建信期货-每日观点2025/11/27
（来源：建信期货研究服务）
建信期货研究服务
国债：长期宽松取向并未改，公募新规短期扰动提供布局机会
集运：春节前出货潮预期开始发酵或带动淡季04合约高估，关注02-04正套
股指：进一步上涨动能并不强劲，区间震荡为主
钢材：宏观环境转暖叠加基本面因素利多，回调后仍偏强
焦炭：探低后明显回升，再走低空间不大，关注下游补库节奏
铁矿：煤焦让利给铁矿带来上涨空间，但基本面仍有压力，整体在前期宽幅震荡区间内波动运行
焦煤：探低后明显回升，再走低空间不大，关注下游补库节奏
铜：内外现货走强，铜价看涨
碳酸锂：现货支撑强劲，锂期货价下跌空间有限
原油：俄乌局势缓和，空头思路操作
沥青：基差回归，震荡运行
工业硅：成本支撑较强，但上行驱动不足，谨慎反弹
多晶硅：反弹区间上沿阻力增加，区间运行
纯碱：企业检修、减量，供应呈现下降趋势，短期磨底震荡
玻璃：估值偏低，叠加反内卷大背景，短期反弹
沪胶：基本面偏空，区间震荡
棉花：成本支撑，逢低试多
纸浆：供应端有所改善，但成本传导不畅，承压回落
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