美国国会预算办公室：美联储或再小幅降息以稳就业随后长期按兵不动_未来图景

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2026-01-09 15:36:31

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智通财经获悉，美国国会预算办公室(CBO)周四发布最新经济展望称，美联储可能还会小幅下调利率，以“应对劳动力市场的下行风险”，但在此之后将暂停进一步宽松。报告指出，在关税上调以及特朗普政府减税政策刺激需求的背景下，通胀预计将在未来数年持续高于美联储2%的目标水平。

CBO预计，目前处于3.5%至3.75%区间的短期利率，到今年第四季度将降至约3.4%，并在此水平附近维持至2028年。这意味着，美联储在完成有限的政策调整后，或将进入较长时间的观望期。

在宏观数据方面，CBO预测，美国失业率将在今年底升至4.6%，随后逐步回落，并于2028年降至4.4%。以美联储偏好的指标衡量，通胀率预计今年降至2.7%，到2028年进一步回落至2.1%，但在相当一段时间内仍高于政策目标。

经济增长方面，CBO预计美国今年经济增速将加快至2.2%，但在2027年至2028年期间，平均增速将回落至1.8%。报告指出，人工智能推动的生产率提升以及减税政策带来的企业投资增加，将在一定程度上抵消移民减少导致劳动力增速放缓的负面影响。

总体来看，CBO的判断较美联储官员自身的预测略显悲观。美联储政策制定者在去年12月中旬公布的预测中，普遍预计经济增长更快、失业率更低，且通胀回落至2%目标的速度也更快。在这些假设下，联邦基金利率被预计今年将降至约3.4%，明年进一步降至3.1%。

不过，CBO指出，美联储内部在今年是否、以及应当降息多少的问题上仍存在明显分歧。这些分歧，反映了官员们对去年关税上调和今年减税政策将如何传导至经济的不同判断，也体现了在“通胀仍偏高”与“就业可能走弱”两种风险之间的权衡差异。

来源：智通财经

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