张尧浠：避险与宽松双驱动、金价仍有牛市新高前景

上交易日周一(1月5日)：国际黄金随着委内瑞拉局势增强，贵金属的避险吸引力展现，推动金价高开高走，一度站上4450美元关口，创一周新高，并收复上周五回撤幅度，并重新站上10日均线之上，多头动力加强，下方将再度依托5-10日均线支撑进行低多看涨操作，但也需留意缺口回补而进行的跳水走低风险，以及再度的入场机会。

具体走势上，金价自亚市高开于4346.46美元/盎司，并先行录得日内低点4344.06美元，之后持续回升走强，虽自欧盘触及4440附近明显回撤40多美金，但最终多头再度发力，于美盘初收复回撤跌幅，并录得日内高点4455.48美元，最终持稳盘整于4440美元上方，并收于4448.83美元，日振幅111.42美元，相对于上周五收盘价4328.35美元，收涨120.48美元，涨幅2.78%。

展望今日周二(1月6日)：国际黄金开盘先行走低，受到避险拉升后的获利了结，以及市场等待本周非农等重磅数据的公布，而有所观望。

但如果地缘政治紧张局势进一步扩大，或美国经济数据强化了美联储将采取更激进宽松政策的预期，黄金很可能再次挑战历史新高，并再度连续攀升。

反之，如数据减弱降息前景，但只要没有完全消退降息预期，也都是多头的入场机会，再加上地缘局势这十多年来一直都是处于不确定和升级的预期当中，目前市场也普遍预期美联储在2026年将至少降息两次。特别是在宽松周期中，当下通胀率超过2%时，黄金价格回归历史平均上涨13%来看。金价2026仍将维持牛市发展。

综合来看，当下仍处于央行持续购金，避险需求和宽松周期等的共振局面，历史经验告诉我们，这将会导致黄金的上涨空间和牛市动力继续延续和扩大。

技术上，月线级别，金价在去年12月尾明显回撤，收在趋势线阻力下方，并形成倒垂看空形态，这暗示后市有再度展开较大回调，去回踩4000-3900美元区域或更低位置的风险；

但参考年初2月及3月的突破走势来看，如1月份维持目前动力再度强势拉升持稳收阳，则将稳健打开进一步牛市行情，直接跟进看涨至5500-6000美元区域。反之再度收线在4300美元下方，则后市面临较大的回调需求。

周线级别，金价上周遇阻回落转跌，相对于前周形成阴包阳看空回落的预期，暗示后市将有继续走低触及10周均线4230美元乃至中轨及30周均线支撑位置4000美元关口附近或下方的预期，但由于走势趋势向上，均线多头排列，本周也再度走强，维持在5-10周均线上方，多头前景良好，故此，如有反转走低，进一步调整触及各均线支撑目标，也是再度入场看涨的机会。

日图；金价昨日大幅反弹重返短期均线之上，多头占据优势，虽有缺口回补的风险，但在回补之前，仍先维持正常的支撑看涨思路，下方关注5/10日均线支撑为多单入场位，上方关注布林带上轨或新高为目标。

黄金：下方关注4410美元或4380美元附近支撑；上方关注4480美元或4500美元附近阻力；

白银：下方关注75.10美元或74.10美元支撑；上方关注78.00美元或79.30美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

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以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。

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