富国创业板50ETF四季报解读：份额激增119.5% 本期利润亏损72.76万元
主要财务指标：已实现收益504.96万元 本期利润转负
报告期内（2025年10月1日-12月31日），富国创业板50ETF主要财务指标呈现“已实现收益正增长、本期利润转负”的特点。具体数据显示，本期已实现收益为5,049,627.33元（504.96万元），主要来自利息收入、投资收益等；但受公允价值变动影响，本期利润为-727,552.34元（-72.76万元），加权平均基金份额本期利润为-0.0066元。截至报告期末，基金资产净值174,853,476.09元（1.75亿元），基金份额净值1.5864元。
| 主要财务指标 | 报告期数据（2025.10.01-2025.12.31） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 5,049,627.33元 |
| 本期利润 | -727,552.34元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0066元 |
| 期末基金资产净值 | 174,853,476.09元 |
| 期末基金份额净值 | 1.5864元 |
基金净值表现：季度跑赢基准0.1个百分点 成立以来跑输2.26%
过去三个月，基金份额净值增长率为-0.73%，业绩比较基准（创业板50指数）收益率为-0.83%，基金跑赢基准0.1个百分点，净值增长率标准差与基准持平（均为2.04%）。拉长周期看，过去六个月净值增长率57.52%，跑输基准0.61个百分点；自2025年1月24日成立以来，净值增长率58.64%，跑输基准2.26个百分点，跟踪误差控制在合同约定范围内（日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%）。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.73% | -0.83% | 0.10% |
| 过去六个月 | 57.52% | 58.13% | -0.61% |
| 自成立以来 | 58.64% | 60.90% | -2.26% |
投资策略与运作：量化+人工管理应对波动 科技成长为主线
基金经理在报告中指出，2025年四季度市场经历多因素扰动：10月中美贸易摩擦升级推升避险情绪，红利、消费板块占优；随后“十五五”规划出台及三季报景气线索凝聚，科技成长主线带领市场修复；11月受美国政府停摆、美联储鹰派言论等影响，市场跟随全球资产回调；12月国内外政策窗口落地（中央经济工作会议、美联储鸽派定调等），市场震荡回升。
在投资运作上，基金采用“量化+人工管理”结合的方式，针对大额申赎合理安排仓位，将跟踪误差控制在合理水平，以实现对创业板50指数的紧密跟踪。
资产组合：权益投资占比99.66% 现金储备仅0.34%
报告期末，基金总资产174,922,869.82元，其中权益投资（全部为股票）占比99.66%，金额174,328,729.49元；银行存款和结算备付金合计388,761.28元，占比0.22%；其他资产205,379.05元，占比0.12%。固定收益、贵金属、金融衍生品等均未配置，呈现高仓位、纯股票型指数基金的典型特征。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 174,328,729.49 | 99.66 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 388,761.28 | 0.22 |
| 其他资产 | 205,379.05 | 0.12 |
| 合计 | 174,922,869.82 | 100.00 |
行业配置：制造业占比超八成 科技与金融为核心
指数投资部分，制造业以142,974,682.32元的公允价值占基金资产净值81.77%，为第一大配置行业；金融业（16,472,753.15元，9.42%）、信息传输/软件和信息技术服务业（8,136,731.00元，4.65%）、科学研究和技术服务业（2,248,312.00元，1.29%）紧随其后，前四大行业合计占比97.13%，行业集中度较高。积极投资部分规模较小，合计30,883.02元，占净值比例仅0.02%。
| 行业类别 | 指数投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 142,974,682.32 | 81.77 |
| 金融业 | 16,472,753.15 | 9.42 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 8,136,731.00 | 4.65 |
| 科学研究和技术服务业 | 2,248,312.00 | 1.29 |
| 租赁和商务服务业 | 1,649,664.00 | 0.94 |
重仓股：宁德时代、中际旭创合计占比33.39%
指数投资前十名股票中，宁德时代（300750）以37,516,343.52元的公允价值占基金资产净值21.46%，为第一大重仓股；中际旭创（300308）以20,862,000.00元占比11.93%，二者合计占比33.39%。前十大重仓股合计公允价值占净值比例超60%，集中度较高，与创业板50指数权重分布基本一致。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 37,516,343.52 | 21.46 |
| 2 | 300308 | 中际旭创 | 20,862,000.00 | 11.93 |
| 7 | 300124 | 汇川技术 | 5,898,339.00 | 3.37 |
| 8 | 300760 | 迈瑞医疗 | 4,646,980.00 | 2.66 |
| 9 | 300394 | 天孚通信 | 3,585,509.80 | 2.05 |
| 10 | 300014 | 亿纬锂能 | 3,458,976.00 | 1.98 |
份额变动：净申购6000万份 单一投资者占比69.23%
报告期内，基金份额大幅增长。期初份额50,221,172.00份，期间总申购128,000,000.00份，总赎回68,000,000.00份，净申购60,000,000.00份，期末份额110,221,172.00份，较期初增长119.5%。值得注意的是，富国创业板50ETF发起式联接基金在报告期内持有基金份额76,305,700.00份，占比69.23%，存在单一投资者持有比例过高的流动性风险。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 50,221,172.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 128,000,000.00 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 68,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 110,221,172.00 |
风险提示与投资机会
风险提示：1）单一投资者持有比例过高（69.23%），若该投资者大额赎回可能引发基金净值波动及流动性风险；2）基金权益投资占比99.66%，高仓位运作下对市场波动敏感；3）行业集中于制造业（81.77%）及科技成长领域，若相关行业政策或景气度变化，可能导致净值大幅波动。
投资机会：基金紧密跟踪创业板50指数，该指数聚焦创业板中市值较大、流动性较好的50只股票，覆盖新能源、半导体、医疗器械等科技成长赛道。长期看，在“十五五”规划政策支持及科技自主创新趋势下，相关领域或具备长期投资价值，但需警惕短期市场波动风险。
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