1月2日， 贵金属集体走高，现货黄金跳空高开，日内大涨59美元，突破4370美元/盎司，上涨1.31%。

现货白银日内涨幅一度扩大至3.29%，向上触及74美元/盎司。

现货铂金、现货钯金纷纷走高，涨超2%。

2025年以来，以黄金为代表的贵金属受到资本的热捧。在美联储降息、央行购金热潮、ETF持仓增加以及避险情绪升温的共同作用下，纽 约黄金期价累计上涨超过64%，这是自1979年以来的最大年度涨幅。

同期， 白银期货价格全年涨幅在141%以上。不过，与黄金不同的是，白银价格上涨更多由投机资金与工业需求强劲驱动。市场数据显示，全球白银供应已连续5年处于结构性短缺状态。

随着金银价格不断创下新高，部分资金外溢至铂金和钯金市场，叠加美元指数全年重挫超9%，拉动铂金和钯金期货价格大幅飙升， 2025年分别累计上涨超过124%和81%。

1月2日，国内连锁品牌金饰价格止跌。 周生生足金饰品报1360元/克，周大福足金饰品报1357元/克，老庙黄金足金饰品报1357元/克，老凤祥足金饰品报1360元/克。

“ 小克重的金条已经卖没了，只剩300克以上的。”2025年12月29日，北京菜市口百货股份有限公司销售人员不时对顾客重复说明货品的情况。

“ ‘马上有钱’系列转运珠已卖断货。”销售人员表示，元旦会补货，但具体到货时间和数量暂未确定。

据悉，元旦假期首日，各大黄金珠宝品牌的足金金价下跌。周大福报价1357/克（跌6），老凤祥报价1360元/克（跌6），老庙黄金报价1354元/克（跌11），周生生报价1345元/克（跌10），六福珠宝报价1361元/克（跌6）。部分品牌在1月1日的足金克价，比2025年12月30日大跌之后的价格还要低。

投资金条柜台同样挤满了人。2025年12月29日上午11时左右，投资基础金价1011.80元/克，销售人员表示，只剩300克及以上的金条。小克重金条下午3点左右或许会有货，但并不确定会有。 现在小克重的金条基本一上架就会卖空。

家住北京市西城区的刘女士表示，当天上午一开门她就来了，买到了一个20克的金条。买完发现金价有所回落，就犹豫要不要继续买。眼看柜台里的金条逐渐减少，刘女士又买了一条100克的金条。

“主要是给孩子囤。准备一直拿着，不短线操作。”刘女士认为，“ 从长期来看，感觉黄金还得涨。”

除了像刘女士这样分次购买者之外，也有人问完价格直接一次性带走300克、500克。12月29日19时左右，还有顾客提着现金购买了160克金条。

在上海第一八佰伴六福珠宝店里，齐小姐正在试戴一款碎碎冰黄金戒指。“我今天是陪朋友来购物的，她已经在老庙黄金开好单，正在排队付款。”

齐小姐说，其被商场里的热闹气氛所感染，不自觉试戴起了各种金饰，看中了手上这款3.4克的金戒指，准备“激情下单”了。“年底了，要对自己好一点，最近网上不是有热梗嘛——‘爱你老己’。选一件‘心头好’，犒劳自己一年来的辛苦。”

“我们的备货金额相比去年翻了一番，店员从平时的9人增加到了今天的39人，都是从其他门店调来的销冠和体力好的男生。”周大福上海区域业务经理王毅表示， 2026年跨年大促的提前预订量相比上年同期增长了20%，其中不乏百万级大单。看好黄金满足“情绪价值”和保值增值的双重作用，年轻消费者的比例也明显提高。

对于元旦前后走势，中国外汇投资研究院研究总监李钢认为 趋势性行情条件不足，黄金预计延续高位拉锯，白银则因已偏离基本面短期承载能力，波动风险更高，其回调与反弹幅度均可能显著大于黄金，实为波动性更高的品种而非方向更优的选择。

汇丰银行最新预测， 2026年，金价有望剑指5000美元/盎司关口。

国信证券分析，近期白银价格暴涨，远超历史水平，主要原因可能系工业属性弹性凸显，背后是经济预期的走高、基本面的支撑；国内白银库存处于历史低位，下游制品的供给占比很大；2025年12月是白银期货的交割月；叠加近期白银暴涨带来的财富效应，吸引大量资金涌入。逼仓之下，价格暴涨。

东吴期货表示， 从长期基本面来看，全球科技产业与绿色产业的发展规划为白银需求提供了坚实支撑，前景依然看涨，但当前的超额上涨态势也意味着， 白银仍然存在大幅回调的风险，后市需警惕盘面快速大幅回调的风险。

国信证券表示， 中长期仍然看好黄金资产。在弱美元、降息周期下，叠加更宏大的美元信任危机等，目前没有中长期看空黄金资产的理由。央行购金、黄金ETF的投资需求，全球地缘政治风险及脆弱性等因素，也为中长期黄金及部分实物资产提供了支撑。

李钢提醒投资者关注假期三大风险： 一是流动性风险，假期部分海外市场交易清淡，任何突发消息都可能引发价格的“非线性跳跃”，止损失效或滑点放大的概率明显上升； 二是预期错位风险，若经济数据或政策信号与当前已包含的宽松预期不符，价格调整或更为激烈； 三是品种结构性风险，黄金和白银并非同步资产，白银在杠杆、工业周期和投机资金影响下，更容易出现超预期波动，普通投资者若将其简单视为“低价黄金”，风险认知往往不足。

（注：本文不构成任何投资建议）

责编丨李沫楠 唐砚