战略资源的关键一年。上半年，洛阳钼业进行管理层大调整，引进多位具有丰富海外并购经验的高管，再次开启了其海外资产并购的步伐，今年4月份成功并购厄瓜多尔凯歌豪斯金矿（奥丁矿业）。

洛阳钼业董事长兼首席投资官刘建锋此前在该公司半年度业绩说明会上表示，在并购领域，洛阳钼业将进行“多品种、多国家和多阶段”的资源布局。所谓多品种，即形成两极格局，对铜和黄金继续布局，钼、钨等小金属品种择机进行扩张。多国家，即积极在主要的矿产区域寻找合适的标的，全力形成协同效应，这些区域包括非洲、南美等区域。多阶段，即基于此前的实践，考虑在产项目同时，也关注绿色项目。同时，针对现有项目进行扩产与规划。

此次并购巴西金矿资产是洛阳钼业在黄金资源上又一重大战略布局，待交易完成后，洛阳钼业黄金业务年产量将新增约8吨。

洛阳钼业表示，待厄瓜多尔奥丁矿业投产后，公司黄金年产量有望突破20吨大关。依托更为雄厚的资源储备，公司将持续寻求并推动黄金业务的长期增长。

中国商业经济学会副会长宋向清对《证券日报》记者表示，洛阳钼业此次并购黄金资产具有资源互补效应，黄金与铜钴形成“周期+避险”组合，增强公司抗风险能力；同时，其巴西资产联动效应将放大投资回报。黄金业务将成为新的盈利增长点，此次交易若能顺利完成整合，预计未来将为公司贡献可观利润，进一步提升估值水平。

今年以来，黄金开启涨价模式，伦敦金价年内涨幅已超60%。今年以来，紫金矿业集团股份有限公司、盛屯矿业集团股份有限公司等多家企业纷纷宣布并购金矿。

长江证券研报分析认为，从2026年至2028年，随着地质约束的持续强化，全球金矿产量将正式步入趋势性收缩阶段，年均增速预计维持在-5%至0%区间，预计供给收缩或将持续，历史上由供给脉冲引发金价大幅回撤的运行机制在本轮周期中已然失效，供给端的刚性约束将从商品属性根基上为金价提供坚实的底部支撑和持续的向上行动力。