白银基金的投资者近期陷入了一场"套利狂欢"。12月23日,再次停牌1小时后,国投瑞银白银期货(LOF)二级市场价格快速涨停,创出历史新高,其11月以来的累计涨幅超过115%。同时,该基金的当日其场内溢价率也冲高至57.5%。
业内人士认为,这只基金场内高溢价的背后,很大程度是因为投资者的场内外套利。不过,12月22日起,该基金已更改场外限购额度,A份额限额放宽至500元,意在让套利情绪"降温"。
该人士提示,套利依赖于"高溢价率覆盖成本",但盈利不确定。首先,这只白银基金要求单账户每日最高申购500元,套利规模受限。其次,到T+2日的期间,若白银价格下跌或溢价率收敛,可能导致投资亏损。此外,若T+2日有大量套利盘集中卖出,还可能引发"踩踏",导致卖不出或低价成交。