2026年1月20日，黄金市场下跌，现货黄金价格每盎司跌至4677.53美元，上海现货黄金9999价格降至1043元/克，沪金期货价格下滑至1048元/克，中国黄金基础金价也降至1042.9元/克。

一、黄金市场行情整体下行

上海黄金交易所基础金价降至1043.9元/克，周大福、六福、周生生、老凤祥等主要品牌首饰金价均下调至1450–1460元/克区间，其中老庙黄金报价最高（1459元/克），中国黄金与菜百首饰报价较低（1412元/克），水贝市场足金999报价为1197元/克，处于市场低位。

金融机构金条价格同步回落，建设银行龙鼎金条报1064.7元/克，工商银行如意金条报1047.57元/克，农业银行传世之宝金条报1071元/克，浦发银行投资金条报1091.75元/克，上海黄金交易所金条价格最低，为1039元/克。

二、水贝市场金价

深圳水贝批发市场当日金价如下：足金999报1197元/克，足金999.9报1198元/克，足金999.99报1199元/克。

古法金、5G黄金均为1198元/克，3D硬金1197元/克，金条1197元/克，18K金904元/克，铂金587元/克。上述价格为原料价，工费另计，普遍为10–35元/克。

三、黄金回收价格走势平稳

近期黄金回收价格整体波动较小，1月20日回收价为1015元/克（含金量99.9%–99.999%），过去十日价格在992元/克至1018元/克之间徘徊，呈现平稳态势。

四、机构增持黄金股趋势明显

2025年第二季度，机构投资者对黄金股持仓增加，A股黄金股机构持股数量达226亿股，市值4531亿元，较上季度增长629亿元，社保基金出现在山金国际、中金黄金等五家黄金股前十大股东中。

中东资金如阿布扎比投资局增持紫金矿业，私募投资人邓晓峰也加大相关持仓，反映市场对黄金板块预期乐观。

五、白银市场价格体系分层显著

白银市场呈现明显的价格断层，国际伦敦现货银价约每盎司90美元（约合人民币21.7元/克），国内白银T D报22.02元/克，投资银条价格约为22.5–23.5元/克，银饰品因加工、品牌等因素，售价可达35–42元/克，溢价显著。

回收市场贴近原料价值，1月19日足银999回收价集中在20.5–21.2元/克，925银回收价为18.5–19.2元/克，普遍低于当日现货银价。

当前银价支撑因素包括：白银矿产供应趋紧，光伏、新能源等领域工业需求增长；市场预期美联储货币政策转向，美元走弱预期提升白银吸引力；通胀与地缘政治风险推升避险需求。

对个人而言，当前银价高位为持有旧银饰者提供变现窗口，应注意选择正规回收渠道并提前自查重量与成色，投资者可根据需求选择投资银条、白银ETF等工具，需谨慎参与高杠杆的白银期货交易。