主要财务指标：本期利润4273万元 期末净值2.72亿元

报告期内（2025年10月1日-12月31日），大成创业板人工智能ETF实现本期已实现收益40,797,552.46元，本期利润42,735,937.48元，加权平均基金份额本期利润0.2077元。截至报告期末，基金资产净值为272,301,612.53元，基金份额净值1.6677元。

基金净值表现：净值增长13.06% 跑赢基准0.07个百分点

报告期内，基金份额净值增长率为13.06%，同期业绩比较基准（创业板人工智能指数收益率）为12.99%，基金跑赢基准0.07个百分点。截至报告期末，基金合同生效未满一年，仍处于建仓期。

投资策略与运作：满仓复制指数 紧跟人工智能主题

基金管理人表示，四季度A股市场整体震荡上行，主要指数分化，科技、新能源等前期回调板块反弹力度较大，市场风格逐渐趋于平衡。本基金作为被动式指数基金，采用完全复制法跟踪创业板人工智能指数，报告期内基本保持满仓运作，各项操作符合基金合同要求，紧密跟踪标的指数的成份股及其权重变化。

资产组合：权益投资占比98.37% 保持高仓位运作

报告期末，基金总资产274,117,964.43元，其中权益投资（全部为股票）金额269,645,784.32元，占基金总资产比例98.37%；银行存款和结算备付金合计4,472,180.11元，占比1.63%。基金未配置基金、债券、金融衍生品等其他资产，呈现高仓位、纯股票的配置特征。

行业配置：信息技术占比32.21% 行业集中度显著

从指数投资的行业分布来看，基金重点配置信息传输、软件和信息技术服务业，公允价值87,718,077.85元，占基金总资产比例32.21%，为第一大重仓行业。其次为租赁和商务服务业（3.14%）、文化、体育和娱乐业（1.97%）、金融业（2.83%），其他行业配置占比均不足1%。行业配置高度集中于信息技术领域，与人工智能主题高度相关。

重仓股：前两大持仓占比超30% 集中度风险显现

指数投资的前十大重仓股合计公允价值158,527,914.60元，占基金资产净值比例58.22%，集中度较高。其中，中际旭创（300308）、新易盛（300502）为前两大重仓股，公允价值分别为42,151,000.00元、41,924,624.00元，占基金资产净值比例15.48%、15.40%，合计占比30.88%。前十大重仓股中，通信设备、软件服务类企业占比突出，与人工智能产业链高度相关。

份额变动：净赎回6000万份 投资者情绪偏谨慎

报告期内，基金份额变动呈现“高申购、高赎回”特征。期初基金份额总额223,278,583.00份，报告期内总申购份额935,000,000.00份，总赎回份额995,000,000.00份，净赎回60,000,000份，期末份额总额163,278,583.00份，较期初减少27%。值得注意的是，目标基金的联接基金在报告期内持有份额占比达20.84%，存在单一持有人占比过高的风险，可能因大额赎回引发基金净值波动。

风险提示：高仓位+行业集中+赎回压力需警惕

1. 高仓位风险：基金权益投资占比98.37%，近乎满仓运作，在市场大幅调整时可能面临较大净值波动。
2. 行业集中风险：信息技术行业占比超30%，若该行业政策变化或景气度下行，将对基金业绩产生显著影响。
3. 重仓股集中度风险：前两大重仓股合计占比超30%，个股波动可能放大基金净值风险。
4. 流动性风险：报告期净赎回6000万份，且单一联接基金持有人占比20.84%，大额赎回可能导致基金被迫变现资产，冲击净值。

投资者需结合自身风险承受能力，审慎评估人工智能板块波动及基金运作特征，理性参与投资。

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