北京时间1月26日上午，多家黄金珠宝品牌公布的境内足金饰品价格进一步上调，相较于1月5日公布的数据，单克价格已上涨200元左右。此外，还有品牌当日公布的足金饰品价格已突破1580元/克。例如，当日中国黄金公布的足金饰品价格已至1586元/克。

具体而言，当日，周生生足金饰品境内价格为1574元/克，单克较1月5日上涨198元；老庙黄金上海区域价格为1575元/克，单克较1月5日上涨198元；六福珠宝足金999/足金境内价格为1576元/克，单克较1月5日上涨200元；周大福足金（饰品、工艺品类）、谢瑞麟足金饰品、潮宏基足金（首饰摆件）境内价格为1578元/克，单克较1月5日上涨200元。

据本报近日的报道，广东南方黄金市场研究中心主任宋蒋圳对上证报记者表示，品牌公布的金饰价格主要受到原料价格影响。金饰价格直接锚定上海黄金交易所的实时原料金报价，每天都在波动。同时，他说，金饰价格决定因素还包含品牌溢价、运营成本以及库存与利润调节等。

2026年年初以来，国际、国内金价的一路上行，屡屡刷新历史纪录，涨幅已分别超过16%和15%。同花顺数据显示，截至北京时间1月26日12时，伦敦现货黄金盘中最高价为5092.69美元/盎司，上海黄金交易所现货黄金（Au99.99）盘中最高价为1143元/克；COMEX（纽约商品交易所）黄金期货盘中最高价为5091.5美元/盎司，沪金主力合约盘中最高价为1147元/克。

针对近一周的金价走势，东证期货宏观策略首席分析师徐颖表示，美欧局势紧张推动资金流入避险资产，地缘政治进展成为市场主导因素。经济数据退居其次，关税问题仍然打压未来的经济增长预期。此外，日元大涨，美元指数进一步下跌，也推动了贵金属在上周五的涨势。徐颖分析，短期市场关注美联储下任主席人选以及美联储主席鲍威尔和美联储理事库克的诉讼进展。美国最高法院再度延期对关税的判决结果。

突破5000美元/盎司之后，黄金后市还将如何演绎？

多位业内人士认为，中长期来看，支撑黄金上涨的核心逻辑仍在，但短期金价波动加大，投资者需警惕金价高位回调风险。

紫金天风期货贵金属研究员刘诗瑶近期在接受上证报记者采访时表示，支撑黄金继续上涨的宏观叙事依然坚实：美国债务的不可持续性、市场对长期通胀的担忧、地缘政治与政策不确定性的上升，以及对美联储独立性的疑虑等因素，共同构成了金价中长期继续向上的推动力。

“我们最早在2019年就公开研判黄金开始进入了新的一轮大牛市。彼时，伦敦现货黄金价格为1300美元/盎司左右。2023年以来，金价涨势迅猛。近年来的黄金价格走势同时受多个中长期重大趋势性因素影响。一是国际货币体系的重构；二是全球主要经济体的宏观杠杆率上升；三是所处经济周期和产业技术周期。”兴业银行首席经济学家鲁政委近期在接受《金融时报》采访时说。

“国际货币体系的重构、宏观杠杆率的上升与所处经济周期是中长期时间维度支撑黄金价格的重要原因。在出现下一个公认的国际本位币之前，在看到新技术给劳动生产率带来明显的提升之前，仍然需要重视黄金的功能。”鲁政委表示，当前黄金牛市逻辑完备，持续时长需要密切关注科技、债务问题、货币体系的进展。

“不过，金价短期涨幅过快，技术性回调风险加剧。此时追高会显著推升持仓成本，侵蚀未来利润空间。当前市场情绪过热，投资者需警惕波动率放大的风险，务必强化仓位管理，并严格设置止损线。”刘诗瑶提醒。

徐颖也提醒，短期金价快速上涨后，预计后市波动加大。

作者：曾庆怡