港股异动 | 内银股逆市上扬商业银行净息差四年来首次回升银行股估值有望向PE逻辑切换_未来图景

港股异动 | 内银股逆市上扬商业银行净息差四年来首次回升银行股估值有望向PE逻辑切换

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2026-08-19 20:37:08

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智通财经APP获悉，内银股逆市上扬，截至发稿，中信银行(00998)涨2.53%，报7.7港元；重庆农村商业银行(03618)涨2.22%，报6.44港元；农业银行(01288)涨2.05%，报6.215港元；中国银行(03988)涨1.6%，报5.405港元。

消息面上，金融监管总局最新数据显示，今年二季度末，商业银行的净息差为1.41%；较一季度末的低位回升了1个基点。拉长时间周期看，这也是2022年一季度以来，时隔4年多商业银行净息差的首次单季环比正增长。分析指出，净息差改善主要得益于负债端成本的持续改善，前期利率较高的定期存款陆续到期重定价，置换为较低利率存款，有效压降了负债成本。

华创证券指出，中长期资金入市和公募基金改革的核心逻辑未变，重视银行板块配置机会，银行欠配幅度仍然较大。高股息、低估值的特性依然是银行股的底色，特别是在无风险利率下行的背景下，银行股的类债属性将持续吸引稳健资金；随着息差企稳、区域信贷需求回升和非息收入增长，部分优质银行将展现出较强的业绩弹性，估值有望从PB逻辑向PE逻辑切换。

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