主要财务指标：单季利润亏损6623万元 期末净值3.23亿元

报告期内（2025年10月1日-12月31日），华宝中证800地产ETF实现本期已实现收益409.49万元，但受公允价值变动影响，本期利润为-6623.71万元，即单季亏损6623.71万元。截至报告期末，基金资产净值3.23亿元，基金份额净值0.6170元。

基金净值表现：三个月净值跌15.01% 跑赢基准0.46个百分点

过去三个月，基金份额净值增长率为-15.01%，同期业绩比较基准（中证800地产指数）收益率为-15.47%，基金跑赢基准0.46个百分点。从风险指标看，基金净值增长率标准差1.12%，低于基准的1.14%，表明基金波动略小于标的指数。

拉长时间维度，过去一年基金净值下跌2.73%，跑赢基准1.26个百分点；过去三年净值累计下跌32.61%，跑赢基准5.47个百分点；自基金合同生效以来（2021年11月4日至2025年12月31日），净值累计下跌38.30%，跑赢基准1.81个百分点，长期跟踪效果较好。

投资策略与运作：复制指数应对行业下跌 严控跟踪误差

基金管理人表示，2025年四季度宏观经济“稳中求进”，但消费复苏有限，市场波动加剧，结构性分化明显。其中，房地产行业表现较弱，中证800地产指数累计下跌15.47%。报告期内，基金正常运作，严格遵守基金合同，采用完全复制法跟踪标的指数，在指数权重调整和申赎变动时，通过指数复制和数量化技术降低冲击成本，减少跟踪误差。

资产组合配置：97.23%仓位投向权益资产 现金占比仅2.27%

截至报告期末，基金总资产3.26亿元，其中权益投资（全部为股票）占比97.23%，金额3.17亿元；银行存款和结算备付金合计738.37万元，占比2.27%；其他资产163.21万元，占比0.50%。基金未配置债券、基金、贵金属等其他资产，符合指数基金高仓位运作的特点。

行业配置：集中投资地产产业链 建筑业占比3.75%

基金股票投资以指数投资为主（占基金资产净值97.89%），积极投资占比仅0.11%。指数投资中，建筑业公允价值1209.87万元，占基金资产净值3.75%；其余94.14%（3.04亿元）主要投向房地产业（报告期内未单独列示，但根据中证800地产指数成分，房地产业为核心行业）。积极投资部分分散于采矿业（0.02%）、制造业（0.07%）等，占比极低。

重仓股明细：保利发展、招商蛇口合计占比28.32% 两公司遭监管处罚

基金前十大重仓股均为指数投资标的，合计公允价值2.11亿元，占基金资产净值65.33%。其中，保利发展（600048）、招商蛇口（001979）分别以14.18%、14.14%的占比位居前两位，合计占比28.32%，集中度较高。

需注意的是，前十大重仓股中，绿地控股（600606）因未及时披露信息，于2025年4月14日被上海市证监局责令改正；上海临港（600848）因未依法履行职责及未按时披露定期报告，分别于2025年5月14日、7月26日收到财政部罚款及证监会上海监管局警示。基金管理人认为上述处分不影响公司投资价值，维持原有投资判断。

份额变动：净赎回1.32亿份 赎回比例达20.14%

报告期内，基金份额呈现净赎回状态。期初份额6.555亿份，报告期内总申购3.015亿份，总赎回4.335亿份，净赎回1.32亿份，期末份额降至5.235亿份，赎回比例（净赎回/期初份额）达20.14%，显示投资者对地产板块短期走势信心不足，资金持续流出。

风险提示与投资建议

风险提示：1. 业绩波动风险：报告期内基金净值下跌15.01%，短期业绩承压，后续需关注地产行业政策及销售数据变化；2. 重仓股监管风险：上海临港、绿地控股等重仓股近期遭监管处罚，或对股价产生负面影响；3. 资金流出压力：份额净赎回比例超20%，可能加剧基金申赎波动。

投资建议：该基金为被动指数基金，紧密跟踪中证800地产指数，适合长期布局地产板块、能承受短期波动的投资者。短期需警惕行业政策不确定性及市场情绪变化，建议结合宏观经济及行业基本面动态调整持仓。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。