人民币对美元中间价年内涨幅超一千五百基点，专家提醒——汇率双向波动是常态_脉络梳理

人民币对美元中间价年内涨幅超一千五百基点，专家提醒——汇率双向波动是常态

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2025-12-29 11:36:55

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本报记者姚进

今年以来，全球汇市波动加剧，而人民币对美元走势稳中偏强。从人民币对美元汇率中间价来看，年内涨幅超过1500个基点，并于近日升至2024年9月以来最高。这引发市场广泛讨论，其间不乏“人民币会继续升值”的猜想。就此，记者采访了有关专家。

“中长期来说，经济是汇率的基本盘，汇率走势在根本上取决于经济基本面。短期来看，汇率的影响因素则比较多元，比如，经济增长、货币政策、金融市场、地缘政治、风险事件等。”国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟表示，本轮人民币升值的直接推动力，来自美元环境的转变。伴随美联储开启降息，市场预期美元长期走势将受进一步压制，为人民币提供了外部升值空间。

接下来，人民币汇率是否会呈现单边升值态势？专家认为，对此还需客观、理性看待。“美联储面临通胀和就业的艰难平衡，进一步降息面临的约束不少，并不像部分媒体所说的明年会超预期大幅降息，目前市场预期明年会降息2次。近期美元指数跌幅较大，未来存在回调走升的可能。”中国民生银行首席经济学家温彬说。

作为货币之间的比价，汇率双向波动是常态。温彬提醒，未来人民币汇率走势仍存在较大不确定性，企业和金融机构切忌盲目跟风、赌汇率走势，要坚持风险中性理念，做好汇率风险管理。

近日召开的中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会强调，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。专家认为，近年来，在应对多轮外部冲击的过程中，我国外汇市场的监管部门积累了丰富的经验，也有充足的政策工具储备，有经验、有能力、有信心应对各种冲击和挑战，维护我国外汇市场的稳定运行。

编辑：陈静

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