7月13日午后，A股三大指数集体下挫，沪指一度跌超2%。银行股逆势上行，苏州银行涨超6%，宁波银行、渝农商行涨超4%，厦门银行、无锡银行、建设银行、交通银行等涨幅居前。银行AH优选ETF招商（517900）涨1.76%。

消息面上，今日为建设银行2025年度A股现金红利发放日，A股每股派发末期现金股息0.2029元（含税）。本次末期分红以总股本2616亿股为基数，共计派发现金股息约人民币530.79亿元；连同2025年中期派息486.05亿元，全年累计每股0.3887元，全年合计派现逾1016.84亿元。

整体来看，根据上市公司披露的公告，上市银行2025年年度分红总额达6456亿元，其中，工商银行、建设银行两家年度分红超千亿，分别达1105.93亿元、1016.84亿元。

银行板块平均股息率已来到历史高位。Wind数据显示，截至6月10日，银行AH指数股息率6.7%，处于历史最高水平。另一方面，估值仍处于低位，最新市盈率为0.58倍，处于17%历史分位数，具备较高估值安全垫。

从基本面来看，2026年一季度商业银行净息差为1.40%，同比降幅仅3个基点，较去年同期12个基点的降幅大幅收窄，息差底部基本确立。与此同时，多家券商中期策略报告指出，2026年是银行营收改善之年——存款利率下调持续压降负债成本，上市银行分红力度有望进一步加大，高股息的可持续性更加坚实。

华创证券认为，高股息、低估值的特性依然是银行股的底色，特别是在无风险利率下行的背景下，银行股的类债属性将持续吸引稳健资金。2）随着息差企稳、区域信贷需求回升和非息收入增长，部分优质银行将展现出较强的业绩弹性，估值有望从 PB 逻辑向 PE 逻辑切换

平安证券指出，从板块层面看，虽然年初以来经济数据表现积极，价格指标进入修复通道，但结合信贷数据能够看到有效需求不足的情况依然存在，实体修复的斜率仍有待观察。在此背景下，板块主要体现为低利率环境下的股息配置价值，继续看好低估值高股息的国有大行板块和股份行的配置价值。

银行AH优选ETF招商（517900）标的指数采用月度AH价格优选策略，在42只成份股中自动将A/H同时上市的银行股切换至更便宜的一方。这一机制使指数多维度跑赢中证银行全收益指数，近十年累涨129.25%，相对超额约32%。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。